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能源股打败科技股 成本季度标普500指数最佳类股(ZT)
作者:deer2005
发表时间:2018-06-29
更新时间:2018-06-29
浏览:1175次
评论:3篇
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能源股打败科技股 成本季度标普500指数最佳类股
2018年06月29日 20:00 新浪美股综合

  能源类股本季度有望成为标普500指数中表现最好的类股,之前油价突破了每
桶70美元大关,这是近四年来都难以企及并维持其上的水平。

  能源类股已累计上涨12%,料将创下自2011年以来最高季度涨幅,并在标普
500指数11个类股中涨幅居首。标普500指数有望在第二季度取得2.9%的涨幅。

  在全球石油供应出现下降迹象之际,油价大幅大涨。上周五石油输出国组织
(Organization of the Petroleum Exporting Countries, 简称:欧佩
克)达成增产协议,但增幅低于许多人的预期,随后油价进一步攀升。上述增产决
定推动油价在四个交易日中飙升了6.1%。

  与能源股的出色表现相对的是,近年来一直受投资者青睐的科技股最近遭受重
创。

  文章来源:华尔街日报

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共有3条评论
1   [deer2005 于 2018-07-12 17:23:00 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
油价闪崩背后:空头情绪宣泄主导 三季度盘整持续
2018年07月12日 12:40 一财网

  隔夜油价闪崩震动了全球市场。利比亚国家石油公司恢复对东部油港的控制权,且OPEC
在6月原油产量录得增长,隔夜美油暴跌逾5%,布油重挫近6%。不过,交易员认为空头情绪
的宣泄才是闪崩的主导因素,且短期盘整会持续。

  “其实主要还是情绪宣泄所致,”某上海大型期货所原油交易员对第一财经记者表示,“
之前做空情绪就很重,而且美国三季度下游将集中检修,需求比较疲弱。外加油价之前涨幅
太大,加之全球种种外部因素影响,利空因素就被放大,导致了闪崩。”

  市场上的机构几乎普遍预计,尽管对全年油价保持乐观态度,需求端整体稳健,但三季
度油价难大幅反弹,美国炼厂大规模检修的预期,对油价带来一定回落风险。不过机构也表
示,四季度需要关注伊朗,如果美国对伊朗实行全面制裁,一旦伊朗的原油供给缺失很大,
那么四季度油价会得到较大上行动力。

  多重利空引油价闪崩

  油价闪崩后,EIA(能源信息署)发布的数据显示,原油库存大降1300万桶,为近两年
来最大降幅,使得整体库存降至2015年2月以来最低。这一利好短暂提振多头信心后,油价
此后再度疲软。截至北京时间7月12日11:50,美油WTI报70.81美元/桶,布伦特原油报
74.66美元/桶。

  整体库存下滑部分是因美国原油交割地库欣的库存减少210万桶。加拿大Syncrude工厂
停产,造成加拿大合成原油的流入减少,进而抑制了库欣库存。

  “不过比起产量下降,市场目前显然聚焦在利比亚港口一事上,同时还包括OPEC增产和
潜在的伊朗制裁风险。”中银国际大宗商品策略主管傅晓对记者表示。

  首先,利比亚国家石油公司周三解除了该国东部四个港口的不可抗力,此后相关石油出
口权被移交给总部在黎波里的利比亚石油公司。交易员担心,由于委内瑞拉产量下降,加拿
大油砂中断以及对伊朗石油的制裁迫在眉睫,供应中断导致全球石油供应减少,并将推动油
价进一步上涨。利比亚港口重新开放的消息导致油价下跌。

  此外,OPEC周三公布月报显示,预计2019年全球对该组织原油的需求将下滑,因石油
消费放缓以及竞争对手产出增多,这表明尽管该组织牵头实施限产计划,但全球油市将重回
供应过剩。

  其实,近期原油的空头情绪就十分浓重,利比亚一事彻底激发了这种情绪的宣泄,导致
跌幅大超预期。交易员对记者表示,市场此前在做多的同时,也预见到了一般三季度都是需
求淡季(因为下游集中检修),因此一旦出现风险事件触发“多翻空”的局面,跌幅都会超出
预期。

  截至目前,布伦特和WTI的年化涨幅已经高达56%。二季度以来,油价延续强势格局,
布伦特(BRT)录得 8.5%涨幅,最低触及66 美元一线,上方试探 80.5 美元;WTI 二季
度几乎收平,宽幅运行,最高触及 72.9 美元一 线后回落 65 美元震荡运行。记者也了解
到,今年价差交易盛行,BRT-WTI 价差从 4 美元扩大至 11 美元上方,创下三年新高。

  三季度油价料持续盘整

  尽管全年油价强势难改,但交易员认为三季度仍然是高位震荡的盘整格局,四季度可能
会再度出现做多机遇。

  从供应端来看, OPEC和俄罗斯虽然将限产率调整至 100%,约 60万-70 万桶/天的增
产量,但对全球供需影响不大。而且 OPEC 方面存在委内瑞拉及伊朗可能造成的 86 万桶/
天的缺失,使得供应端仍然处于偏紧状态。

  美国方面,虽然产量突破 1090 万桶/天,但考虑美国运力、出口及钻井数量已经出现
瓶颈和拐点,产量增速将放缓,短期内美国产量大幅增加突破 1150 万桶/天可能性不大。

  库存方面,鉴于OPEC的高减产执行率,以及经济复苏带动的需求提升,库存已经回落到
五年合理水平, 但三季度由于受到美国进入大幅检修计划的影响,将出现累库存情况,需
求淡季的出现也将导致三季度油价疲软。

  “唯一需要关注的是美国炼厂检修。预计三季度检修将创高位。为美国需求端造成一定
的走弱风险。 但四季度在检修结束后,伴随进入冬季取暖高峰,将再迎需求高峰。”上述交
易员对记者表示。

  同时,四季度需要注意的是伊朗制裁。据美国财长此前对外表示,美国国会内部似乎已
经决定对伊朗实施强力制裁,足以对其国内经济产生巨大影响,目前具体制裁的细则尚未出
台,但机构认为极有可能对伊朗进行经济金融领域进行制裁,如限制银行之间的结算等。

  一旦美国制裁出台,机构预计,英、法、韩、日等国家可能减少伊朗原油采购从而寻找
其他替代油种。市场预期可能会影响伊朗至少 30万-40 万桶/日的原油出口,和80万-100
万桶/天的供应,导致油价出现上行压力。

 
2   [deer2005 于 2018-07-03 14:06:26 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
2018下半年正式开启,基金经理列出股票买入清单

  市场刚刚结束了动荡的上半年。

  美联储加息、贸易紧张局势升级以及海外市场的暴跌,都致使道指2018年上半年下跌了
1.8%,创下了8年来最差上半年纪录。

  所以现在呢?

  基金经理选出了下半年可关注的4支股票,并向CNBC的“Trading Nation”节目透露了
目前什么是他们所关注的。

  关注道指成分股:

  对于HighTower Advisors的Bapis Group合伙人兼总经理Michael Bapis而言,英特
尔(49.47, -0.73, -1.45%)(INTC )是他的最佳选股。他长线看涨这家芯片制造商,预
计会一直涨到年末。上个月,INTC下跌了10%,但Bapis表示在半导体领域,INTC是龙头,
将再一次反弹上涨。

  INTC

  Bapis上周五说道:“近期INTC的回调是由对贸易战的担忧、中美谈话导致的,而我们
即将重回到公司的基本面上。这家公司拥有深入的产品渠道,将推动公司盈利的增长。”此
外,他补充道并不担忧公司首席执行官的卸任。

  默沙东(60.71, 0.25, 0.41%)(MRK )

  此外,他对另外两支蓝筹股下半年的走势也看好:摩根大通(103.61, -1.47,
-1.40%)(JPM )和Merck(MRK )。他表示,过去三个月道指成分股表现第二佳的MRK,
是医疗保健领域中的优质股,而JPM也是金融板块的不二选择。

  JPM

  在整体金融板块下跌的行情中,这家投行今年至今已下跌了2.5%。

  板块轮动选股

  其他基金经理则认为轮动行情将在成长股和价值股之间展开。消费者必需品和公共事业
等低迷的板块将反弹。Chantico Global的首席执行官Gina Sanchez则特别关註公共事业
板块ETF(XLU )。在此板块中,她看好Exelon(EXC ),这是一家能源生产及输送公
司。

  Gina上周五表示:“我们期待着板块轮动行情出现在防御板块上,如消费者必需品和公
共事业板块。鉴于公共事业板块强劲的基本面、营收,我们认为该板块特别便宜。而加息的
暂停实际上也让该板块现在更具吸引力。”

  EXC今年至今涨幅为8%,跑赢了大盘。(中文投资网)

 
3   [deer2005 于 2018-06-30 16:10:06 提到] [FROM: 2606:a000:408b:80f0:.]
能源股跻身二季度美股"王者" 贝莱德称"依然便宜"
2018年07月01日 00:25 界面

  作者: 祁月

  贝莱德(499.04, -2.73, -0.54%)基金经理Russ Koesterich认为,尽管最近几周遭
遇波折,但美国能源股依然便宜。与历史相比,能源股市净率为2倍,为大盘的0.57倍,低
于过去十年及95年以来的均值;从基本面角度,能源股大约被低估10%。

  受油价大涨刺激,能源类股在本季度成为标普500指数中表现最好的板块。而在全球最
大资管公司贝莱德(BlackRock)看来,能源股依然便宜,仍有吸引力。

  尽管最近几周遭遇明显波动,但截至周五收盘,美国能源板块累计涨超12%,创出自
2011年以来的最大季度涨幅,在标普500指数中的11大类别中稳居首位。

  贝莱德全球资产配置团队基金经理Russ Koesterich在公司官网发文称,能源股或许仍
是便宜货,具有盈利空间。

  估值低

  Russ Koesterich认为,纵向来看,与历史数据相比,当前能源板块的市净率(P/B)
处于2倍左右,这使得它们看起来依然相对便宜。

  数据显示,1995年至今,标普500指数能源板块指数的历史均值大约为2.4倍。

  横向比较,与整个美股市场相比,当前能源股看起来就更便宜了。Russ Koesterich
称,该板块目前的市净率仅为大盘的0.57倍,显著低于0.82倍的历史均值,也不及金融危
机发生以来0.76倍的十年均值。

  横向比较,与整个美股市场相比,当前能源股看起来就更便宜了。Russ Koesterich
称,该板块目前的市净率仅为大盘的0.57倍,显著低于0.82倍的历史均值,也不及金融危
机发生以来0.76倍的十年均值。  

  Russ Koesterich表示,这是为何说能源股在成长股指数中过度低估的原因。

  基本面利好

  抛开估值,就基本面而言,Russ Koesterich认为能源板块看起来相对便宜主要有两个
理由:一是企业盈利能力较强,二是油价较高。

  能源公司股价与油价保持一致变动不足为奇。从历史上看,投资者们常常愿意为这类股
票支付溢价,即使折价幅度也很小。从1995年至今,这种关系能够解释大约20%的能源板块
估值变动。

  如今,在WTI油价徘徊在70美元附近高位时,他认为与大盘相比,能源板块看起来被低
估了20%左右。

  当把股价与上市公司盈利能力也作对比时,也会出现类似的情况。以ROE(股本回报
率)作为衡量标准,能源公司的盈利能力大约也能解释20%的估值变动。

  基于这一指标,他认为能源公司股价似乎被低估了10%左右。

  风险:油价下跌

  能源股与油价显然是紧密关联的。因此,最大的风险点便是油价。

  Russ Koesterich认为,鉴于后经济危机时代以来油价大幅波动,上述关系就显得尤为
强劲。从2010年至今,原油月线的变动大约能解释50%的能源股回报率变动。

  在他看来,如果OPEC减产的意愿破裂,或者全球经济在不断升级的多国贸易战中步履蹒
跚,那么油价将非常脆弱,届时将拖累能源股。

  不过他同时表示,至少目前他认为全球经济依然维持稳健,因此能源股才显得像是便宜
货。

  近期,Westwood Holdings Group高级投资组合经理Bill Costello也表示,市场风
向已经发生变化,投资者从不愿触碰能源股转为看涨该板块。

  在能源股、科技股等板块共同助推之下,美股本季度全线走高。其中,道琼斯
(24271.4102, 55.36, 0.23%)工业指数升0.7%,标普500指数升2.94%,纳斯达克
(7510.3037, 6.62, 0.09%)指数升6.33%。小型股罗素2000指数攀升7.4%。

 
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