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阿里巴巴Q1季报前瞻 评级买进目标价97美元 (ZT)
作者:deer2005
发表时间:2015-05-01
更新时间:2015-05-01
浏览:2058次
评论:9篇
地址:152.
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阿里巴巴Q1季报前瞻 评级买进目标价97美元
2015年05月02日 01:15 作者:郭琪

  阿里巴巴(81.17, -0.12, -0.15%)预定在5月7日美股盘前发布3月所在财季的
业绩报告,目前市场预计其营收将同比增长43%的目标是可以达成的。我们认为阿里的
基本面没有任何改变,华尔街对阿里预期的调整可能标志着股价的触底。我们决定,
维持阿里的买进评级及97美元目标价不变。


  阿里巴巴集团(代码BABA)预定在5月7日美股开盘前发布3月所在财季的业绩报
告。我们认为,目前市场预计其营收将同比增长43%的目标是可以达成的,理由包括这
一预期增长率较低(与去年四季度的预期增长率相比低了23个百分点),以及阿里在过
去一年中所进行的收购等。随着3月所在季度财报的临近,市场对阿里的看法是偏负面
的,原因是担心阿里面临的竞争、假货问题、大规模投资、利润率压力、移动领域的
盈利能力和1季度财报后员工的股票封锁期将到期等。但是,我们认为阿里巴巴业务的
基本面没有任何改变。此外,我们判断华尔街对阿里预期的调整可能标志着阿里股价
的触底。我们决定,维持阿里股票的买进评级及97美元目标价不变,后者相当于针对
我们2016财年非美国通用会计准则(non-GAAP)每股利润预期(2.78美元)给出35倍的
动态市盈率。

  3月所在季度可能是阿里面临的一个具有挑战性的财季。我们认为,在这个季度
中,阿里的营收增长受到了以下不利因素的影响:(1) 今年一季度的季节波动性超出
平常水平(今年中国的农历春节较晚)。不计某些线下和线上到线下(O2O)购物营销活
动,阿里没有进行任何大型的网络购物促销。(2) 政府对网络彩票运营的政策改变,
我们估计网络售彩的中断将导致阿里3月所在财季的营收同比增长率下降1个百分点,6
月所在财季的将减少2-3个百分点。(3) 针对媒体曝光和政府的批评,阿里的平台对
假货和虚假交易进行了清理整顿。(4) 移动领域盈利能力方面的问题。我们认为,移
动端费率收取的提升还处于初级阶段,需要一些时间才能实现明显改善。

  管理层对利润率的评估将是财报后电话会议的关注焦点。目前华尔街平均预期3月
所在财季的non-GAAP运营利润率在40%-41%之间,这意味着跨季将萎缩约12个百分
点。利润率萎缩的主要原因是阿里巴巴在移动端进行的大规模营销和品牌活动,以及
中国春节假期启动的O2O举措。展望未来,我们预计阿里将继续进行这方面的投资,原
因是主要对手腾讯、百度(202.47, 2.19, 1.09%)近来也加强了对该领域的拓展。

  阿里在中国移动业务市场处于有利地位。不久前阿里完成了自己移动业务的整
合,为未来的成长构筑了一个坚实的基础。目前在阿里移动事业群有六个业务矩阵:
(1) UC浏览器 – 截至去年底其全球范围内的月活用户(MAU)达1亿,UC浏览器在国际
市场的强劲表现给我们留下了深刻印象,这方面的例证是它在印尼的市场份额为28%,
在印度高达41%。(2) 高德地图 – 过去九个月中其活跃用户增长一倍,目前高德地图
拥有约21%的市场份额,紧随百度地图的65%之后(数据源自中国IT研究中心)。(3)
神马移动搜索 – 我们的行业调查西安市,神马在推出仅一年后就拥有了约11%-13%的
移动搜索市场流量份额。(4) 九游 – 这是一个游戏分发和运营平台。阿里曾披露,
2014年九游平台上的开发者获得了9亿人民币的分享营收。(5) PP助手 – 这是一个
中国领先的iOS移动应用销售市场。借助UC浏览器的行业地位,我们认为PP助手有机
会在安卓应用的分发方面赶上百度和奇虎360等行业领先企业。(6) 阿里文学 – 这是
中国领先的网络阅读平台之一。

  评级和目标股价:我们为阿里股票设定的目标价为97美元,这相当于针对我们
2016财年non-GAAP每股利润预期(2.78美元)给出35倍动态市盈率。虽然阿里的这一
估价倍数高于世界其他的领先电商公司,但考虑到阿里营收的高增长(2014财年增长
率为52%)、强劲的利润率状况和盈利能力[2014财年的EBITDA利润率(扣除利息、税
金、折旧及摊销前之利润率) ]及庞大的规模(2014财年营收为86亿美元),我们认为
这样的高估值是合理的。(立悟/编译)

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共有9条评论
1   [deer2005 于 2015-05-08 12:22:27 提到] [FROM: 152.]
高盛上调阿里巴巴股票评级至买进
2015年05月08日 21:51 新浪财经

  新浪财经讯 北京时间5月8日晚间消息,周五高盛集团将阿里巴巴(87.18, 1.18,
1.37%)(BABA)的股票评级从中性上调为买进。昨日阿里巴巴[微博]公布了好于预期的季
度财报。

  高盛将阿里巴巴的12个月股价目标从97美元上调为98美元,即预计该股在周四收盘价
格的基础上仍有14%的上涨空间。

  高盛分析师Piyush Mubayi称,阿里巴巴正在向网购、尤其是基于手持设备的网购转
移,但该公司仍然直接受到开支状况的影响。高盛将阿里巴巴2016年与2017年非美国会计
标准净盈利增长率上调了5%和7%,以反映该公司货币变现能力增强、以及成长策略明确程
度提高等利好因素。

  Mubayi表示:“我们相信移动客户端销售增长、货币化程度的提高、稳定的利润率、
政府推出的刺激消费政策,以及该股纳入摩根士丹利资本国际指数(MSCI)等因素,将提高
投资者对该股的信心。”

  美东时间周五上午9:47,阿里巴巴股价上涨1.36美元或1.58%,报87.36美元。(张
俊)
 
2   [deer2005 于 2015-05-08 12:21:29 提到] [FROM: 152.]
德银上调阿里目标价 RBC看好移动盈利前景
2015年05月08日 16:38 新浪财经

  北京时间5月8日下午消息,华尔街多位分析师在阿里巴巴(87.2, 1.20, 1.39%)公布
业绩后发布了针对该股的研究分析,其中德意志银行宣布上调阿里目标价,从98美元上调
至104美元,并重申买入评级。

  周四美股盘前阿里巴巴[微博]发布2015年1季度财报,并宣布实施领导权传承,70后
张勇出任CEO。财报显示,阿里季度收入、GMV和利润均超分析师预期。主席马云[微博]还
提出了阿里5年后实现1万亿美元平台销售额的努力方向。财报发布后,多家投行重申看好
阿里的立场。

  RBC资本首席互联网分析师Mark Mahaney表示,这季度的结果消除了华尔街上季度最
大的一个担忧,那就是移动货币化率水平。中国电商市场和全球其他市场一样,都在快速
向移动转移,本季阿里展示了移动货币化率的上升,公司显然非常有信心能继续上升其移
动货币化比例,本年度最大的担忧被消除了。

  Mahaney表示,目前阿里的移动货币化率是1.7%,而PC货币化率是2.3%,两者正在接
近,公司管理层很有信心两个货币化率会接近乃至趋于一致,但这不会在几个季度里发
生,这将是一个持续几年的过程,就算几年内货币化率无法达到PC水平也没关系,因为大
量的增量消费需求,消费者喜欢用手机购物,这对阿里是好事,对全球其他电商公司一样
也是好事。

  RBC资本在分析报告中指出,相信阿里的长期主题完好无损,集团继续保持中国电商的
统治地位,拥有非常健康的且表现一致的买家群体,GMV增长率高(40%以上),高利润率
(50%以上),强劲的自由现金流(上季度近10亿美元),而且在非零售领域、在中国和全球
都拥有极具价值的其他收入。

 
3   [deer2005 于 2015-05-07 22:01:42 提到] [FROM: 174.]
高盛维持阿里巴巴集团中性评级
2015年05月08日06:35 新浪科技

  新浪科技讯 北京时间5月8日凌晨消息,高盛集团今天发布研究报告,将阿里巴巴集团
(NYSE:BABA)的股票评级维持在“中性”(Neutral)不变。

  以下是报告内容摘要:

  阿里巴巴集团财报:商业化表现强于预期

  -财报要点:

  阿里巴巴集团公布的2015财年第四季度财务业绩超出高盛集团分析师以及接受彭博社
调查的华尔街分析师的平均预期。该季度的总营收为人民币174亿元(同比增长45%),较高
盛集团分析师预期和华尔街分析师平均预期分别高2%和3%。调整后EBITDA(即未计入利
息、税项、折旧及摊销的盈利)为人民币86亿元(同比增长25%),较高盛集团分析师预期高
4%。不按照美国通用会计准则计算的净利润为人民币77亿元(同比增长16%),较华尔街分
析师平均预期的人民币69亿元高13%。

  -分析:

  (1)中国在线零售市场业务的GMV(商品交易总额)同比增长40%,主要由于活跃买家人
数增长37%,至3.5亿人。移动业务的贡献继续增长,在总营收中所占比例为30%,环比增
长5.6%;在活跃买家人数中所占比例为83%,环比增长3.2%。天猫商城的GMV在总GMV中所
占比例为36.5%,同比增长5.1%。

  整体商业化率为2.17%,同比持平。移动商业化率(1.73%)相当于桌面商业化率
(2.64%)的65%,两者之间的差距继续收窄。

  (2)不按照美国通用会计准则计算的EBITDA利润率为49%,同比下降8个百分点,主要
由于阿里巴巴集团对其收购的业务进行了整合,以及对新的发展计划进行了投资。

  研发支出在营收中所占比例为17%,同比增长7%;销售和营销支出在营收中所占比例为
15%,同比增长4%;总务和行政支出在营收中所占比例为14%,同比增长10%;股权奖励支
出在营收中所占比例为27%,同比增长19%,这反映了基于绩效表现的奖金和留才奖金所带
来的股权奖励,是在阿里巴巴集团于2014年9月IPO上市以前不久授予的。

  (3)中国批发、国际零售和国际批发业务营收的同比增幅分别为42%、53%和19%。其他
营收同比增长169%,主要由于整合已收购业务(主要是USWeb和高德)带来了人民币9.01亿
元的营收,但被中小企业贷款业务的剥离所部分抵消。

  (4)用于投资和并购活动的现金为人民币130亿元(环比增长387%),主要是对移动、本
地服务、数字媒体和物流进行了投资。(唐风)

 
4   [deer2005 于 2015-05-07 15:54:59 提到] [FROM: 152.]
马云内部信全文:这是年轻人的时代!!!
2015年05月07日19:39 新浪科技

  新浪科技讯 5月7日晚间消息,阿里巴巴集团今日宣布,基于阿里集团累积16年的人才
培养和传承机制,一批更年轻的领导者将带领阿里集团进入下一个阶段——张勇(花名:逍遥
子)将接任阿里集团首席执行官(CEO),与此同时阿里一线业务总裁将均由70后担纲。原
CEO陆兆禧将出任阿里巴巴董事局副主席。

  阿里集团还公布了令人羡慕的年轻管理者构成,阿里当下所有管理者中,80后管理者
占比过半达到52%,70后管理者占比达45%,同时阿里集团还拥有3000名90后员工。

  阿里巴巴集团董事局执行主席马云在发给员工的公开信中表示,未来5年阿里将成为世
界上第一个平台销售过1万亿美金的公司,未来10年阿里生态需要服务20亿消费者和数千万
企业,“把握未来的最佳方法不是留住昨天或争取保持今天,而是开创未来。我们永远相信
年轻人会比我们更能开创未来”。

  他说,“阿里巴巴已拥有成熟的传承机制和一批优秀的年轻管理者,这将保证阿里巴巴
更好地面对未来,持续快速发展,延续传承文化、价值观及使命。张勇是一位优秀的国际
商业领袖,充满创新精神并拥有丰富的经验,过去几年,张勇取得了优秀的业绩,得到整
个集团管理层和员工的信任。相信在陆兆禧打下的坚实基础上, 张勇及年轻的管理层能领
导团队,走向全新发展阶段。同时,我要感谢陆兆禧在过去几年出色的工作,他将跟我一
起继续发挥力量,成为帮助阿里培养未来人才的重要领导者。”

  以下为马云内部信全文:

  各位阿里人,各位阿里的年轻人:

  16年前我们在湖畔公寓创业的时候,很难招聘到员工。那时我们有个愿望,未来的阿
里巴巴将会是“弓马殷实,猛将如云"。。。。。为了这个理想,也为了真正实现健康持久
发展102年的愿景,我们比其他创业公司投入了更多的时间和精力在人才培养,组织和文化
的建设上。

  从2003年开始我们对每一个岗位进行了接班人培训计划;我们把文化,价值观以及团
队合作,纳入到对每个同事的业绩考核之中;2009年阿里巴 巴十周年期,为确保对未来阿
里文化的传承,我们正式启动合伙人制度建设;2012年开始,我们开始实施阿里巴巴领导
群体年轻化的整体换代升级准备工作。同 时,为更好地平衡集团整体战略的延续性稳定
性,以及执行管理的快速反应和创新,阿里集团成立了战略决策委员会(董事长担任主
席),和执行管理委员会 (CEO担任主席)。

  形势比人强,形势逼人强。一路走来,我们很幸运抓到了互联网给我们带来的机遇,
我们也在模糊的感觉和坚定的自觉之中,形成自己对IT时代到 DT(Data Tech)时代公司
管理体系的感觉和理解:DT时代,任何业务上的创新和变革,都必须伴随组织文化上的创
新和变革。可以说,很幸运,我们为此很努力的准备 了16年。

  阿里巴巴集团的所有“兵权”移交给70后

  我清楚地记得,两年前给大家写信,宣布我将不再担任阿里巴巴集团CEO一职。因为我
们知道未来的阿里巴巴会有无数次的CEO和组织接班,必须在我们年轻力壮的时候制定并积
累组织传承的经验和规则。

  未来是最难把握的,因为它变化,它无常。把握未来的最佳方法不是留住昨天或争取
保持今天,而是开创未来。我们永远相信年轻人会比我们更能开创未来,因为他们就是我
们的未来。投资年轻人群体就是投资自己的未来。

  今天,我和陆兆禧非常骄傲的宣布,经过多年的努力,阿里巴巴集团已经可以把领导
权全面移交给70后。

  自2015年5月10日起,陆兆禧将卸任阿里巴巴集团CEO一职,出任集团董事会副主席。
同时把日常管理权移交给我们培养出来的70后管理团队 的还有王坚、邵晓锋、曾鸣和王
帅。移交管理工作后,他们将全面投入到集团战略决策委员会的建设和发展,专注于战
略,人才培养和文化建设和传承上去。这也标 志着阿里巴巴集团将会全面由70后掌控“兵
权”!

  接任陆兆禧,担任阿里巴巴集团第三任CEO的是1972年出生,在阿里巴巴工作了八年
的张勇(逍遥子)。说来惭愧,我以前经常说,天不怕地不怕 就怕CFO做CEO,而逍遥子是
CFO出身。(呵呵,任何事总有意外,而且这个意外是那么的令人惊喜。)当然令人欣喜的不
仅仅有逍遥子这样的杰出领军人 物,更有站在他背后的一批70后的猛将,B2B的吴敏芝,
淘系的张建锋(行癫),阿里云的胡晓明(孙权),菜鸟的童文红,移动互联网的俞永福,还
有身经百战坐镇中场的姜鹏(三丰),戴珊(苏荃),吴泳铭(东邪),蒋芳。。。。。经过这
几年的努力,阿里巴巴管理层中70后占45%,80后的管理人员占52%,而60后只占3%,我
们还幸运的有3000名90后的优秀年轻人加入了阿里巴巴集团。

  在这里,我要特别感谢陆兆禧。我比谁都清楚,做性格鲜明夸张的马云以及如此庞大
复杂一日千里的集团的第一任接班人,他这两年需要承担巨大的压 力,需要极大的勇气担
当和牺牲付出。这两年是阿里巴巴集团业务突飞猛进的两年,也是我能够更专注于战略,
文化和人才培养的两年。陆兆禧出任集团董事会副主 席后,将和蔡崇信副主席一起,在这
个新的岗位上配合我工作,专注于年轻人的成长,专注于阿里巴巴集团未来N次的CEO交接
换班的制度建设。

  未来五年平台销售过一万亿美元,未来十年完成全球电子商务网络建设

  阿里人,每一代人都有自己的荣耀,每一代也有自己的使命和任务。过去的十五年,
阿里人用自己的坚持和行动证明了电子商务可以改变和影响我们的生 活,我们开创了自己
独特的商业模式。但我们并不应该满足于今天的成绩,更不能活在他人的赞美或者自以为
是的成功里面,尤其是今天,我们不应该仅仅活在外界 对我们每个季度的盈利预期里,我
们必须依旧像过去的16年那样,活在自己的理想里,活在客户和市场对我们的期待中。因
此,70后的阿里管理层将会带领我们 在未来十年里,抓住互联网+时代的机遇,全力进入
云计算和大数据时代。

  我相信,阿里集团会在五年内,也就是2019年(阿里巴巴成立20周年),成为世界上第
一个平台销售过一万亿美元的公司。当然我们不能只是成为 一家当今世界最会卖货的公
司,而是希望通过我们的电商,金融,物流,数据,跨境贸易。。。等平台和服务建立起
一个真正的开放透明繁荣的商业生态系统,能让 无数的企业方便的从事商务活动。我们更
相信和希望在2019--2024的五年里,阿里巴巴的商业生态体系将进一步全球化,通过云计
算和大数据技术,在全 球范围内建立起一个可以服务20亿消费者和数千万企业“全球买,
全球卖”的商业生态平台,让全世界的中小企业可以通过创意,创新和创造,真正参与公
平、自 由、开放、平等的全球贸易。

  我们坚信,未来三十年才是互联网技术真正深刻改变社会各方面的时代,云计算,大
数据,人工智能,智慧城市,生物工程。。。。将会让无数的梦想成真。这是我们的时
代,更是年轻人的时代。

  就像苹果,奔驰,三星等,未来的阿里巴巴也会像这些受人尊重的标志性企业一样令
全球期待。阿里人不要抱怨或者纠结于外界的批评和指责,但必须锱 铢必较于更好地回报
社会、满足客户的期望和需求!对未来的坚持绝不等于我们要放弃今天,但我们如果不为
未来而改变今天,我们同样不会看到属于我们的未来。

  没有无所不能的企业和企业家,只有在人才发掘,价值创造,文化组织等传承机制上
的不断进步和突破,才有可能让企业和企业家在市场竞争中无所不能。阿里人,无论时间
怎么变迁,世界如何变幻诱惑,我们依然要专注于最初的出发点----让天下没有难做的生
意!

  阿里巴巴,Let’s Open The Future!

  马云

  阿里巴巴集团董事局主席

  2015年5月7日
 
5   [deer2005 于 2015-05-07 14:59:53 提到] [FROM: 152.]
70后张勇接任阿里CEO 管理层过半是80后
2015年05月08日02:48 第一财经日报

  5月7日,阿里巴巴集团公布了新的CEO任命,70后的张勇(花名逍遥子)将担任阿里历
史上第三位首席执行官,原集团CEO陆兆禧出任阿里巴巴董事局副主席,将持续关注集团年
轻人的培养和未来CEO交接工作。

  新任CEO张勇对天猫“双十一”的贡献让其在集团内部赢得重视。他是2007年加入淘宝
网担任CFO,2008年几乎从零开始接手淘宝商城(现在的天猫),并将其做到全球最大B2C平
台之一。从2009年开始,张勇与团队打造了“双十一”,目前“双十一”已经成了全球最大的
购物狂欢节。“比你聪明比你勤奋的老板”、“敏锐的商业判断”是阿里内网上员工给予其最
多的评价。

  《第一财经日报》记者此前对张勇专访时,他给记者留下的印象是务实而专注。据内
部员工称,深夜也会收到逍遥子发的邮件。

  至此,阿里巴巴集团一线业务总裁将全部由70后担任:负责B2B业务的吴敏芝,淘系的
掌门人张建锋,阿里云的总裁胡晓明,菜鸟网络的童文红,移动互联网的俞永福等,均为
70后负责人。

  最新数字显示,目前在阿里巴巴管理层中,80后占管理群体总数的52%,而70后占比
达到了45%。同时,阿里集团还拥有3000名90后员工。

  据不完全统计,阿里巴巴成立16年以来,已经向社会输出了一大批创业公司的CEO,截
至2014年12月31日,创始人或创始团队成员来自阿里巴巴的创业公司达到159家,其中
2014年创办的公司就有36家,数量位居国内各互联网公司之首。

 
6   [deer2005 于 2015-05-07 10:29:56 提到] [FROM: 152.]
阿里巴巴高管解读第四季度及全年财报
2015年05月07日21:28 新浪科技

  新浪科技讯 北京时间5月7日晚间消息,阿里巴巴集团(NYSE:BABA)今日发布了截至
3月31日的2015财年第四季度及全年财报。第四财季,营收为人民币174.25亿元(约合
28.11亿美元),同比增长45%。基于非美国通用会计准则,净利润为人民币77.41亿元(约
合12.49亿美元),同比增长16%。

  财报发布后,阿里巴巴集团执行副董事长蔡崇信,新任CEO张勇,CFO武卫出席了电话
会议,对财报进行了解读,并回答了分析师提问。

  以下是分析是问答环节主要内容:

  瑞银分析师Erica Poon Werkun:第一个问题和业务变现有关,公司的广告客户对于
如长尾关键词和关键词竞价排名方式等广告工具的调整有何反应?公司非移动端营收转化
率在去年第二财季和第三财季都有同比下降,而第四财季的数字趋于稳定。第四财季是否
是营收转化率变化的转折点?公司如何预测非移动端营收转化率未来变化的趋势?第二个
问题关于公司不断变大的生态系统,2016财年公司将重点拓展哪些领域的业务?

  张勇:阿里巴巴的业务管理没有移动端和非移动端之分,消费者在各个平台购物,但
公司视之为一体化的平台。营收转化率方面,更多的电商开始习惯在移动端做生意,因为
他们观察到了消费者从PC端到移动端的转移。因此电商更愿意在移动端投入来推广自己的
产品。

  PC端的推广营收,按点击收费(CPC)和按广告点阅率收费两项指标在第四财季都有下
降,但是被佣金营收的增长所抵消,因为春节期间和三月份,天猫都进行了大规模的促
销。移动端由于推广工具的发展,更多的电商增加了投入以推广其店铺。

  武卫:公司上一财年投资的领域有云计算,数字娱乐,本地生活服务和移动互联网。
今年还将继续加大这些领域的投入。

  八六证券研究分析师赵春明(C. Ming Zhao):公司的管理层变化涉及到天猫,阿里
妈妈和阿里巴巴集团,是否可以理解为公司的管理人员调整已经到位?公司业务会否在二
季度有积极的变化?另外,公司的彩票业务在三季度暂停,对公司三月的平台商品交易总
额(GMV)有何影响?

  蔡崇信:公司一直善于持续地改善管理层。随着集团新CEO的任命,公司也任命了一批
年轻管理者,来运营集团一些主要业务,比如天猫。张建锋之前为淘宝网总裁,现在出任
由淘宝、天猫、聚划算整合而来“阿里巴巴中国零售平台”负责人。公司其他业务,比如B2B
和云计算,也都任命非常出色的管理者。公司还任命阿里移动事业群总裁俞永福兼任阿里
集团旗下网络营销平台阿里妈妈的总裁职务,因为他为公司带来了很多价值和对商业模式
的理解。公司还将继续优化管理层。

  武卫:公司的彩票业务在二月底之前增长非常迅速,但业务占比还很小,在公司GMV和
总营收中的只占低个位数的百分比。(天恒)

 
7   [deer2005 于 2015-05-07 10:28:49 提到] [FROM: 152.]
阿里第1季财报超预期 7080后全面掌舵
2015年05月07日 19:18 新浪财经

  新浪财经讯 北京时间5月7日晚消息,阿里巴巴(85.64, 5.64, 7.05%)集团发布第
一季度财报,营收174亿元人民币,市场预期168.3亿元人民币,季营收同比增长45%;经
调整后每股收益3元,市场预期2.59元;四季度经调整的EBITDA报85.8亿人民币,市场预
期86.2亿元人民币;四季度移动活跃用户增长77%至2.89亿。财报发布后,阿里的股价周
四盘前大涨8%以上。

  财报显示,阿里中国零售平台(淘宝、天猫[微博]、聚划算)业绩强劲增长,第一季度
成交额达6001亿元人民币,同比增40%,其中移动端成交额首次占比超50%。同时,阿里集
团第一季度收入达174.25亿元,同比增长45%。

  阿里巴巴[微博]本季度的成交额、利润、收入等指标全面超过华尔街一致预期。在业
绩强劲的护航下,阿里稳步实施领导群体年轻化的传承交接,包括CEO陆兆禧在内的一批高
管,向70后管理层完成移交日常管理。

  在过去三年领导群体逐步传承并年轻化的推动下,阿里业务持续迅速的向移动转型,
为更远大的目标打下了基础。马云发布员工信表示,“阿里巴巴五年后将成为全球首个交易
额超过1万亿美元的公司,未来十年建成全球电子商务网络。”

  财报显示,阿里巴巴集团业务表现出色,各项核心运营指标继续强劲增长。截止2015
年3月31日的12个月里,中国零售平台上的活跃买家达3.50亿,同比增37%,比去年同期增
加9500万,来自一二线城市以外的用户增长尤为迅速。

  强劲的用户增长和品类扩张,推动中国零售平台成交额同比增长40%,达6000亿元人
民币。在本季度,新兴品类的成交额,如汽车配件,家居装饰,食品和保健品,取得了高
于平均水平的强劲增长。

  财报再次展现了阿里巴巴在移动电商上的领导地位。本季财报显示,阿里中国零售平
台移动端成交额占比首次突破50%,达3038亿人民币。不仅移动端月活跃用户增至2.89亿
人,同比增长77%,单季度即增2400万,而且移动用户消费水平也在不断增长。

  任用大批年轻人成为阿里移动转型的幕后功臣,8090一代后作为移动互联网原住民,
对于移动端的市场天然敏感。截止目前,阿里管理层中70后占45%,80后管理人员占52%,
还有3000名90后加入了阿里。

  在给予年轻人充分发展空间的同时,阿里巴巴也大加奖励年轻人,在本季度,阿里巴
巴拿出46.32亿元人民币(7.47亿美元)进行股权激励。值得注意的,阿里连续数个季度都
对员工进行了巨额股权激励。整个2015财年(2014年3月-2015年3月),阿里巴巴给予员工
的股权激励支出总额就高达130.28亿元人民币。

 
8   [deer2005 于 2015-05-05 12:23:25 提到] [FROM: 152.]
阿里巴巴股价跌破80美元 创历史新低
2015年05月05日22:08 新浪科技

  新浪科技讯 5月5日晚间消息,阿里巴巴(NYSE:BABA)股价今日早盘跌破80美元,创历史
新低。截至北京时间22:00,阿里巴巴股价下跌1.52美元至79.07美元,跌幅达1.89%。

  2014年9月19日,阿里巴巴于纽约证券交易所正式挂牌上市,发行价为每股美国存托股
(ADS)68美元,首日开盘价报92.7美元,较发行价上涨36.3%,市值达到2383.32亿美元。此
后阿里巴巴股价最高涨至120美元。

  今年初,因为与工商总局的“大战”,阿里股价大幅下滑,马云也因此失去了“中国首
富”的头衔。

  摩根士丹利周二发布研究报告,维持对阿里巴巴股票的“增持”评级,并对马云近期在北京
的发言进行了解读。

  德意志银行今天发布研究报告,维持阿里巴巴股票“买入”(Buy)评级,目标股价为98美
元。(木南)

 
9   [deer2005 于 2015-05-05 12:22:16 提到] [FROM: 152.]
阿里失守79美元创上市以来新低
2015年05月05日 22:07 新浪财经

  新浪财经讯 北京时间5月5日晚间消息 阿里巴巴(79, -1.59, -1.97%)(BABA)早盘
下跌2.03%至78.95美元,创上市以来新低。摩根士丹利周二发布研究报告,维持对阿里巴
巴股票的“增持”评级,并对马云近期在北京的发言进行了解读。

  以下为报告全文:

  阿里巴巴董事长马云的最新发言突出了阿里巴巴未来的关键目标,然而这一发言的主
要内容被关于“冻结员工总数”的报道所掩盖。我们对这一发言进行了解读。我们认为,
2015年第四财季将改变华尔街的期望,并有益于整个生态系统。

  最新消息

  阿里巴巴在消息应用来往中发布了马云4月23日发言的全文。在此次发言中,马云表
示,2015年阿里巴巴的员工总数将不会增长,这吸引了媒体的关注。大部分人认为,这一
言论表明,阿里巴巴近期面临着利润压力,在快速增长之后需要控制成本。我们认为,马
云的言论被媒体错误地解读。

  阿里巴巴的未来在于“第七大业务”

  马云面向北京的超过8000名员工进行了发言,其中有3500名新员工来自阿里巴巴的一
系列收购。这些收购包括UCWeb、高德软件、阿里影业和阿里健康。我们认为,这一发言首
先是为了号召位于杭州总部以外的阿里巴巴的新员工(以及老员工),并向这些员工展示公
司的决心。马云尤其谈到,北京有着最重要的一些业务部门,他将此称作“其他互联网服
务”,不属于阿里巴巴当前的六大业务:1)电商;2)蚂蚁金服;3)菜鸟物流;3)大数据和
云计算服务;5)广告服务;6)跨境服务。马云认为,到2019年,即阿里巴巴成立20周年
时,UCWeb等新业务将推动阿里巴巴成为一家完全不同的公司,并使阿里巴巴在核心的电商
业务之外实现发展。

  重复阿里巴巴的口号:一切为了创新

  马云分享并提炼了他对阿里巴巴的目标。尽管他宣布2015年将冻结员工总数,但我们
并不认为,这是他要传达的关键信息。在更高的层面上,他重复了长期以来的信念,即阿
里巴巴需要员工保持创新,并能提出各种想法。增加员工总数并不会推动商品销售总额
(GMV)的增长。他尤其谈到,阿里巴巴需要凭借不到5万名的员工实现了10万亿元人民币的
GMV(目前,阿里巴巴有3.4万员工,GMV为2.4万亿元人民币)。阿里巴巴的新增员工将主
要分配至菜鸟物流(5000人)和国际业务(5000人)。更多的创新和更高的效率是阿里巴巴国
内业务实现目标的唯一途径。如果从历史角度来看待马云的此次发言,那么可以发现,阿
里巴巴在2012年有过类似的经历,当时该公司仅仅增加了100多名员工,但促使员工更具
创新性、效率更高。2013财年,阿里巴巴的GMV增长了62%,达到1万亿元人民币。

  阿里巴巴的员工人数更多意味着合作伙伴机会的减少

  马云提醒北京团队,阿里巴巴是帮助人们做生意的平台,阿里巴巴的平台角色给合作
伙伴的业务开展打造了活跃的生态系统。例如他认为,中国的物流行业至少有1000万个工
作岗位。然而,阿里巴巴的菜鸟物流只有5000名员工。他认为,在阿里巴巴内部增加更多
员工不利于生态系统中合作伙伴的业务。

  长期增长比短期业绩更重要

  马云在发言中多次谈到,2015年对不同业务部门的重组和优化将影响短期内业绩。有
着过多资源的业务部门将会被整合,而新项目将得到优化,从而确保效率,创造价值。尽
管华尔街认为这一消息是负面的,意味着未来几个季度阿里巴巴缺乏利润催化剂,但我们
赞同阿里巴巴的观点,即为了使阿里巴巴更适应快速变化的竞争环境,这样的重组是必要
的。从长期来看,马云认为,阿里巴巴将参与中小企业业务的各个方面,在全球范围内为
20亿客户提供服务(阿里巴巴2009年时提出的目标是为10亿客户提供服务)。(维金)
 
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