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美股ETF资金流入速度放缓 投资者转向其他标的 (ZT)
作者:deer2005
发表时间:2017-02-07
更新时间:2017-02-07
浏览:1302次
评论:4篇
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美股ETF资金流入速度放缓 投资者转向其他标的
2017年02月08日 00:52 新浪美股

  新浪美股 北京时间8日凌晨讯 特朗普政府执政首周波动连连,投资者涌入债券市场和
海外股市,美国股票基金连创新高的上涨行情开始放缓。

  大选后的两个月里,美股交易所交易基金(ETF)所获资金流入高达766亿美元,反映
出大型美国公司将受益于特朗普治下经济可能加速增长的观点。如今这一观点正在改变。1
月这类ETF的资金流入大幅降至98亿美元,因投资者转向其他的标的。

  WallachBeth Capital的ETF部门主管Mojit Bajaj表示,美股近期的牛市保持了两
个月时间,现在涨势正放缓,美元走弱促使投资者撤离美股,转进海外市场和固定收益产
品。

  总统特朗普上任的头几天里强调贸易、移民和放松金融监管,令有关他的政府将增加基
建支出、提振增长和通胀的预期有所降温。与此同时,美国薪资增长乏力意味着联储不太可
能很快再次加息,从而提升了债券的吸引力。

  1月债券ETF卷土重来,今年截至目前获得逾155亿美元资金流入。根据FactSet的数
据,先锋公司中期公司债ETF和iShares iBoxx投资级公司债基金获得最多资金流入。

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共有4条评论
1   [deer2005 于 2017-02-11 23:10:19 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
全球资金流动分化? “聪明钱”过去五周里有四周从美股撤资
2017年02月12日 11:56 新浪综合

  特朗普的税率改革计划令美股连续两日屡创新高,但是大量迹象显示资金正在逐步离开
美股市场,转入其他资产市场,令人不禁怀疑这一轮的纪录新高是不是空头回补或股票赎回
造成的结果。

  首先,“聪明钱”在离开美股市场。美银美林报告称,过去五周里有四周指数基金和对
冲基金都在从美股市场回撤资金,最近一周的资金流出规模达到160亿美元。资金撤离的板
块包括增长、电信、消费类板块。

  同时,全球资金流动呈现明显分化的趋势。债券收益率下挫,投资者开始再度青睐债
市。高信用等级债券资金流入规模达76亿美元,高收益债资金流入规模为19亿美元,通胀
保值债券(TIPS)已经是连续第九周出现资金流入,新兴市场债券在过去六周里有五周出
现资金流入。相反,美债基金则出现最大规模的资金外流。

  股市上,资金流入欧洲和日本市场,以及材料和金融板块;流入日本股市的资金规模是
自总统大选以来最大的一周。

  而新兴市场也开始重新获得青睐;新兴市场股市债市出现110亿美元资金流入。

  分析师们也开始担心,投资者有关美国股市将继续上涨的预期是否有些过了头。

  全球最大资产管理公司贝莱德(382.89, 4.32, 1.14%)(BlackRock)首席执行官
Larry Fink表示:

“买入股票的时机应该是当标普500指数和消费者信心都处于低点的时候,就像是2009年。
现在两者都是高位,也许你现在应该在抛售了。”

  消费者信心指数和标普500指数均处于纪录高位。

http://n.sinaimg.cn/default/crawl/20170212/L-Yp-fyamkra7037039.foil

  美股和美债市场当前正在出现一边倒的情绪:

http://n.sinaimg.cn/default/crawl/20170212/DUN7-fyamkpy8944484.foil

  瑞银(15.9, -0.08, -0.50%)警告称,标普500指数当前正在出现正向调整。尽管很
多客户都维持美股多仓,但周四发布的报告则显示瑞银在减持瑞郎买入的美国资产类别持
仓。

  瑞银表示对美股的担心主要出于三点援引:首先,当前美股市盈率(price-to-
equity)接近1929年市场震荡时的最高值;其次,利润会受到周期和劳动力成本相对走高
的冲击;第三,很多客户相信美国处于经济周期的早期阶段,因此倾向增持周期性股票,瑞
银表示反对,它认为劳动力市场收紧反应了美国实际上处在一个经济周期的后期。

  瑞银认为,市场仍然相信最近通胀上扬是暂时性的,通胀会温和上扬,但我们预计会出
现通胀突然上行的风险。

  Fink警告称:“我们当前正处在一个患了躁郁症的世界。我和欧洲、美国的CEO们聊
过,他们都对未来持看多情绪,但大多数生意人现在都没有在投资。”他还表示,因为所有
的不确定因素,美国经济正在放缓,金融市场未来可能出现显著回调。

 
2   [deer2005 于 2017-02-08 21:10:03 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
美银美林:对冲基金客户以接近创纪录速度抛售美股
2017年02月09日 08:09 新浪财经

  新浪美股讯 北京时间9日彭博称,Jill Carey Hall和Savita Subramanian等美银美
林策略师在2月7日的报告中表示,在截至2月3日当周,对冲基金客户以一年来最快的速度抛
售美国股票,抛售主要集中在可选消费类股。

  上周的股票净卖出额是美银美林从2008年开始统计该数据以来排名第三。

  所有类型客户对可选消费股的抛售创出数据开始统计以来的历史纪录。私人客户连续四
周净买入。机构客户连续五周净卖出。

 
3   [deer2005 于 2017-02-07 13:21:44 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
中信里昂:建议增持中国离岸股票 看好银行及保险板块
2017年02月07日 15:53 新浪财经

  新浪美股讯 北京时间7日路透报道,投行中信里昂周二称,随着中国经济持续改善以及
供给侧改革继续进行,建议增持中国离岸股票,并看好银行及保险板块。

  该行策略师Christopher Wood在记者会上称,随着中国的工业生产者出厂价格指数
(PPI)去年9月结束四年半以来的负增长并持续录得正增长,该行将中资股(MSCI中国成分
股)的投资评级由“减持”调升至“增持”,这亦是今年投资策略中的重要元素。

  “特朗普的财政策激政策以及中国持续的供给侧改革,将推动中国的工业利润增长。”他
说。

  他并称,鉴于商品价格回升加上国内煤炭、钢铁等行业过剩问题减退,预计中国的银行
业表现较好。同时,如果人民币保持稳定,保险股亦可受惠于股市回升。

  至于香港本地股票的投资评级则为“减持”,他说,虽然预期中国南下资金增多可提振整
体港股表现,但这些资金投资H股为主,而非香港本地股票,加上美国加息对香港带来不利,
因而看淡本地股票。

  Wood认为,新兴市场面对很多风险,包括人民币波动以及全球保护主义升温,但有一个
正面因素,就是特朗普政策推动美元上涨并带动商品价格走强,相信商品市场转势将会维持
一段较长时间。

  市场关注中国资本外流问题,他指出,市场关注中国的外汇储备水平,但他更着眼于居
民储蓄增长,因这与名义经济增长关联度高,而近日居民储蓄增长已有所回升。此外,他认
为中国政府仍有能力控制资本流动,同时会坚守人民币与一篮子货币挂钩。

  他并称,感觉上中国央行将逐渐收紧货币政策,这虽然对股市有负面影响,但其实是利
多于弊,因可挤压过剩的影子银行。

  他又提及,人民币债券加入环球债券指数对中国有莫大好处,重要性比起中国股票加入
MSCI新兴市场指数更大,但他认为,中国不会让外国投资者完全自由买卖中国在岸债券。

 
4   [deer2005 于 2017-02-07 12:56:21 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
机构2017年将增持三类资产 实质资产居首
2017年02月07日 23:03 一财网

  全球最大的资产管理公司贝莱德(377.62, 0.19, 0.05%)(BlackRock)近日发布的一
项最新研究调查表明,大型机构投资者在2017年将减持现金用以增加其他资产配置,增持对
象投票的前三依次为:实质资产(58%)、房地产(38%)和私募基金(35%)。

  贝莱德机构客户业务部全球主管Edwin Conway表示:“今年经济势将出现通货再膨胀的
情况,为机构投资者争取回报增添压力,促使他们重新审视对现金配置和风险承担的意向。
当投资者纷纷从其他途径寻求回报和收益时,机构投资者转向低流动性资产的可能性将会增
加,有望带动此类资产的配置显著上升。”

  较低流动性资产获青睐

  实质资产预计将成为2017年机构资产流向的最大受益者。有61%的受访投资者表示计划
增持实质资产投资,只有3%的受访者表示有意削减相关配置。若将有意增持的受访者数目减
去计划减持者,共有净58%的全球机构投资者有意提高实质资产的投资,相比2016年的49%
(净计)录得明显增长。

  各地区的投资者均计划在2017年增持实质资产,预计配置增幅最显著的地区是欧洲大陆
(净计为69%)和英国(净计为63%)的投资者,两地市场约有三分之二的受访投资者表示有
意提高实质资产的配置,紧随其后的是亚太区(净计为63%);至于美加地区亦有超一半(净
计为53%),而拉丁美洲则有逾三分之一(净计为36%)的投资者有意增加实质资产配置。

  投资者对房地产配置的兴趣也日趋旺盛,全球约47%的受访投资者表示有意增持房地产资
产,只有9%计划减持(净计为38%)。 预计配置增幅最显著的是亚太区(净计为61%),其
次是欧洲大陆(净计为56%);欧非中东地区有超过五分之二(净计为42%)的受访投资者计
划增持,而拉丁美洲及美加地区则分别有净39%及29%的投资者有意增加相关配置。

  私募基金的资金流入前景也属正面,全球有近一半(48%)的受访投资者计划增加私募基
金投资,有意减持者只有13%(净计为35%), 且全球各地区均呈现相同趋势。亚太区有超
过一半的受访者预计将增加私募基金的投资(净计为52%),其次是拉丁美洲(净计为47%)
和欧洲大陆(净计为44%),而欧非中东及美加地区亦有约三分之一的投资者计划增持(其比
例分别为净33%及32%)。

  信贷资产投资上升

  固定收益资产方面,研究调查结果显示,全球投资趋势正明显由投资核心资产为主转移
至能获取较高回报潜力的策略。在全球各地区及投资者类别中,私人信贷是最受投资者青睐
的固定收益资产类别,预计将增持此类别投资的受访机构投资者达61%,只有4%有意略微减
持(净计为58%)。

  随着投资者为投资组合重新作出资产部署,削减核心和核心增益型(core plus)资产
的配置(净10%的受访者有意减持),信贷策略有望从中受惠。投资者预计将提高对美国银行
贷款的配置(净26%的受访者有意增持),其他有望获得增持的资产还包括高收益债券(净计
为23%)、证券化资产(净计为22%)及新兴市场债券(净计为19%)。

  减少对冲基金的配置

  纵观全球,企业退休基金正减少对冲基金投资(净22%的受访者有意减持),尤其是在英
国和美国,并将资产转移至长存续期债券,反映出投资者降低风险的趋势。保险业者也紧随
其后,全球有净12%的受访保险业者有意减持对冲基金投资,其投资偏好也向实质资产和房地
产投资转变。

  个别地区, 如拉丁美洲的受访者, 则持有不同于其他地区的另类资产投资偏好,该地
区有较多的投资者计划增加私募基金(47%)、实质资产(36%)、房地产(39%)及对冲基
金(31%)投资。

  主动与被动型股票投资的配置

  与被动型股票投资相比,每四家受访机构投资者中,便有一家(28%)有意增加主动型股
票的投资。超过一半(55%)的受访者计划维持两者比例不变,而17%的受访者则表示将增加
被动型策略方面的投资。
 
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