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美银:资金正大举回流股票及新兴市场基金 (ZT)
作者:deer2005
发表时间:2016-10-03
更新时间:2016-10-03
浏览:1304次
评论:4篇
地址:107.
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美银:资金正大举回流股票及新兴市场基金
2016年10月03日 18:38 新浪美股

  新浪美股 北京时间3日晚讯 美银美林(BAML)日前指出,全球投资人过去的一周
果断地回到冒险模式,数十亿美元资金流入股票、公司债及新兴市场基金。

  美银公布截至上周三的数据,看来并未涵盖德银问题所造成的整体市场紧张;德银
股价一度跌至历史低点,因该行面临可能被美国监管机构罚款140亿美元,引发欧洲银行
体系将遭受扩散冲击的疑虑。

  美银指出,股票型基金流入56亿美元,创下七周来最高,并称有99亿美元资金流入
上市交易基金(ETF),远高于流出共同基金的42亿美元。

  之前一周全球股票型基金外流达74亿美元,因在9月20-21日美联储及日本央行会议
之前投资人转趋谨慎。

  但随着两大央行会议结束,日本及美国股票型基金上周分别吸纳22亿及42亿美元,
而欧洲股票基金则遭遇19亿美元资金流出,为创纪录地连续第34周流出。

  美银将人气改善归因于波动率较低,因美联储暗示并不急于升息,且民主党总统候
选人希拉里被认为拿下首场辩论的胜利。

  日本央行亦重申承诺,称只要有需要,就会继续资产购买计划,这安抚了市场情
绪。

  过去一周债券基金的净流入金额达93亿美元,创七周高位,但公债基金流出10亿美
元。高收益债基金吸引29亿美元,为11周来最大,新兴债券基金流入24亿美元。

  新兴债券基金现已连续13周净流入,新兴股市基金流入10亿美元,今年以来流入58
亿美元。

  美银特别指出,新兴债券、投资级债券及市政债券,都有过多投资人涌入操作。新
兴债券基金连续13周净流入,吸引了270亿美元。

  美银称,欧洲股票及“主动型”共同基金最不受青睐,已分别连续34周及30周净流
出。

  美银指出,基金资金流动情况显然偏好所谓通缩资产。过去一年,1090亿美元资金
撤出股票基金,债券基金则流入1370亿美元。

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共有4条评论
1   [deer2005 于 2016-10-05 14:38:41 提到] [FROM: 107.]
新兴市场持续反弹的原因何在
2016年10月05日18:49 作者:Mark Mobius
  文/新浪财经意见领袖(微信公众号kopleader) 专栏作家麦朴思(Mark
Mobius,邓普顿新兴市场团队行政主席)

  今年新兴市场的反弹背后除了几大主题因素,新兴市场的很多正面长期趋势仍没
有改变,其中包括有利的人口结构和很多新兴经济体的购买力和消费上升,而且其势
头远未结束。因此,新兴市场的长期投资前景依然正面。

  虽然新兴市场在2016年初的前景看起来黯然,但该资产类别在今年上半年一直处
于反弹走势。新兴市场股票回升由哪些因素推动?以下是我将简要提到的一些常见主
题:

  * 新兴市场的增长继续超过发达市场

  * 投资者情绪好转和具吸引力的估值促进资产流通

  * 中国市场/经济并未发生很多人在年初担忧的崩溃

  * 很多市场正在经历政治、经济和结构性变化

  年初至今新兴市场股票跑赢发达市场(以美元计),其中MSCI新兴市场指数上升
14.5%,而MSCI世界指数则上升2.7%。[1] 新兴市场的增长率亦继续超过发达市场;
国际货币基金组织预测,2016年和2017年发达经济体的国内生产总值增长1.8%,新
兴/发展中经济体则分别增长4.1%和4.6%。[2] 八月份,穆迪评级机构向上修订了其
对全球最大新兴市场经济体在2016年和2017年的展望,预期该等经济体已企稳。[3]

  虽然今年尚未结束,但对投资者而言,新兴市场的前景比去年明朗,而且新兴市
场股票的长期表现也比发达市场出色。

  由于投资者继续寻找较高收益,该资产类别于今年夏天有大量资金流入,助力其
出色表现。[4] 今年由石油引领的商品价格反弹进一步提振了投资者对新兴市场股票
的情绪。与此同时,很多新兴市场国家已逐渐减轻对由商品推动增长的依赖,并向其
他领域发展多元化经济,包括信息技术和其他以服务为主的行业。

  美元已企稳,这在很大程度上让新兴市场受益,因为以美元计值的债券的威胁已
减少;新兴市场很多公司发行以美元计值的债务,当其所在经济体疲软同时美元又极
其强劲时,这些公司将更难以偿还其债务。另外,全球经济还充斥着种种挑战,包括
英国脱欧公投、几大主要央行采取鸽派的利率立场,我们认为后者继续有利于新兴市
场的增长和资产。与此同时,今年美联储在紧缩政策方面一直表现得十分谨慎。我们
认为新兴市场应能经受住美国小幅缓慢地加息,这也是美联储决策者暗示过的步伐。

  另外,很多新兴市场国家在实施结构性改革以刺激增长及其各自股市方面正在取
得实质性进展。例如,近期印度通过了一项国家破产法案和一项商品及服务税法案,
同时放宽外国直接投资的条例以进一步刺激经济增长。

  也许中国是全球投资者情绪的最大催化剂。2015年,中国事件导致市场出现大量
抛售,影响所有的新兴市场。中国货币贬值在全球投资者中敲响警钟,担忧较疲软的
货币会点燃竞争性货币波动,同时有可能动摇中国邻国的经济。中国经济数据疲软,
加剧不明朗的市场情绪,导致上证综合指数从2015年6月中旬的高位下跌将近40%。
虽然自那以后中国市场稍有回升,但毫无疑问,中国经济还存在很多问题,包括住房
供应过剩、很多行业产能过剩、制造业增长放缓和相当严重的债务问题。然而,中国
经济再平衡也催生很多利好,包括工资上升推动消费增长、服务业扩张,以及中央政
府推出的新基建项目。

  因此,也许更重要的是,中国经济企稳的信号是今年提振整体新兴市场情绪的一
个关键因素。近来,中国当局已在开放国内股市方面迈进一步,其已批准市场翘首以
盼的深港通计划,投资者将可买卖中国内地股票(A股)和香港市场股票(H股)。由
于中国内地投资者可能会尝试从已增强的H股流动性和H股相对于内地A股较便宜的估
值中获益,南下资金预计会较大。我们认为,中国的基本面看起来仍十分健康。该国
依然是全球增长最快的经济体之一,即使其增长速度比过去几十年缓慢,而且我们仍
相信政府能实现整体经济再平衡,其将由出口推动模式转向更多以内需拉动的经济
体。

  其他方面,今年拉丁美洲的股票录得正面表现。巴西清除政治变动並实施改革期
间市场情绪好转,在8月正式弹劾前总统罗塞夫时达到顶峰。支持商业发展的佩德罗-
巴勃罗-库琴斯基在近期的总统选举中获胜亦让秘鲁市场受益。阿根廷方面,新政府
消除大部分资本管制并与债权人达成协议。

  以上只是今年新兴市场回弹背后的几个因素。我们还发现新兴市场的很多正面长
期趋势维持不变,包括有利的人口结构和很多新兴经济体的购买力和消费上升,而且
其势头远未结束。因此,我们相信新兴市场的长期投资前景维持正面。鉴于我们所讨
论的原因,我们认为新兴市场国家的经济增长率可能会继续超过很多发达市场经济
体。新兴市场仍对宏观经济指标和全球货币政策敏感,虽然这意味着波动有可能会持
续一段时间,但股市似乎已开始重新调整。我们已看到新兴市场恢复信心的迹象,并
相信这有可能会持续下去。

  [1] 资料来源:MSCI,年初至2016年9月9日。MSCI新兴市场指数追踪23个新兴
市场国家中具代表性的大中型股。MSCI世界指数追踪23个发达国家中具代表性的大中
型股。指数未经管理,不能直接投资指数。指数不反映费用、开支或认购费。过往表
现并非将来结果的指示或保证。其他数据供应商资料请浏览
www.franklintempletondatasources.com。

  [2] 资料来源:国际货币基金组织《世界经济展望》更新,2016年7月。不保证
任何推测、估计或预测会实现。

  [3] 资料来源:穆迪的投资者服务公告,2016年8月17日。

  [4] 过往表现并非将来结果的指示或保证。

  (本文作者介绍:邓普顿新兴市场团队执行主席,40余年环球市场投资经验,全
面负责邓普顿新兴市场的研究和投资管理。)

 
2   [deer2005 于 2016-10-03 22:02:11 提到] [FROM: 107.]
9月份原油ETF资金流入规模创2月份以来最大
2016年10月04日 08:49 新浪财经

  新浪美股讯 北京时间4日彭博称,9月份原油ETF资金流入规模创2月份以来最大。规模最大
的追踪油价交易所交易基金(ETF) U.S. Oil Fund,在9月份受益于对OPEC上月会议的乐观
预期。Teucrium Trading LLC总裁和首席投资官Sal Gilbertie表示,随着焦点转向阿尔及
尔非正式会谈,部分投资者对油价的立场可能发生了改变。9月28日,OPEC达成8年来的首个减
产协议,令市场意外,并令9月油价创出4月份以来的最大涨幅。

 
3   [deer2005 于 2016-10-03 13:47:59 提到] [FROM: 107.]
高盛警告:大型投资者售股力度创多年新高
2016年10月04日 01:07 新浪美股

  新浪美股 北京时间4日凌晨讯 华尔街巨擘高盛(161.27, 0.00, 0.00%)指出,今年共
同基金所售出的美股可能多于买入的股票,这将使共同基金自2012年以来首次成为股票的净
卖出方。

  高盛首席美股分析师David Kostin指出,今年二季度,为各类投资者管理资产的大型基
金经理人已连续第三个季度抛售美股,“股票基金低下的现金水平,以及共同基金的资金大额
外流促使我们将2016年共同基金的股票净买入额预期降至-250亿美元。”

  高盛称,2016年共同基金业遭受了巨额资金外流。截至9月底,美国国内和海外共同基
金的资本外流量总计1560亿美元,已达到2015年全年的两倍以上,同时创2008年以来之最。

  今年开局就可谓流年不利,整个华尔街都在警告投资者应预期今年从股市只能获得小幅
回报,到年中时这种忧虑突然升级,英国公投意外决定退出欧盟让市场措手不及。

  尽管上市公司的利润增长疲软,但美股今年迄今的表现仍超过多数市场人士的预期,以
标普500指数计,美股今年已上涨近6%。但是,未来美股面临的不确定性因素不少,诸如企
业盈利的增长潜力、11月美国总统大选和联储加息对美股的冲击等。

  与共同基金类似,外国投资者也在逃离美股市场。Kostin指出,这种逃离只是近期放缓
了脚步而已,今年1季度外国投资者出售1080亿美元美股,而2季度这一数字减少至460亿美
元。

大型投资者对美股需求的近期数据和未来预期值(来自美联储及高盛)大型投资者对美股需求
的近期数据和未来预期值(来自美联储及高盛)
  Kostin在研报中写道:“我们决定,将外国投资者2016年对美股的需求预期从-500亿美
元减至-1250亿美元,理由包括上半年的需求低于预期,及近期内美股的潜在回报率疲软。”

  他进一步指出:“但是,我们预计下半年外国投资者的需求与上半年相比将微幅复苏,原
因是全球债券收益率低下,以及第三季美股已出现的反弹。与美国大选有关的不确定性可能
导致我们的相关预期下调。”(立悟/编译)

 
4   [deer2005 于 2016-10-03 11:13:56 提到] [FROM: 107.]
小摩:强势美元将使财报季受创
2016年10月03日 22:41 新浪美股

  随着第三财季财报公布时间临近,一名JP摩根分析师预计企业盈利增长将令人担忧。美国
铝业公司(10.03, -0.11, -1.08%)(AA)将在10月10日周一公布财报,许多市场观察家将其
财报视为美企财报季的发令枪。

  JP摩根大通(66.84, 0.25, 0.38%)资产管理公司全球市场策略师大卫-勒博威茨(David
Lebovitz)表示,受到之前美元走强的拖累,他预计第三财季的企业盈利年比增长将转为负
值。

  勒博威茨表示:“如果这一季度的盈利出现增长,我会感到惊讶。美元走强的效应会在系统
中维持两年时间。我认为现在这种效应仍在发挥作用,我更看好第四财季的财报前景。”
 
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