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美国股市不断萎缩:上市公司15年减少一半 (ZT)
作者:deer2005
发表时间:2015-07-09
更新时间:2015-07-09
浏览:1287次
评论:1篇
地址:174.
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美国股市不断萎缩:上市公司15年减少一半
2015年07月10日09:14 新浪科技

  导语:美国CNNMoney今天撰文称,虽然美国股市的总市值不断增长,但上市公司
的数量却在减少,这表明美国的创业环境正在恶化,可能对就业和经济活力产生负面
影响。

  以下为文章全文:

  根据Wilshire 5000 Total Market Index,在马克-麦圭尔(Mark
McGwire)1998年夏天创造本垒打记录时,美国上市公司股票数量达到7,562家的最高
峰。现在呢?只剩下3,812家了。

  出了什么问题?简单来说,退市的企业多于上市的企业。

  受此影响的绝不仅仅是华尔街的银行家。不仅投资者的选择在减少,就连美国的
就业也会受到直接影响。

  “我们正在收缩股票市场。除非能想办法成立更多创业公司,吸引更多IPO,否则
创造就业的速度将会继续慢于应有的速度。”纳斯达克前副董事长大卫-维尔德(David
Weild)在国会就资本市场问题作证时说。

  这种情况如何发生的?必须指出的是,股市的总体价值(即市值)已经较1990年代
大幅增加。然而,股票数量却在1998年7月达到顶峰,当时的企业都趁着互联网繁荣
时期争相上市。

  “那是一段神奇的时期,如果你能创办一家公司,并在公司名字后面加上.com,
就能一夜暴富。”鲍勃-韦德(Bob Waid)说,他担任总经理的Wilshire Analytics
公司负责制定Wilshire 5000指数。

  很显然,他们错了。破产成为很多企业退市的原因之一。威尔夏
5000(Wilshire 5000 Total Stock Market Index)的股票数量在过去二十年中
已出现崩溃式下降。

  IPO速度比不上并购速度:还有一种退市的渠道就是并购,一家企业被另一家企业
收购后会导致其股票停止交易。并购市场越来越繁荣:根据Dealogic的数据,2015
年上半年的的美国并购交易达到创纪录的1.1万亿美元。

  在完美的情况下,IPO数量可以弥补退市的企业数量。然而,IPO市场并未恢复
到.com时期的水平。

  DeaLogic的数据显示,1996年有多达848家公司上市,融资总额为786亿美元。
2014年,IPO市场完成了950亿美元交易,但只有292家公司上市。

  IPO减少的一种解释是其他资本来源的出现,包括风险投资和私募股权公司。
Uber和Airbnb等创业公司可以通过pre-IPO市场获得巨额资金,有人担心这其中存在
泡沫。

  还有一些创业公司可能因为担心监管而不愿上市。成本高昂的信息披露程序,以
及严格的信息披露制度,都大幅降低了IPO的吸引力。

  创业世界也在萎缩:另外一个解释则是美国的创业公司同样在减少。布鲁金斯学
会的研究显示,创业公司1978年占到美国企业总数的15%,2011年仅为8%。

  “我们的创业公司数量大幅萎缩,而那里恰恰是就业增长的来源。”维尔德表示。
他抱怨称,1990年末的重大市场调整令小市值股票(例如创业公司)相对于IBM和微软
这样的大市值股票处于弱势地位。

  例如,纳斯达克决定成为一家追逐利润的公司,因而改变了它的目标。维尔德表
示,该交易所已经不再支持小型投资银行生态系统,而正是这套系统支持了之前的小
市值股票。

  与之类似,1998年出台的替代交易系统监管制度在美国广泛引入了电子市场,大
幅提升了普通投资者的效率,并降低了成本。然而,维尔德认为这也减少了小型投资
银行的利润,其中很多都已经关门大吉。

  风险交易所:解决方案何在?维尔德和其他人正在推动美国国会成立所谓的“风险
交易所”,以此迎合年轻企业。从理论上讲,这些交易所将为创业公司提供当前的市场
结构所无法提供的资本来源,从而对经济形成刺激。

  “美国的市场结构其实是在破坏我们的未来。如果破坏了创办小企业的能力,创办
大公司的能力也将受到抑制。”维尔德说。(书聿)

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共有1条评论
1   [deer2005 于 2015-07-10 16:58:02 提到] [FROM: 152.]
中概大规模退市,美股数量更少了!
 
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