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德银:美元牛市环境下4大全球资产配置策略(ZT)
作者:deer2005
发表时间:2014-09-22
更新时间:2014-09-22
浏览:2373次
评论:1篇
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德银:美元牛市环境下4大全球资产配置策略

2014年09月22日 17:47 新浪财经

  新浪财经讯 北京时间9月22日消息,随着美国不断接近彻底结束量化宽松(QE)和
开始加息,5月份以来,美元出现一轮强劲上涨,美元指数从79附近最高涨至约
84.8,创出4年新高。过去3年多美元指数已经上涨17%。德意志银行(Deutsche
Bank)策略师团队认为,美元的周期通常为6-7年,平均涨幅40%,意味着中期内还有
很大上升空间。

  在美元牛市的环境下,如何进行全球资产配置呢?德银策略师提出了4点配置策
略:

1)超配美国股市。全球股票资金流入美国的比例一直与美元上涨高度相关。美元升值
将提升美国股市的估值,而对企业盈利的影响并不明确,出口商将受损、进口商将受
益。另外,尽管美股处于历史新高,但共同基金的头寸依然处于较低水平;

2)做多大宗商品进口国、做空大宗商品出口国。就发达市场而言,做多美国和日本,
做空澳大利亚和加拿大;就新兴市场而言,做多除日本外的亚洲市场,做空拉丁美
洲。

3)超配美元上升周期驱动因素相关板块。超配对利率上升具有杠杆效应的板块和行
业,比如银行股;低配类似债券的派息板块,比如房地产信托基金、公用事业板块。

4)低配能源和原材料。美元升值对原油和大宗商品价格有非常大的负面影响。对于今
年迄今表现强劲的工业金属,按照模型较公允价值高估15%,做空工业金属、做多美元
将是不错的交易策略。

  (松风 编译)

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共有1条评论
1   [deer2005 于 2014-09-24 22:47:34 提到] [FROM: 75.]
一句话概括此文:美元牛,美股牛,美国牛!

金银,能源,原材料歇菜了。
 
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