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2018年中国科技股还值得投资吗?(ZT)
作者:deer2005
发表时间:2017-12-19
更新时间:2017-12-19
浏览:1263次
评论:4篇
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2018年中国科技股还值得投资吗?
2017年12月19日 22:16 新浪综合

  今年中国科技股大涨,但腾讯和阿里巴巴(171.055, -2.31, -1.34%)近
期的股价回落让基金经理变得犹豫起来。现在应该转向国企股还是趁跌买入科
技股?

  英国《金融时报》 桑晓霓 报道

  如果今年你在投资亚洲股票的话,那么你干得最好的或许就是投资阿里巴
巴(Alibaba)或腾讯(Tencent)的股票了。引人注目的涨幅使它们跻身全
球市值最高企业的行列。在11月触顶之前,中国互联网集团的股价大涨约
70%;涵盖范围更广的“MSCI中国”指数同期内上涨了50%,是新兴市场股指中表
现最佳的。

  然而,腾讯与阿里巴巴股价从11月峰值回落让基金经理们变得犹豫。这些
在中国市场上呼风唤雨的科技公司是最终将走出一段上升轨迹、而这只是当中
的一个小小波折,还是这种下滑趋势将持续更长时间?

  对于在中国投资的人来说,眼下最令人苦恼的问题是,应该继续投资以历
史标准来看股价仍然偏高的新经济领域,还是转向不那么吃香的银行业和工业
经济领域的企业?换句话说,买入国企股票和趁着下跌机会买入科技股,二者
哪个更可取?

  美国资产管理公司普信(T. Rowe Price)香港办事处资产组合经理埃里
克•莫菲特(Eric Moffett)认为现在应该退出科技股。他更愿意持有在A股
上市的中药企业云南白药(Yunnan Baiyao),该公司的止血配方被列为国家
机密。“每个人都想办法持有中国互联网公司的股票,”他表示,“它们非常抢
手。其他领域有更划算的股票。”

  长期以来一直有一种看法:要投资中国股票,最好的办法就是抓住政策风
向。今年在召开中共十九大之前,北京方面已经明确表示仍然重视那些由政府
持有多数股权的企业。实际上,近期当局出台了许多旨在让一些困难重重的企
业复苏的举措。

  有证据表明这些措施正在奏效。摩根大通(107.18, 0.22, 0.21%)
(JPMorgan)的数据显示,今年10月,中国国有企业的利润同比增长了近
49%,而其他企业部门只有10%多点的增幅。这一业绩表现反映出钢铁、煤炭、
房地产和制造业的整合以及产能削减行动。摩根大通表示,在2015年底,仅有
5%的钢铁企业盈利,但随着今年临近结束,预计85%的钢铁企业将会实现盈
利。

  此外,这些行业的公司正利用增长的利润和现金流来修复资产负债表,这
使人们预计,未来的增长将较少依赖于仍让一些投资者担忧的高负债。国有企
业的金融淬炼反过来也会降低银行的风险。瑞士信贷(17.7832, -0.08,
-0.43%)(Credit Suisse)的策略师把银行业作为该行在中国的第一大重仓
板块。

  美国普信的莫菲特不只关注北京方面的政策目标。他乐观地认为,中国居
民的旅游活动将会继续增长。莫菲特在中国持股的公司包括控制着北京、上海
和深圳机场的公司,以及从事旅游服务、免税商店和房地产业务的中国国旅
(CITS)。

  当投资者考虑如何投资中国股票时,他们还必须应对国有企业和民营企业
之间传统界限模糊带来的影响。假如政府震怒,阿里巴巴和腾讯之类企业依然
容易受到冲击,尽管北京方面对它们作为国家冠军企业的地位感到自豪。

  一些人认为,从全球范围来说,市场面临的最大风险是发达市场非常规货
币政策的终结,这些政策是最先导致资产价格走高的主要因素。尽管中国从未
采取过如此极端的货币政策,但北京方面今年谨慎收紧政策的目的是帮助经济
从信贷刺激的高速增长转向较为缓慢、但更可持续的增长。

  阿里巴巴和腾讯今年的股价表现表明了当宏观和微观趋势同步时的回报规
模。如果事实证明2018年同样这么简单,那么投资者将是幸运的。

  译者/何黎

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共有4条评论
1   [deer2005 于 2018-01-02 18:57:12 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
中概股周二收盘普遍上涨 阿里大涨6.51%新浪涨8.09%
2018年01月03日 06:22 新浪财经

  新浪美股讯 北京时间3日凌晨,美股周二收高,科技股领涨,纳指史上首次收在7000点
关口上方。此外,标普500指数与纳指今日均创历史最高收盘纪录。伊朗与朝鲜等地缘政治
因素受到市场关注。

  道指收涨104.79点,涨幅为0.42%,报24824.01点;纳指涨103.51点,涨幅为
1.50%,报7006.90点;标普500指数涨22.18点,涨幅为0.83%,报2695.79点。

  中国概念股表现强劲周二收盘普遍上涨,阿里巴巴(183.65, 11.22, 6.51%)大涨
6.51%,创逾一年来最大单日涨幅;百度(242.4, 8.19, 3.50%)收涨3.5%,京东(43.28,
1.86, 4.49%)收涨4.49%。

  乐信大涨24.39%,蓝汛(2.1, 0.41, 24.26%)大涨24.26%,稳盛金融收涨20.56%,
人人网收涨19.63%,信而富(6.27, 0.55, 9.62%)收涨9.62%,微博(113.17, 9.71,
9.39%)收涨9.39%,迅雷(16.8, 1.41, 9.16%)收涨9.16%,新浪(108.43, 8.12,
8.09%)收涨8.09%。

  此外,美国科技股表现强劲,苹果(172.26, 3.03, 1.79%)收涨1.79%,谷歌(1065,
18.60, 1.78%)A类股收涨1.88%,Facebook(181.42, 4.96, 2.81%)收涨2.81%,亚马逊
(1189.01, 19.54, 1.67%)收涨1.69%,奈飞(201.07, 9.11, 4.75%)收涨4.75%,微软
(85.95, 0.41, 0.48%)收涨0.48%,特斯拉(320.53, 9.18, 2.95%)收涨2.95%。
 
2   [deer2005 于 2017-12-29 11:20:39 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
阿里巴巴市值将先于苹果突破一万亿美元
2017年12月29日 21:33 新浪财经

  新浪美股讯 北京时间29日 MKM Partners分析师Rob Sanderson周五表示,中国电商巨
头阿里巴巴(172.1576, -0.14, -0.08%)可能会先于苹果(169.811, -1.27, -0.74%)等科
技巨头在2020年达到1万亿美元市值。

  Sanderson指出,目前市值排在阿里巴巴前面的五大科技巨头分别是苹果、谷歌
(1046.1726, -1.97, -0.19%)母公司Alphabet、亚马逊(1178.065, -8.04, -0.68%)、
Facebook(177.1437, -0.78, -0.44%)与腾讯。

  他表示,苹果目前市值最接近1万亿美元,苹果市值在2019年超过这一关口的可能性是存
在的。“在2021年,一定会有一家互联网巨头市值达到1万亿美元,虽然阿里巴巴目前市值在这
些巨头中是最小的,但该公司在2020年达成1万亿美元市值的可能性是最大的。”

  该分析师指出,要达到这一目标,阿里巴巴在2018年每股收益需要超过预期20%,在2019
年每股收益增长45%,在2020年每股收益增长40%,并维持24倍的预期市盈率。

  阿里巴巴股价在2017年上涨96%,同期标普500指数上涨了20%。
 
3   [deer2005 于 2017-12-20 10:46:49 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
与亚马逊AWS产业赛跑,阿里云进入航空业
2017年12月20日 22:18 一财网

  “阿里(171.64, 0.36, 0.21%)云未来三年计划里有一项是要追平亚马逊(1179.275,
-8.11, -0.68%)。”阿里云总裁胡晓明20日下午在北京对媒体说。这个竞赛不止局限在全
球数据中心的扩张、基础科学研究或抢客户上,还会落在对垂直细分产业的渗透上。

  当天,阿里云人工智能大脑ET宣布与首都机场合作,以ET航空大脑的垂直产品进入航空
业。亚马逊AWS在这个领域也有布局,更多涉及航空公司层面,比如波兰航空、澳洲航空、
巴西戈尔航空,以及最近达成合作的香港国泰航空。

  阿里云以人工智能身份与首都机场合作的标志意义在于,机场与航空业是一个安全敏感
性产业,不同于此前在工业、环境等领域进行的人工智能产业布局。据首都机场机位分配员
郭一都介绍,首都机场有300多个停机位,每天进出港1700多架次,调度员需要综合考虑每
个班次的机型大小、过站时间、国际国内身份,以及机场流控、摆渡车资源、天气、机场施
工等诸多因素,是一个非常考验经验的复杂场景。

  目前,国内机场的建设与升级方向之一是增加近机位(像浦东国际机场),更多使用廊
桥,而非摆渡车。但乘客端的普遍感受是,乘坐摆渡车是不可避免的,有时还要临时更换登
机口。毕竟受限于候机楼的物理空间,不可能给每一架飞机都分配到近机位。调度员一般每
天要花2、3个小时人工安排停机位。

  阿里云人工智能科学家闵万里在向第一财经记者解释ET航空大脑的机场调度原理时说,
其实就是算得快,把这些因素和变量都交给机器,并呈现实时数据化,在设定约束条件下让
机器穷举选出最适合的机位分配方案,50秒内可以将上述数据刷新一遍。经测算,机器能让
停机位利用率提高10%,相当于每天有2万名左右旅客不用再乘坐摆渡车。

  但不同于此前一些产业将数据搬到云计算平台上,ET航空大脑不涉及数据库迁移问题,
也就是说这些机场的存量数量仍停留在机场的IT系统里,阿里云提供的是算法。类似的合作
模式此前已经在阿里云与饿了么之间尝试过,用于调度骑手的配送线路。

  首都机场运营控制中心总经理赵莹称,未来全球机场的比拼不再聚焦在航站楼设计这些
硬件指标上,而是更看重软实力,如何提高机场效率,智慧运营机场,让乘客更便捷和安
全。这次是先从机位分配系统上开始合作,未来与阿里云的结合会涉及到航空运输生态链条
上的更多环节。

  全球一些机场和航空公司也看到了与云、AI等新科技的合作前景。美国西雅图塔科马机
场从去年引入了虹膜和指纹识别技术,用于完成乘客的部分安检流程;电子登机牌、指纹与
人像识别过海关等技术也在上海等国内机场使用;国泰航空目前正在使用AWS重新部署其IT
系统的开发工作。航空业的数据化转型正在全球蔓延。

  但由于航空业的复杂程度,其与云计算厂商的合作还处于初级阶段,后续像国际新航线
的规划这类需要大量计算工作去验证的场景,与云计算会有更大的合作空间。云计算对航
空、医疗、工业、气象等各类垂直细分产业的渗透,表明作为一项基础设施的角色越来越明
显。胡晓明称,阿里的人工智能会始终盯着一件事去做,就是与产业的结合,能帮助行业解
决什么实际问题。

  在这轮产业渗透过程中,阿里云不可避免地会与AWS产生更多竞争焦点。与AWS的国际化
程度与客户量在全球一家独大不同,阿里云人工智能在产业渗透上可以说基本与AWS处于同
一起跑线。此外,阿里云准备在印度开数据中心,微软(84.935, -0.90, -1.04%)和亚马
逊的云计算业务已经进入这个南亚市场,未来国内外云厂商的竞争将是全方位的。
 
4   [deer2005 于 2017-12-19 19:11:27 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
2017年BAT投资成绩单:共197起,腾讯最多
2017年12月20日 00:03 新浪综合

  腾讯投资则较为分散,文娱、内容、AI、企业服务、汽车交通、游戏、金融等领域都有
所涉及,这和腾讯的投资战略息息相关。从投资的数量来看,阿里和百度(235.62, -5.31,
-2.20%)并没有在腾讯的优势项目上与之抗衡,但腾讯在文娱领域的亮眼表现,也在刺激着
阿里和百度。

  2017年即将过去,这一年的创投圈依然热闹非凡。共享单车、共享充电宝、新零售、人
工智能……涌现无数风口和机遇。而这些投资背后,都少不了BAT的排兵布阵,BAT的投资版
图,或许就是整个2017年互联网江湖的半壁江山。

  今年,BAT对外投资在不断围绕业务做补充完善的基础上,防御性投资越发明显。不论是
阿里28.8亿美元直接和间接持有高鑫零售36.16% 的股份,拿下了欧尚和大润发,还是腾讯
42.15亿获永辉超市5%股份,在加快新零售落地速度的同时,阿里与腾讯在新零售战场上的
竞争一触即发。

  除了新零售领域,BAT还将投资大战烧到了造车这件事上。百度投资了威马汽车、蔚来汽
车,阿里巴巴(171.28, -2.09, -1.21%)投资了小鹏汽车,腾讯投资了蔚来汽车。其中,蔚
来汽车已经发布了首款量产车ES8,BAT在汽车领域的竞争也进入白热化阶段。

  而昨日,腾讯将向唯品会(12.01, 0.26, 2.21%)投资6.04亿美元的消息一经发布就占
据了各大媒体头条,不仅对于二者合作的想象空间有了更多的猜测,也让BAT之间的竞争、布
局更加扑朔迷离。

  那么,BAT在2017年的投资、布局情况是怎样的呢?谁在资本层面的动作更多?从一次
次的投资背后,我们能洞察到BAT哪些投资逻辑以及后续动作呢?猎云网也对BAT在2017年的
投资情况进行了收集整理。

  据不完全统计,2017年,腾讯、阿里巴巴、百度三家公司投资的数量分别是:113、
45、39。从投资的数量来看,腾讯依然是投资布局最多的公司,在数量上占据绝对领先地
位,百度最少,腾讯在2017年的投资数量比阿里巴巴和百度的总数之和还要多。而在2016
年,据不完全统计,腾讯的投资数量为75笔,阿里巴巴为37笔,而百度则为22笔。

  从投资轮次来看,虽然三家公司的投资都涵盖了初创期、发展期和成熟期的公司,但整
体而言,还是更倚重于成熟期的项目,初创期的项目想要获得BAT投资的机会越来越小。从投
资地区来看,三家公司都对国内外的项目有所涉足,且多集中在美国、印尼等地。

  从投资的行业来看,百度的投资策略一向和公司的业务、战略息息相关,今年百度对外
投资的风头虽然不如腾讯和阿里巴巴强势,但依然有自己的节奏和重点。AI、出行、企服占
据了大部分的比重,且多集中在B轮后体量较大的企业。更为值得一提的是,今年百度在汽车
领域的投资比重在持续增大,同时投资了蔚来汽车、首约汽车、威马汽车等企业,表现相当
亮眼。

  腾讯投资则较为分散,文娱、内容、AI、企业服务、汽车交通、游戏、金融等领域都有
所涉及,这和腾讯的投资战略息息相关。腾讯不管是国内和还是国外投资,一个主流的策略
就是投“赛道”。对于战略业务和新兴业务,不惜买下赛道,与竞争对手直接肉搏,而这一点
在今年投资的泛娱乐领域以及现在日益重要的智能汽车领域中显得格外明显。

  阿里巴巴CEO张勇曾全员公开信中表示:2017年是阿里巴巴集团“五新”战略开始的一
年,投资重点自然也会围绕“五新”战略展开,新零售、人工智能和企服占了大部分投资比
例,这和阿里巴巴的战略和定调相一致。总体来看,阿里投资主要围绕业务展开,对现有业
务有补充完善或者战略卡位,投资公司偏中后期,早期介入的少。

  BAT“护城河战争”:抢占赛道、战略卡位

  下面,猎云网也将从更细分的领域入手,探讨BAT三巨头的投资重点和策略。从BAT的投
资中,希望可以对整个2017互联网江湖,窥探一二。

  BAT齐聚汽车领域

  最近一个月,新造车公司一直动作频频,大规模的融资,最新发布的汽车,都赚足了眼
球。而BAT在造车这条赛道上,嗅觉出奇的一致。其中,百度投资了威马汽车、蔚来汽车,阿
里巴巴投资了小鹏汽车,腾讯投资了蔚来汽车。

  BAT纷纷选择公司投资,一方面在暗示着资本的助推,会推动着造车量产进入新阶段;另
一方面,实际上也反映了BAT在“车”上投资的变化。

  2015年左右,BAT也曾有过一次同时在汽车领域进行了投资布局,不过彼时瞄准的是车
机屏幕,百度推出了 CarLife,阿里巴巴推出了 YunOS 和 Alink,腾讯搞了腾讯车联,想
让自家的服务占领驾驶场景。而到今年,BAT开始不约而同的投资了造车公司,也是希望让服
务能够更深入的占领驾驶场景。

  不过,即便BAT同时入局汽车领域,三家公司的差异性与优势也逐渐开始明朗。

  百度在汽车领域的布局或许要比其他两家更深一些,也可以说,百度在造车这件事情
上,动作最大。今年4月发布了“阿波罗(9.995, 0.00, 0.00%)计划”(Apollo),宣布将
向汽车行业提供开放的自动驾驶软硬件平台以及服务体系。而连投蔚来汽车、威马汽车两家
公司,目前蔚来汽车已经发布了首款量产车。百度在汽车领域的激进,还是给了其它两家公
司不小的压力。

  此前,阿里巴巴在汽车领域的布局已经涵盖了车载系统AliOS、地图等,而有高管在公
开场合表示“阿里巴巴不会造车”,但投资小鹏汽车,还是间接造车了。至于投资小鹏汽车
后,会不会有更多的延伸,还有待观察。

  腾讯也不甘示弱,在今年11月发布了腾讯车联‘AI in Car’系统,为智联网汽车打造的
车联网解决方案,但不得不说,相较于阿里和百度,腾讯在汽车领域的投资布局稍晚,还存
在一定的差距。

  腾讯阿里上演新零售“卡位战”

  2017年新零售格局正在加速形成。其中,布局最快、深,也最为激进的非阿里莫属。盒
马鲜生发展迅速,目前已有20余家店;投资了区域性零售企业三江购物、联华超市、新华
都; 28.8亿美元直接和间接持有高鑫零售 36.16% 的股份,拿下了欧尚和大润发,明显加
快了让新零售落地的速度。

  此外,腾讯也在新零售领域进行深度布局。此前42.15亿获永辉超市5%股份,让永辉旗
下的超级物种成为盒马鲜生的对标实体,双方竞争进入白热化阶段,逐渐通过抢占超支付入
口、数据入口、流量入口,壮大新零售业务版图。

  而百度在新零售上的声音明显弱了不少,更像是旁观者,在今年也很少有投资新零售的
案例。在新零售战场上,还更多的是阿里和腾讯的战场,并且,从目前形势来看,也只有他
们有实力来竞争和抗衡,至于其他的玩家,也只能观望或者站队。

  文娱:腾讯表现最抢眼

  文娱领域一直都是腾讯投资和关注的重点,最近几年更是不断加码,据猎云网梳理,腾
讯对于文化娱乐领域进行了91次投资,除了最近上市的阅文集团外,还投资了华谊兄弟、原
力动漫、喜马拉雅、B站等知名内容平台。

  而今年也投资了28个文娱项目,这当中有老牌大厂玄机科技,罗辑思维、知乎、新榜
等。也有新秀动画公司骏豪宏风、艺画开天、铸梦文化,还有动漫堂、糖人家、漫悦文化、
丛潇动漫、乐匠文化、悟漫田等目前主打漫画IP生产的公司。可见,对优质的头部内容投
资,一直都是腾讯在文娱的方向,也让腾讯在文娱布局优势明显。但今年,从腾讯对于文娱
项目的投资来看,更多的还是和自己的业务做高度重合,比如对知乎等公司的投资,更有利
于公司在文娱方面的布局。而西山居等游戏公司,则是和腾讯的业务息息相关。今年,阅文
在香港上市,腾讯作为最大的股东,受益不小,也在暗示着腾讯在文娱领域的投资回报正在
一步步靠近。

  从投资的数量来看,阿里和百度并没有在腾讯的优势项目上与之抗衡,但腾讯在文娱领
域的亮眼表现,也在刺激着阿里和百度。百度在做文娱上也是一直兢兢业业,百度文学几经
风雨,在完美世界收购后,扭亏为盈。论数字,确实不够亮眼。论发展,却也是亦步亦趋。

  阿里想做大做好做强大文娱的心,路人皆知。近些年收购整合动作频频,不仅在战术上
很努力,在战略上也很用心找突破。去年,俞永福曾宣布,文娱集团未来将采用“2+X”业务
矩阵,即“两个用户平台引擎+各专业纵队”,并表示未来三年阿里大文娱投入将超过500亿人
民币,实业心态,专业发展,矩阵联动,生态制胜。但结果还是有些差强人意,今年阿里大
文娱集团成立一年来正式首度换帅,没有俞永福,阿里大文娱的未来蓝图要怎么画还有待观
察。

  人工智能:BAT领衔第一梯队

  此前美国《财富》杂志将百度列为全球人工智能四强,百度在无人驾驶、大数据、机器
翻译、图像识别等领域的领先以及突出的综合实力,百度作为领军者的地位难以撼动。今
年,阿里、腾讯也在转变战略态度,凭借公司规模优势试图奋起直追,从阿里15亿投资商汤
科技可看出其决心。

  今年BAT都在通过对国内外的投资作为对技术生态的补充,以及丰富人工智能的商业场
景。不过,三家企业在商业布局侧重点还是各有不同。阿里主要落点在阿里云以及其关联企
业蚂蚁金服,腾讯围绕社交数据涉猎众多但模式都较轻。相对百度和阿里而言,腾讯在人工
智能方面的布局则略显保守。而百度则凭借自身综合实力和丰富的产品场景,通过DuerOS、
阿波罗、资讯流、百度金融等全系产品线基于人工智能引擎升级换代。

  纵观整个2017年,BAT在投资上仍然没有丝毫松懈,颇有彼此追着跑的气势。但从BAT在
汽车、新零售、人工智能等领域的投资布局中,对于风口的嗅觉灵敏度在不断提升。当某一
家在某领域有大动作时,势必会吸引其他两家的参与。

  但欣喜的是,这种追逐风口的竞争并未盲目扩大化。三家企业都在保留自己优势领域的
基础上,围绕业务做补充完善或防御型投资,而不是单纯的做财务投资比拼。在今年的投资
案例中,BAT合作的案例也在增加,出现了多起共同参投的案例,如百度和腾讯共同投资的链
家、腾讯、百度投资的蔚来汽车等等。或许,各家公司都在尽力补足自己的短板以及押注将
来的风口。毕竟,在押注未来的风口这件事情上,三家企业都不敢松懈。

  2017以及未来,BAT还会继续着跑马圈地的态势。
 
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