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大衰退已经作古 欢迎来到大调价时代(ZT)
作者:deer2005
发表时间:2016-02-11
更新时间:2016-02-11
浏览:1338次
评论:3篇
地址:152.
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大衰退已经作古 欢迎来到大调价时代
2016年02月12日 04:53 新浪美股

  新浪美股讯 北京时间12日凌晨彭博称,“大衰退”已经是六年半之前的往事了。
如今我们正处在“大调价”(Great Repricing)时代。

  这是Gluskin Sheff + Associates首席经济学家兼策略师David Rosenberg
对最近市场大抛售的命名。在这场市场动荡中,标普500指数新年以来下跌超过11%。
原油持续暴跌、资金流向传统避险货币日元,都表明当下市场中人们对风险已毫无胃
口。

  然而,这一切都发生在美国消费者——传说中全球经济增长的催化剂——依然表现良
好的时期。

  “阿迪达斯刚刚报告了两位数的经营利润和营收增长,提高了今年的盈利和销售预
期,而投资者们穿上了跑鞋,正好远远地逃离风险,”Rosenberg诙谐地表示。不确定
性不仅限于市场参与者,他指出,央行的首脑们也是丈二和尚。

  “如果(耶伦)那么困惑,我们其他人又有什么理由不能困惑呢?”Rosenberg就
耶伦在众议院金融服务委员会听证会上的表态评论道。“信贷息差的井喷和市场市盈率
的大幅压缩,向投资者们证明此刻真的很让人困惑。”

  自从金融危机(或者追溯到80年代初,取决于你问谁),这种样子的市场大跌往
往会迫使决策者将大酒碗重新斟满,创造出一个央行“看跌期权”。

  美国以外的央行肯定已在尽其所能振兴经济。不过,无论是周四早间的瑞典降息
行动,还是日本央行实施负利率以来日元的表现看,最近的宽松政策效果都令人大失
所望。这些现状说明,市场参与者怀疑货币政策的有效性以及全球通货再膨胀的可能
性。

  Rosenberg认为,要打破市场萎靡状况,央行必须尝试某些大胆举措,负利率不
是答案。换句话说,引力波不是当今唯一可以证明爱因斯坦正确的东西。

  “如今不是2009-2014年央行可以托市的日子了……回报递减法确定无误,”他写
道。“最近的负利率试验一败涂地,但作为爱因斯坦的‘神经病’定义的经典例证,统治
全球央行的专家学者们并没有打算放弃正在削弱银行体系的政策。”

  这位策略师倾向于货币政策与财政政策协力。

  “我们需要全新的策略,其中应该包括真正的债务货币化,”他说,暗指伯南克和
米尔顿·弗里德曼等人以前信手拈来的“直升机撒钱”。

  (来源:彭博社)

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共有3条评论
1   [deer2005 于 2016-02-18 22:41:13 提到] [FROM: 107.]
达里奥:“低收益高风险”时代来临
2016年02月19日 11:34 新浪美股

  新浪美股讯 北京时间19日上午消息,对冲基金巨头、桥水(Bridgewater)创始人达
里奥(Ray Dalio)周四在给投资者的信件中指出,全球趋势和央行政策已经造成一种投资
者应该期待“更低名义回报与更高名义风险”的环境。

  达里奥建议各国央行通过负利率和购买债券“扩大宽松”。不过他指出,由于政策已经
非常宽松,这些措施效果有限。

  “因此,各国央行将日益陷入一种‘推绳子’的游戏,”达里奥写道。他指出,“由于油箱
中的汽油越来越少,QE将会出现效用递减。”

  去年12月,美联储近10年来首次加息,然而达里奥认为美联储应该重回宽松之路。尽
管如此,他预计加大宽松只能小幅提升经济增长。

  日本央行和欧洲央行更是如此,因为它们已经实行负利率,达里奥表示。

  今年1月份达里奥在接受CNBC采访时也表达了类似的观点。他当时认为联储更可能重回
宽松,而非再次加息。

  随着全球增长不确定性上升和市场剧烈动荡,目前市场对联储进一步加息的预期已经
大为下降,投资者以及部分经济学家相信联储今年全年都不会加息。

  本周公布的1月联储会议纪要显示,联储官员对全球金融环境感到担忧,正在考虑放慢
加息的步伐。

  达里奥表示,由于某些国家无法降息,这将造成汇率波动上升,而这种“货币战争”将
会增加投资者的风险。

  “资产价格下跌主要是由于这个原因,再加上大部分国家都处于长债务周期的后期,从
而带来通缩压力,”达里奥写道。

  达里奥在市场判断方面享有声誉。桥水管理着1500亿美元资产,其旗舰基金2015年在
标普500下跌0.7%的情况下上涨4.7%。(Tony 编译)

 
2   [deer2005 于 2016-02-12 12:34:52 提到] [FROM: 152.]
美联储杜德利:目前无需讨论负利率
2016年02月13日 01:00 汇通网

  汇通网2月13日讯——纽约联储主席杜德利周五(2月12日)表示,鉴于当前过剩闲置劳
动力和低通胀,美国当前货币政策的宽松程度合适。通胀风险不太可能威胁美国经济扩
张,而外部冲击是未来经济扩张的主要威胁因素,目前根本无需讨论负利率。

  杜德利还表示,美国经济的关键领域运行良好;银行业资本金更加雄厚,状况良好;
不担心某些银行股票疲软。同时,美国家庭债务水平所有下降。

  杜德利指出,美联储政策取决于数据,但也与金融市场状况关联。近来几周金融状况
有所紧缩;股市显著下跌。不过,很难说市场抛售现象有多少是基于经济基本面的。金融
市场状况将纳入美联储的政策考量。

  杜德利表示,最近几周美元有所贬值;市场状况反映出海外局势。而实现2%通胀目标
的时间将延长。FOMC将在3月会议上考虑最近的形势;美联储不会作出承诺,因为经济数据
可能变化。

  对于目前市场较为关心的负利率问题,杜德利表示,全球负利率对美国经济的影响有
限;美国经济状况良好。在美联储考虑负利率之前还有很多措施可用。美联储并没有花很
多时间讨论负利率。负利率不应该是目前讨论的议题。

 
3   [deer2005 于 2016-02-12 12:34:26 提到] [FROM: 152.]
美联储杜德利:经济关键领域状况良好
2016年02月12日 23:25 新浪美股

  新浪美股讯 北京时间12日晚彭博称,纽约联储主席杜德利为在纽约举行的记者会准备的
讲稿中表示经济扩张并不会仅仅因为年老而死亡。

  杜德利称,鉴于重大通胀风险短期内出现的可能性很低,这意味着当前经济扩张面临的主
要危险是重大负面冲击。

  杜德利认为,尽管经济扩张的年龄日渐增长,但货币政策依然相应地保持相当大的宽松程
度。原因是劳动力市场看来还有一些闲置,并且通胀低于美联储目标。

  杜德利称,美国经济关键领域状况良好。美国经济的关键领域,比如家庭领域,看来状况
良好。金融体系也明显更加强健,银行体系资本状况大大好转,相比于金融危机之前的年份,
流动性缓冲大大提高。与2008年相比,家庭领域化解冲击、继续推动经济扩张的能力有很大
增强。

  (来源:彭博社)
 
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