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抄底希腊你敢不敢?(ZT)
作者:deer2005
发表时间:2015-02-04
更新时间:2015-02-04
浏览:1829次
评论:8篇
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美股评论:抄底希腊你敢不敢?
2015年02月05日 02:27 新浪财经


  导读:MarketWatch专栏作家亚兰兹(BRETT ARENDS)撰文指出,从众多角度看
去,希腊股市的价格都已经折扣十足,或许,逆势操作者的买进机会已经到来。


  以下即亚兰兹的评论文章全文:

  现在是时候去购买希腊股票了吗?

  最近的崩盘之后,从一些标准看来,雅典市场已经可以用极端廉价来形容了。

  研究服务公司FactSet的数据显示,以一支希腊大盘指数为参照,当地股票价格
只相当于近十二个月盈利的不到4倍。

  相比之下,基于过去十二个月盈利的市盈率,全球其他股市的平均水平要超过
15。

  还是FactSet的数据,这一大盘指数当前的点位现在只相当于账面价值的54%,而
世界其他地方,股价净值比为近200%。

  不必说,雅典股市超级低廉的价格当然与不久前激进党派Syriza在选举中获胜有
关。选举结果公布之后,立即造成了一片混乱,希腊也直接受到金融危机再度爆发的
威胁。Syriza想要结束希腊多年的经济灾难和财政紧缩。许多人都担心,或者干脆就
认为希腊的外债会至少出现部分违约。

  关键在于,希腊股市的跳楼大甩卖是否正意味着一个买进机会的出现?

  考虑到希腊目前经济、政治和金融动荡的现实,买进该国股票无异于是拥抱巨大
的变数——或者套用前国防部长拉姆斯菲尔德的名言,你不但接纳了大量已知的未知,
同时还接纳了许多未知的未知。

  对当地企业的各种数字,包括财测,我们都只能用半信半疑的眼光去看待,毕
竟,任何事情都可能会发生。

  另外一方面,我们都知道,华尔街历来就有“在血流成河时买进”的金句。在没有
状况的时候,你是拿不到折扣价格的。买进希腊股票并不是买进希腊政府债券,而是
投资位于希腊的企业,假设这些企业在危机最终结束之后能够生存下来,并且走向繁
荣。

  我们有足够的理由认为希腊股价现在已经低估了。简而言之,不低估才怪。许多
希腊本国投资者都在抛售股票,不管什么价格都愿意选择套现,然后把资金弄到国
外。与此同时,在这样的恐慌之下,专业投资者敢于买进的也没有几个,因为他们若
是判断错误,自己职业生涯所遭到的损害要远远超过判断正确所带来的好处。

  由雅典交易所大中型股票汇编而来的摩根士丹利资本国际希腊指数2007年10月31
日历史最高点时报收1040点,而今年2月2日的收盘点位为53点——你没看错,我也没写
错。

  1929年到1932年希腊股市的大崩盘都不能和眼下的相提并论,而且,近年来其他
国家因为类似金融危机而闪电崩盘的行情,在希腊的暴跌面前也都相形见绌,而这些
国家中不乏最终违约,需要救援的。根据摩根士丹利资本国际的数据,俄罗斯1998年
违约危机期间,阿根廷2001年至2002年违约危机期间,以及阿联酋2008年至2009年
违约危机期间,当地的股市都不曾惨到这个份上。

  希腊股市虽然不大,但是麻雀虽小五脏俱全,我们在这里既可以看到金融企业,
也可以看到罐装公司、旅馆运营商、公用事业公司和制造业等。

  如果美国投资者有意于去希腊漩涡中抄底,可以考虑Global X FTSE Greece
20 Exchange-Traded Fund(GREK),后者投资于雅典交易所市值最大的二十支股
票,年度操作费用比率0.61%。

  对于那些在别人多路而逃时敢于逆流而上的人,历史老人往往是非常关照的。比
如,1998年危机最严重时至今,摩根士丹利俄国指数的回报率达到了15倍,阿根廷指
数2002年最低点以来的回报率为10倍,而那些人云亦云的人是无论如何也赚不到这么
多的。

  你想不想试试?(子衿)

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共有8条评论
1   [deer2005 于 2015-02-08 22:12:48 提到] [FROM: 174.]
希腊总理誓言要求德国支付二战赔款
2015年02月09日 10:47 新浪财经


  路透雅典2月8日 - 希腊总理齐普拉斯(Alexis Tsipras)周日公布计划,拟解除令希
腊“痛苦不堪”的节支措施,拒绝延长国际救援计划。这将使他走上与欧洲伙伴对立的道
路。

  齐普拉斯在就任后的首个议会重要演说中,飞快地念出一连串他准备采取的行动,包
括恢复养老金分红、取消一项财产税、终结大规模裁员、把最低薪资提高至危机前水平等
措施。这些举措将逆转欧洲及国际货币基金组织(IMF)强加给希腊的各项改革。

  欧盟伙伴虽警告希腊须坚守在接受2,400亿欧元纾困时所做出的承诺,但齐普拉斯似乎
无动于衷,他表示自己想完全履行治愈节支“伤口”的竞选承诺。

  他说,希腊将达成预算平衡,但不会再追求不切实际的基本预算盈余,即扣除偿债支
出之后预算仍为盈余。

  “纾困计划失败了,”现年40岁的齐普拉斯在议会表示,“我们希望向各个方面明确表
示,我们不会进行谈判,不会谈判我们的国家主权。”

  齐普拉斯在演说的最后,誓言要求德国支付二战赔款,这一象征性的举动似乎直接瞄
准了德国这个希腊最大的债权人。

  齐普拉斯排除在2月28日救助计划到期后将该计划延长,但他称相信在未来15天内,能
够与欧洲伙伴国家达成一项“过渡”协议,以使希腊免于破产。

  “本届新政府没有理由请求延长救助计划,”他说,“因为政府不能要求延长错误。”

  齐普拉斯称,希腊计划偿还债务。希腊已经被债券市场拒之门外,如果不能迅速获得
更多救助,希腊将遇到资金困难。

  “希腊人民获强烈地和明确地支持立即终止节支举措并改变政策,”他说,“因此,由于
本身非常失败并带来破坏性的后果,所以首先取消纾困计划。”

  **人道主义危机**

  欧盟领导人一直密切关注齐普拉斯的立场,目前为止他们也没有显示会如其所愿。他
们担心希腊财政和经济改革全面倒退,恢复挥霍无度的习惯。恣意支出曾导致希腊背负逾
3,000亿欧元的债务。

  齐普拉斯为了展现避免公共支出再度攀升的决心,宣布缩减汽车等政府官员所享受的
一些待遇,并出售一架总理专机。

  他也公布打击富人逃漏税计划,承诺公共项目合约不再独厚寡头政治执政者。此举可
能让他得到希腊民众支持。许多希腊人认为国家仅为富人服务而深感厌恶。

  欧盟、IMF及欧洲央行[微博]所施加的节支措施对希腊人造成严重影响。希腊刚摆脱多
年的经济衰退,但大约每四个希腊人中仍有一人失业。

  “本届政府的首要任务就是要医治纾困造成的巨大伤口,解决人道主义危机,一如我们
在选前的承诺,”齐普拉斯说。

  **争取改变**

  过去一周,希腊官员提出了一项过渡计划,以便在重新协商债务协议期间,维持未来
几个月的融资。

  希腊新政府不想要72亿欧元的下一笔纾困资金,而是希望能获准发行更多短期债券,
超过当前150亿欧元的限额。希腊亦希望得到欧洲央行和其他欧元区当局所持希腊债券带来
的19亿欧元获利。

  有了这些资金的支持,希腊官员将试图重新协商主权债债务的支付,或许是透过延长
支付,仅支付利息和在预算盈余方面获得一些宽限。

  一名政府官员暗示,这并非要求全都立即实现。“兑现我们承诺的速度是‘在四年之
内’。”

  齐普拉斯在演说中对此并未给出暗示,但对与欧洲可能很快达成协意表达了乐观看
法。

  “许多人问道:这在未来几天内可能达成吗?与欧盟机构伙伴的接触令我相信,这是可
行的。”他说。“当然或许有许多问题可能还需要时间磋商,如债务议题。但我们现已有充
分准备,就多数议题达成一致,以此作为整个计划的一环。”

 
2   [deer2005 于 2015-02-08 21:45:10 提到] [FROM: 174.]
美国干预希腊债务危机 促欧元区与希腊达成妥协
2015年02月09日 09:08 中国新闻网


  中新网2月9日电 据英国媒体报道,希腊和其国际债权人之间的债务僵局仍在持续,欧
盟和美国高级官员日前表示,奥巴马政府正在敦促欧元区领导人与雅典方面达成妥协,因
为目前各方越来越担忧僵局久拖不决危害全球经济。

  报道称,在美国进行游说之际,欧盟和美国方面越来越担忧欧元区成员国政府的强硬
立场。有些国家、尤其是德国表示,希腊必须推进其现行1720亿欧元纾困计划所规定的削
减预算要求,这与上月选举结果无关。希腊反对紧缩的政党激进左翼联盟(Syriza)赢得上
月选举。

  本周,20国集团的财长将在伊斯坦布尔开会,预计美国官员将在会上提出自己的担
心。美国对欧元区最近一轮危机进行干预之际,华盛顿方面对欧洲动荡可能威胁全球经济
复苏越发担忧。

  美国总统奥巴马和德国总理默克尔9日将在华盛顿举行双边会谈,美国官员也将在会谈
中表达自己的意见。奥巴马和默克尔还将讨论乌克兰危机问题。

  据悉,在持续已5年的欧元区危机期间,奥巴马曾多次与欧盟官员进行交涉,有时发挥
了决定性作用。2010年5月,奥巴马在最后一刻与默克尔通电话,说服了后者支持第一个希
腊纾困计划。

 
3   [deer2005 于 2015-02-08 20:56:14 提到] [FROM: 174.]
希腊警告:再不给钱就破产
2015年02月09日 08:59 华尔街见闻


  希腊警告称,如果无法获得新的融资,资金将在数周内断绝,实质性地挑战德国和其
他欧洲债权人的底线。

  希腊经济部长George Stathakis在一次采访中告诉《华尔街日报》,近期税收和其
他政府收入的下滑已经将该国财政推至崩溃边缘。

  如果税收没有出现改善,我们三月就会出现流动性问题。

  希腊政府收入在最近几周大幅下滑,因为许多希腊人拖欠税费,希望新政府会给他们
减税。许多希腊人也没有支付房产税,而这也是希腊新政府当初参选时反对的一个税种。

  Stathakis表示,2014年12月,希腊收入环比下降7%至15亿欧元。其他希腊高级官员
也表示,三月开始,希腊将在支付养老金和其他费用上出现问题。

  希腊不去遮掩自己的财政问题并不是什么新鲜事,但是Stathakis的言论显示该国可
以与国际债权人“讨价还价”的时间比希腊政客们原先估计的更少。

  2月11日(本周三),欧元集团财长将在布鲁塞尔召开特别会议,讨论希腊的财政问题。
欧元区官员此前已经要求希腊在周三提交详细的融资计划。

  Stathakis 表示,希腊需要40-50亿欧元以支撑到6月,希望届时可以与国际债权人
达成一个更加广泛的协议。他补充道,他相信这在“逻辑上是可行的”。

  但他警告称,如果不可行,希腊“将是第一个违约数额超过50亿欧元的国家。”

  据《华尔街日报》,如果希腊政府“弹尽粮绝”,希腊将被迫违约债务,放弃欧元并重
新启用希腊货币。那么“三驾马车”提供的2400亿欧元的救助贷款将会打水漂。

  2月6日,国际信用评级机构标准普尔将希腊主权信用评级由B下调至B-,标准普尔认
为,“最坏的可能”甚至是希腊脱离欧元区。当天晚些时候,另一国际信用评级机构穆迪也
把希腊放入降级审查名单之列,理由同样是希腊与国际债权人谈判的不确定性。

 
4   [deer2005 于 2015-02-08 20:55:12 提到] [FROM: 174.]
希腊财长放狠话:若希腊退欧欧元区将解体
2015年02月09日 05:48 新浪财经


  新浪财经讯 北京时间2月9日凌晨消息 希腊新任财政部长Yanis Varoufakis在周日
与意大利官员会面后表示,如果希腊被迫退出欧元区,其他欧元区国家将会不可避免的效
仿希腊,欧元区将面临分崩离析的危险。

  在接受意大利广播电视公司采访时Varoufakis表示,欧元是脆弱的。欧元区就像一座
用卡片搭起的城堡,每个成员国都是其中的一部分,如果希腊被迫退出欧元区,那么这座
城堡就有倒塌的风险。在当前的条件下,希腊无法还清所欠的借款,不仅仅是希腊,欧元
区其他国家也存在这样的情况。欧元区各国必须正视这一实际情况,否则欧元区就有瓦解
的风险。

  Varoufakis在采访中警告,如果相关方希望将希腊从欧元区中踢出去,那将是会是非
常危险的。如果希腊被踢出欧元区,那么下一个很有可能就是葡萄牙和意大利。目前意大
利是欧元区中公共债务规模仅次于希腊的第二大借款国。

  目前,希腊新当选内阁正在积极和欧元区各国进行磋商。但是希腊极左翼政府不打算
放弃其在在竞选时的放弃现有紧缩政策的承诺使得其与欧洲各机构与各国之间的谈判进展
缓慢且艰难。上周,希腊接连遭到多重打击,先是欧洲央行[微博]暂停希腊债券作抵押的
评级豁免权,紧接着标普下调希腊评级。周五,欧元区欧元集团主席Jeroen
Dijsselbloem向希腊发出最后通牒:本月16日是希腊申请延长国际救助协议的最后期
限。要保证欧元区继续给予金融支持,希腊新政府就要同意履行以改革换贷款的既定协
议。

  目前,已经有国家开始为希腊可能会退出欧元区着手准备。英国财政达成乔治-奥斯本
周日在接受BBC采访时表示,如果希腊退出欧元区,那么必将造成欧元区的动荡,带来的风
险将是实质性的。英国政府相关部门正在研究希腊退欧的紧急应对方案以应对突发情况。

 
5   [deer2005 于 2015-02-08 20:53:36 提到] [FROM: 174.]
希腊公布施政计划 誓言“结束财政紧缩”
2015年02月09日 08:48 华尔街见闻


  希腊新政府周日公布了废除紧缩政策的计划,包括减税、提高最低工资等,此举将希
腊推向了与欧洲其他国家完全对立的一面。

  新上任的希腊总理Alexis Tsipras在对议会发表的讲话中称,希腊会寻求从国际借
款人那里获得一笔过渡性贷款,以支撑到今年6月。他拒绝接受延长当前的救助计划。

  “救助计划已经失败。新政府不会要求展期,因为我们不能让错误继续。” Tsipras
说。“五年来,在这项救助计划的压榨下,我们的人民已经无法承受更多(的伤痛)。”

  希腊当前的贷款计划将在2月28日到期,最后一笔72亿欧元的贷款仍在谈判之中。但是
希腊希望能发行一笔额外的短期债务,为寻求签订新的协议腾出时间。

  “我们很清楚地知道,谈判不会那么容易,但是我们相信自己的能力。” Tsipras表
示,“我们的欧洲伙伴越是要求紧缩,债务的问题就将变得越严重。”

  他告诉议会,新政府将全面履行竞选时的承诺,“政府首先要做的是解决救助计划带来
的巨大伤痛,解决人道危机。”

  具体的措施包括:

  向那些在经济危机中受到最严重伤害的人提供免费的食物和电;

  结束一项不受欢迎的房产税;

  逐步提高最低工资水平至751欧元;

  给低收入的领取养老金的人群一笔津贴;

  重新雇佣被“非法解雇”的公共部门雇员。

  新政府也同时宣布了意在减少开支和增加收入的新措施:

  对大房产征收新的税种;

  打击腐败和逃税;

  建立以自然资源收入为基础的养老基金;

  减少政府用车和飞机。

  Tsipras提到,这些措施旨在推动国家经济增长,过去五年希腊经济萎缩了约四分之
一,失业率飙升至超过25%。

  他还承诺希腊将会避免财政赤字进一步走高,但他并没有详述实践反紧缩措施的钱将
从哪里来。

  目前希腊的债务高达3200亿欧元,相当于经济总量的174%。

 
6   [deer2005 于 2015-02-08 11:03:54 提到] [FROM: 174.]
格林斯潘:希腊退出欧元区不可避免
2015年02月08日 22:49 新浪财经


  新浪财经讯 北京时间2月8日晚间消息 美联储前主席格林斯潘在接受BBC采访时表示,希
腊退出欧元区将是不可避免的。他不认为欧元区的其他国家愿意继续向希腊提供援助。

  格林斯潘表示,要解决当前的局面,希腊退出欧元区是唯一的办法。希腊最终会退出欧元
区,这只是时间的问题。人们最终会发现希腊退欧是最正确的选择。

  此外,格林斯潘警告,以目前的情况,欧元将无法得到维系。欧元得以继续维系的前提是
欧元区的各国变成一个实际的政治共同体,而不仅仅是在财政上实现统一。如果强行的保持欧
元区现在的局面,那将是对欧元区内每一个国家的一种负担。

  显然,格林斯潘此言在得到了一些欧洲同行的关注。英国财政大臣奥斯本周日表示英国正
在为希腊可能推出欧元区制定应急方案。希腊退欧的风险对于英国已经是个潜在的的风险,其
必将造成欧洲金融市场的动荡和实质性的破坏。

 
7   [deer2005 于 2015-02-05 13:11:46 提到] [FROM: 152.]
彭博:希腊最快3月可能就“弹尽粮绝”
2015年02月05日 08:26 新浪财经


  据彭博2月5日援引消息人士称,因希腊债权人不接受该国要求的债务重组,希腊总理
齐普拉斯拒绝接受更多救助贷款将导致该国最早在下个月就出现现金紧张的局面。

  据一位消息人士称,除非希腊的“三驾马车”国际债权人提高150亿欧元的短期借贷上
限,希腊政府可能在2月25日就用完现金。三周前,国际官员还称希腊可以撑到今年年中。

  不过,上述消息人士称,如果齐普拉斯政府动用社保基金并暂停支付一些开支,可能
还能再支撑额外几周。但到3月底,他就会面临“生死抉择”:要么接受国际债权人附加条款
的救助金,要么就挥手告别欧元区。

  希腊财长Yanis Varoufakis周四将赴德国与德国财长朔伊布勒会面。观察人士称,
德国有的是时间与希腊谈判,但希腊的“丧钟”却随时可能敲响。

  德国总理默克尔预期希腊将对欧元区满足其承诺,并且愿意等待齐普拉斯点头,最晚
可以等到5月,彭博援引一位消息人士称。

  希腊财长Varoufakis周三还与欧央行[微博]官员在法兰克福进行了会谈。欧央行行长
德拉吉对希腊财长表示,他需要与三驾马车对话,而且不会放松欧央行对抵押品的限制。

  但此后欧央行却发布声明称,欧央行管委会将暂时撤销希腊债券的信用评级豁免权。
不过,希腊银行业仍可通过欧央行紧急贷款计划(emergency lending program)获得资
金。在该计划下,贷款的信用风险存留在希腊央行财务报表上,该类融资的成本较此前要
高。

  欧央行宣布这项决定,正值希腊与债权人就债务问题展开激烈谈判之际。欧央行此举
旨在给希腊政府更多压力,以在救助计划上达成一致。

 
8   [deer2005 于 2015-02-04 13:38:50 提到] [FROM: 152.]
希腊就是一个笑话。
抄底希腊(GREK)不如抄底俄罗斯(RSX)。
 
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