当前在线人数12454
首页 - 博客首页 - 股海逐鹿 - 文章阅读 [博客首页] [首页]
全球芯片业大并购 “中国芯”逆袭还需多久? (ZT)
作者:deer2005
发表时间:2018-03-04
更新时间:2018-03-04
浏览:1173次
评论:3篇
地址:2606:a000:408b:80f0:.
::: 栏目 :::
休闲话题3
新闻观察4
联储政策3
名人坛3
市场风险2
生药医疗2
中国中概4
中国中概5
美股个股4
新闻观察3
投资策略3
美股大盘2
高盛观点2
休闲话题5
金银商品2
牛股追踪3
牛股追踪4
原油能源3
美股大盘3
股事杂谈3
新闻观察5
休闲话题6
货币战争3
高盛观点3
美股板块3
股市前瞻2
美股个股5
美股大盘5
股事杂谈6
联储政策5
生药医疗3
美股大盘4
股事杂谈4
联储政策4
休闲话题7
休闲话题8
中国中概6
新闻观察6
原油能源4
股事杂谈5
美股收盘
牛股追踪6
牛股追踪1
生药医疗1
热点话题1
股票期权1
股市前瞻1
投资策略1
股海拾贝1
美股评论1
美股板块1
股事杂谈1
休闲话题4
牛股追踪5
美股板块2
中国中概1
新闻观察1
美股个股1
美股大盘1
牛股追踪2
金银商品1
货币战争1
休闲话题1
联储政策2
美股评论2
货币战争2
股事杂谈2
名人坛2
投资策略2
股海拾贝2
原油能源2
中国中概3
新闻观察2
原油能源1
市场风险1
联储政策1
名人坛1
高盛观点1
美股个股2
中国中概2
休闲话题2
美股个股3

全球芯片业大并购浪潮下 “中国芯”逆袭还需多久?
2018年03月04日 03:34 全天候科技

  迫于增长放缓、成本上涨的压力,为简化组织结构和产品线,2015年起,
芯片业刮起了一阵“并购潮”,延续至今。

  3月2日,据路透社报道,芯片制造商微芯(Microchip Technology
Inc.)(MCHP)宣布,将以美股68.78美元、总计83.5亿美元的价格,现金
收购美高森美(Microsemi Corp.),这一价格较被收购公司3月1日64.3美
元的收盘价溢价7%。

  目前,该笔交易正在等待美高森美公司股东同意,预计将于今年二季度完
成。摩根大通(113.32, -0.11, -0.10%)作为微芯科技(91.29, 2.27,
2.55%)的财务顾问,将为微芯科技提供56亿美元的收购融资。

  公开资料显示,美高森美是一家总部位于加州亚里索维耶荷(Aliso
Viejo)的公司,其为航天、国防、通信、数据中心以及工业等领域提供高性能
模拟和混合信号集成电路、半导体。

  微芯公司则制造各类芯片,Gartner的数据显示,微芯单片机全球8位单片
机付运量排名第一,在全球共设有45家销售办事处,工厂3座,拥有4500名员
工。这次交易将可增强微芯在计算机、通信等领域的实力。

  然而,这仅仅是芯片业重组的最新个案,芯片业并购、抱团取暖之风已经
持续了很长一段时间。

  金融数据提供商Dealogic的数据显示,2014年,全球芯片业全年并购案
369宗,并购交易规模377亿美元。

  到了2015年,这一数字持续走高。根据国际半导体产业协会公布的报告显
示,2015年,全球芯片行业的并购交易额超过600亿美元,当时预计2016年和
2017年可能分别为1160亿美元和930亿美元。

  而博通对高通(64.74, -0.22, -0.34%)的收购要约也于2017年提出,高
通要求博通将收购要约价提至1600亿美元,并涵盖高通250亿美元的债务,一
旦交易成功,这将成为半导体行业史上最大并购案。

  虽然中国芯片业近几年有一定进步,但在全球芯片业整合大潮下,中国企
业也面临着巨大压力。

  全球芯片业大并购进行曲

  Dealogic数据显示,2015年以来芯片公司并购案数量为276宗,相较2014
年的369宗,芯片公司并购案数量呈下滑趋势,但单个并购案的交易规模却更大
了。

  全天候科技统计发现,2015年,全球芯片业最大规模并购交易是安华高科
技斥资370亿美元收购博通。交易总额中,现金达170亿美元,股票价值约200
亿美元。合并后,新公司的企业价值将达到770亿美元。

  2016年7月,软银以234亿英镑(约310亿美元)收购ARM,一举成为了半导
体史上(截至当时)排名第二的收购案。

  仅仅三个月后,这一记录就被高通打破。2016年10月,为扩展芯片品类、
扩大业务范围,高通宣布以470亿美元收购恩智浦,刷新了芯片业并购交易规模
的最高纪录。

  2017年,单个并购案规模还在持续上升。去年11月,博通提出以1030亿美
元收购同行高通,每股报价70美元,其中包括60美元的现金和10美元的博通股
票。

  随后,高通拒绝了博通的收购,称报价过低,“严重低估”了高通的价值。
高通部分投资人表示,博通需要把收购价提高到至少每股80美元。双方的收购
拉锯战由此展开。

  近日,英国《金融时报》称,高通已经放弃了反对被博通收购的意向,并
且愿意就芯片业务达成协议。高通还要求博通公司将收购要约提高到1600亿美
元,并涵盖高通250亿美元的债务。一旦交易成功,这将成为半导体史上最大并
购案,新公司也会成为超级“巨无霸”,改变整个芯片行业现有格局,让博通成
为行业第三,仅次于英特尔(48.98, 1.14, 2.38%)和三星电子,在无线通讯
芯片领域将处于绝对垄断地位。

  为何刮起“并购潮”?

  长期以来,迫于增长放缓、成本上涨等压力,芯片制造商就通过并购的方
式,一方面获取新技术,另一方面削减制造、销售和开发等成本。

  2015年,Gartner预计,当年全球半导体行业营收将下滑0.8%,这也是
2012年以来首次出现下滑。2016年的数据则显示,半导体行业营收为3397亿美
元,比2015年降低1.5%,前25大半导体厂商的总营收增长近7.9%。芯片业这种
低增长、甚至下跌的大环境,直到2017年才开始有所好转。

  但芯片企业很多都是高资本输出,却无法获得高回报。以三星为例,其在
2017年资本支出中有大约三分之二用在了半导体方面,近三分之一用在了显示
屏方面。标普全球市场情报的数据显示,三星在生产半导体、显示屏以及其它
产品的新设施或现有设施上的投资增长近一倍,因此,其2017年的资本支出超
越了中石油(290亿美元)和中国移动(270亿美元),成功登顶2017资本支出
Top10榜单。

  三星的利润增长却出现了“疲软”状态。据三星发布的2017年第四季度财
报,其营业利润为15.1万亿韩元(约合921亿元人民币),低于路透社调查的
分析师预期平均值(970亿元人民币)。

  2017年11月,摩根士丹利(54.74, 0.25, 0.46%)还在研报中指出,由于
闪存芯片价格下滑,芯片业已经接近触顶。

  芯片企业在意识到这一发展趋势后,则采用并购的方式来降低成本。安华
高科技当时预计,其在成功收购博通后,从2017年起可每年节省7.5亿美元成
本。

  甚至还有业内专家表示,芯片制造商数量的减少,有望缓解价格竞争态
势,行业幸存者也可整合互补产品线。这种态势可以削减销售渠道投入,制造
商也能销售大量可更好地协同工作的芯片产品。

  另一方面,对于收购方而言,很大程度上可以助其扩大业务范围,获取新
技术,甚至在一定程度上打击竞争对手。例如,通过收购Cosemi,博通可以找
到进一步打开国内芯片市场的缺口,同时,光电探测器芯片也可以让博通在光
纤通信业务上进一步加强。英特尔收购Altera则获取了后者的FPGA技术,从而
可以在数据中心阻击ARM。

  国际半导体产业协会还预计,接下来十年,半导体产业很有可能从横向整
合进入到上下游垂直整合阶段。整合从横向到纵向,芯片厂商综合实力越来越
强,产业集中度越来越高,寡头垄断的格局可能得到进一步强化。

  中国芯或将逆袭

  全球范围的并购大潮,对中国芯片产业的发展也有着深远影响。

  从智能手机来看,IDC数据显示,华为、OPPO、小米都冲进了2017年智能
手机销量前五,但除华为外,其它整机厂商的芯片供应链高度依赖高通等国外
公司。

  今年1月,高通还宣布,与联想移动通信科技有限公司(Lenovo)、广东
欧珀移动通信有限公司(OPPO)、维沃通信科技有限公司(vivo)和小米通讯
技术有限公司(Mi)分别签署了谅解备忘录(MoU),四家公司表示有意向在三
年内向高通采购价值总计不低于20亿美元的射频前端部件。

  未来一旦供应链企业出现意外(例如并购、产品涨价),中国几大手机制
造商就会受到冲击。即便中国企业可以通过并购审查提出一些有利于国内产业
发展的条件,仍然难以阻止并购行为本身。

  近年来,在政策和资金的双重支持下,中国芯片企业的发展还是取得了一
定成效。

  2014年6月,国务院发布了《国家集成电路产业发展推进纲要》,为较短时
间内实现我国芯片产业跨越式发展提出了战略目标。

  仅过了两个月时间,国开金融、中国烟草、中国移动等15家企业共同组建
了一个国家级基金(以下简称“大基金”),用以给芯片产业链中的设计、封测
和晶圆制造等关键环节提供资金支持。

  该基金初期计划规模1200亿元,实际募集资金接近1400亿元。同时,各级
地方政府成立的集成电路发展基金总规模超过3000亿元。“大基金” 成立不到
一年时间,就在25个项目中投资了400亿元,包括一批国内芯片领域的龙头企
业,如紫光、中芯国际(6.66, 0.10, 1.52%)、中兴通讯、长电科技等。截至
2017年年底,国家集成电路产业投资基金已投资额超过700亿元,其中约60%的
资金投向半导体制造领域。

  根据中国半导体行业协会的统计,2016年我国集成电路产业销售额达到
4335.5亿元,同比增长20.1%。其中,位居产业链高端的芯片设计业继续保持
高速增长,销售额为1644.3亿元,同比增长24.1%。

  IC insights的报告显示,全球纯芯片设计公司50强中,2009年只有一家
中国公司——华为旗下的海思。2016年,中国进入该榜单的公司增长到11家,包
括海思、展讯、中兴、大唐、南瑞、华大、锐迪科、ISSI、瑞芯微
(Rockchip)、全志(All winner)、澜起科技(Montage)。

  2017年,我国芯片业也取得了一些亮眼的成绩:华为海思发布了全球首款
10纳米技术的AI芯片;装备了国产芯片的超级计算机“神威·太湖之光”荣获世
界超算领域的三连冠;紫光和海思跻身全球前十大芯片设计企业行列,在全球
芯片设计前50强中,中国企业占据了11席;华为也顺利地在高端机型中使用大
量海思麒麟芯片,不再受制于人。

  相较于国际先进芯片技术,我国的芯片业发展水平仍然有一定差距。随着
5G时代的来临,我国芯片业要想在2020年完全摆脱对外企的依赖还有一定难
度。

  人民网3月1日的一篇文章中称,“中国芯”想要真正逆袭,依然面临诸多挑
战,一个是技术差距,另一个是制作水平的薄弱。但该文认为,2018将成为中
国5G芯片发展的关键年,相信在强有力的政策支持下,加上国内厂商的不懈努
力,中国5G必将在不久的将来真正引领世界。

[上一篇] [下一篇] [发表评论] [写信问候] [收藏] [举报] 
 
共有3条评论
1   [deer2005 于 2018-03-09 18:53:32 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
英特尔可能考虑向博通发出收购要约

  新浪美股讯 北京时间10日据华尔街日报消息,知情人士透露,英特尔(52.19, 1.45,
2.86%)公司正在考虑一系列收购方案,以回应博通公司(Broadcom)对高通(63.03,
1.21, 1.96%)公司的敌意收购,其中可能包括对博通的收购。

  知情人士称,博通和高通若合并,将对英特尔构成严重的竞争威胁,英特尔正密切关注
这笔收购,并渴望看到博通收购失败,如果博通最终占了上风,英特尔将以向博通发出收购
要约的方式介入。

  博通与高通之间的潜在收购交易结果目前仍不得而知,事件仍在不断发酵。高通3月9日
宣布,公司执行董事长雅各布已被免职,不再担任其父亲于1985年与他人联合创建的高通公
司董事长了,虽然他仍将留在董事会。高通同时暗示,此举旨在确保公司在处理博通收购交
易时“无可指责”。

  博通公司方面9日则致信美国国会,称如果美国政府批准其1170亿美元收购高通交易,
则将来的新公司不会向任何一家外国公司出售任何重要的国家安全资产。希望以此打消美国
政府的顾虑,从而批准其收购高通交易。

  美国财政部本周一曾表示,博通收购高通交易可能威胁美国国家安全,因此要求高通推
迟30天召开年度股东大会。按照原计划,高通股东将在3月6日的股东大会上对博通提名的6
位董事候选人进行投票。

 
2   [deer2005 于 2018-03-05 19:27:28 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
博通有望掌握高通董事会多数 或推动收购高通

  新浪科技讯 北京时间3月6日早间消息,据彭博社报道,尽管受到了美国监管部门的介
入,博通仍然决心拿下高通董事会中的6个席位,从而让博通掌握高通董事会中的多数席
位,进而推动对高通的收购。

  路透社掌握的信息显示,博通目前已经获得了一半以上的投票,使得他们有可能赢得高
通董事会的多数席位。如果在最终投票时博通依然可以获得这些票数,他们就有可能掀翻高
通管理层的反对态度,以1170亿美元的价格完成对高通的收购。目前博通和高通双方的代表
都拒绝对此消息做出评论。

  目前两家公司在此收购事件上的态度截然相反,高通的董事会和管理层认为博通试图以
较低的价格收购高通。高通投资人原计划与本周二举行会议,讨论博通的收购邀约,但是这
一会议被美国国外投资委员会(CFIUS)命令推迟30天。对于CFIUS的调查,两家公司都在
相互指责。

  高通拒绝接受博通的董事会提名人选,断言自己继续独立运营能够带来更好的结果。所
有博通的提名人选都被要求必须要代表高通和股东的利益。截止到目前为止,博通CEO陈福
阳(Hock Tan)看上去获得了投资人的支持。陈福阳正是通过一系列的收购建立了如今的
博通。

  彭博社获得的数据显示,高通CEO史蒂夫·莫伦科夫(Steve Mollenkopf)在双方提名
的全部17名候选人中,所获得的票数排在倒数第二位。这意味着他有可能会失去自己的席
位。高通公司创始人的儿子、高通主席保罗·雅各布斯(Paul Jacobs)也面临着被顶替的
风险。

  数据显示,高通目前有大约14亿股,博通提名的候选人中,已经有4人的得票超过了5亿
票,其他两人各获得了接近1.5亿票,但是依然领先其他高通候选人。

  据接近此事的消息人士透露,目前高通的机构投资人手中掌握着大量股票,但是这些机
构投资人目前还没有进行投票。但是需要注意的是,在讨论会开始之前,股东可以随时改变
自己的投票。据一位了解投资人行动的消息人士透露,T. Rowe Price Group Inc.此前将
自己手中的票投给了博通提名的董事会成员。(月恒)

 
3   [deer2005 于 2018-03-05 19:23:45 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
全球1月芯片销售额创新高 连续18个月增长

  新浪美股讯 北京时间6日早间消息,美国半导体行业协会(SIA)周一晚间发布的数据显
示,今年1月全球半导体销售额增长22.7%,达到创纪录的376亿美元,连续18个月实现增长。

  1月美国半导体销售额同比飙升40.6%,创有史以来最大增幅;欧洲销售额增长19.9%,亚
太及所有其它地区销售额增长18.6%,中国市场销售额增长18.3%,日本销售额增长15.1%。

  美国半导体行业协会会长John Neuffer表示:“继2017年创下有史以来最高的年销售额之
后,2018年全球半导体行业迎来一个强劲而有希望的开局,1月销售额创新高,并且连续18个
月实现同比增长。”
 
用户名: 密码:
发表评论
评论:
[返回顶部] [刷新]  [给deer2005写信]  [股海逐鹿首页] [博客首页] [BBS 未名空间站]
 
Site Map - Contact Us - Terms and Conditions - Privacy Policy

版权所有BBS 未名空间站(mitbbs.com) since 1996