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科技牛股遭遇首个重大考验 盈利前景忧虑升温(ZT)
作者:deer2005
发表时间:2020-07-18
更新时间:2020-07-18
浏览:1002次
评论:13篇
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科技牛股遭遇首个重大考验 盈利前景忧虑升温

  居家令的受益者刚刚受到了冷落。

  至少在一周里如此。Fang--Facebook(242.03, 1.10, 0.46%)、亚马逊
(2961.97, -37.93, -1.26%)、Netflix(492.99, -34.40, -6.52%)和谷
歌(1515.55, -2.45, -0.16%)母公司Alphabet股价下跌5.5%,创3月以来最
大跌幅。随着人们重新燃起对经济回暖的希望,资金涌向了先前遭市场忽视的
周期性股票。结果,科技股占比较高的纳斯达克(10503.19, 29.36,
0.28%)100指数落后于标普500指数的程度达到2009年来最高。

  听起来似乎很怪,对经济将从新冠危机中复苏的猜测是科技股2020年来领
先地位面临的最大威胁。一款潜在疫苗的积极数据加剧了投资者的这种猜测,
让那些在封锁期间受益的股票似乎变得不那么珍贵。纳斯达克指数周五虽然小
幅上涨,但Netflix提醒了多头,科技公司利润增长很快,但并非无穷无尽。

https://n.sinaimg.cn/finance/transform/59/w550h309/20200718/c86
4-iwpcxkr8389969.png

  “他们可以继续增长,但不会是撑得起这个估值的水平,”道富环球投资的
全球副首席投资官Lori Heinel在电话中表示。“投资者一直愿意继续买入更耐
久且相对高增长的股票。我认为他们将开始关注细节。”

  纳斯达克100指数本周下跌1.8%,标普500指数上涨1.3%。在大宗商品和工
业股上涨推动下,道琼斯(26671.9492, -62.76, -0.23%)工业平均指数本周
上涨2.3%。

  尽管如此,纳斯达克100指数仍有望连续第10个月跑赢标普500指数,这将
是20年来最长的连胜纪录。同时,标普500指数中的科技股也跑赢能源股55个
百分点,至少是1990年以来最佳板块与最差板块的同期最大差距。

  这意味着,华尔街仍痴迷于互联网和软件股的稳固获利潜力。但有迹象表
明,这种钟爱正出现摇摆。在Moderna Inc.新冠疫苗的安全性试验显示所有
受试者均产生抗体后,大宗商品、工业和小盘股本周全部跳涨。罗素2000指数
相对纳斯达克100指数的表现为2016年以来次佳。

  “比较股市与显示复苏趋势的数据来看,也许其中一些科技股已经涨过了
头,”TIAA银行全球市场总裁Chris Gaffney表示。“我们肯定会继续看到这种
轮动。”

https://n.sinaimg.cn/finance/transform/90/w550h340/20200718/da3
8-iwpcxkr8390036.png

  对纳斯达克100指数涨势的疑虑正在升温。根据分析师的股价目标,该基准
指数料在未来12个月持平。在美国银行(23.22, -0.71, -2.97%)对基金经理
进行的最新调查中,74%的受访者认为做多科技股是最拥挤交易,这个比例创出
最高纪录。

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共有13条评论
1   [deer2005 于 2020-08-09 14:44:07 提到] [FROM: 174.]
科技巨头FAAMG股价飙升 是否还值得买入?

  美股科技巨头FAAMG(苹果(444.45, -10.34, -2.27%)、微软(212.48, -3.87,
-1.79%)、亚马逊(3167.46, -57.54, -1.78%)、谷歌(1494.49, -5.61, -0.37%)、
Facebook(268.44, 3.16, 1.19%))近期公布的第二季度收益报告都超出了分析师的预
期,因疫情期间居家隔离为互联网企业带来红利及企业数字化转型持续利好这些科技公司。

  由于前所未有的资金流入这些大型科技公司,它们股价在过去一年平均上涨67%,而与
此同时,其他许多公司正面临有史以来最艰难的季度。

  但是分析师认为,虽然大型科技公司股票目前如此炙手可热,如果继续买入,或许只会
产生低回报或在短期内不会有回报。

  为什么FAAMG的股价飙升了那么多,是否合理?

  在过去的一年里,FAAMG股价飙升了65%,远远超过了大盘表现。

  有趣的是,下面的图表表明,最近的股价上涨并不是由收入的增加引起的。事实上,大
型科技公司的收入增长最近已经几乎陷入停滞。


  具体来说,数据研究表明,FAAMG股价的上涨只有一小部分是由于其业绩,上季度这些
公司的年平均每股收益增长了16.81%。与过去三年每股收益的平均增长相比,本季度每股收
益的增长要弱得多。与此同时,FAAMG目前的平均市盈率为51.82,比过去三年高出20%。


  就未来预期而言,分析师认为,最近的反弹看起来也不合理。在最近几家财报电话会议
上,FAAMG的管理团队对未来普遍持谨慎乐观态度,下季度增长可能会放缓,因为居家红利
逐渐消失,且消费者对支出保持谨慎。亚马逊(Amazon)和微软(Microsoft)预计增长会
放缓,而Facebook、谷歌和苹果则预计增长停滞。

  那么,如何解释最近大型科技股的反弹呢?

  首先,美国债券收益率在过去几十年大幅下降,最近达到0.52%的历史低点。这是由各
国央行的大规模刺激措施和投资者逃往安全资产造成的。股票通常与债券相对。随着债券收
益率达到历史最低点,股票正变得越来越有吸引力。


  与此同时,在股票资产类别中,只有科技股在短期内具有吸引力,因为非科技股受疫情
影响更大。在正常时期,投资者会因为稳定的股息和自由的现金流而购买“更老”的价值型股
票。

  然而,由于市场环境不佳,这些“更老”的价值型股票目前正面临有史以来最糟糕的季
度。例如,埃克森美孚(43.44, -0.20, -0.46%)(Exxon Mobil)收入下降了52.8%,波
音(170.02, -2.18, -1.27%)(Boeing)收入下降了25%,通用电气(6.4, 0.07,
1.11%)(General Electric)收入下降了38.4%,福特(Ford)收入下降了53.5%。

  目前,股息削减和停牌率目前处于2009年以来的最高水平,可能很快就会超过这一水
平。


  那么,大型科技股最近的反弹合理吗?从财务基本面来看,事实并非如此。但从短期的
整体市场情况来看,是合理的。然而,这种局面有可能很快结束。

  FAAMG股票存在修正风险

  大型科技股的看涨情绪从未如此强烈。这些股票看起来似乎势不可挡,有人认为在任何
价格买入都是合理的。然而,分析师认为,大型科技公司将面临两大短期风险。

  首先,新冠疫苗有望在2020年底/ 2021年初获得批准,这可能会导致投资者对科技股
的抛售和对价值型股票的抢购。

  成长型股票相对于价值型股票的估值达到了2000年科技泡沫以来的最高水平,这种差异
可能会很快导致市场情绪发生重大变化。

  其次,若拜登在11月的选举中获胜可能会导致重大调整。一些分析人士认为,如果拜登
当选为美国总统,企业税率可能会升高,而这自然会对利润形成打压。

  此前,有外媒报道称,若拜登当选,大型科技公司可能受到冲击,因为他可能会更积极
地对亚马逊和Facebook等公司提起反垄断诉讼。此外,民主党已承诺瞄准那些纳税额不高
的公司。在科技行业的公司,尤其是亚马逊和Facebook是最严重的违规者。

  因此,分析师认为,鉴于最近围绕FAAMG股票的乐观情绪和空前的估值,持续买入它们
将是愚蠢的。然而,考虑到市场时机把握的困难和这些公司市场的长期潜力,投资者也不应
该卖出。(玄燚)
 
2   [deer2005 于 2020-07-31 19:35:48 提到] [FROM: 2606:a000:aa82:b500:.]
苹果收涨逾10%股价创新高 重回全球市值最大公司宝座
2020年08月01日 04:14 新浪财经

  北京时间8月1日消息,受靓丽财报推动,苹果(425.04, 40.28, 10.47%)公司股价周
五收盘大涨10.47%,报425.04美元,创收盘纪录新高,盘中最高触及425.66美元。

  苹果公司市值现达到1.84万亿美元,已超越沙特阿美,重回全球市值最大公司宝座。自
去年上市以来,沙特阿美稳居全球最大上市公司宝座,截至上一交易日,其市值为1.76万亿
美元。

  苹果公司已从3月份的市场低点中恢复过来,今年迄今该股上涨了逾44%。

  此前苹果公司公布了令人瞩目的季度业绩。财报显示,苹果公司第三财季净营收为
596.85亿美元,比去年同期的538.09亿美元增长11%,净利润为112.53亿美元,比去年同
期的100.44亿美元增长12%,均超出分析师预期。此外,该公司第三财季大中华区净营收为
93.29亿美元,相比之下去年同期为91.57亿美元,同比增长2%。

  财报公布后,投行纷纷上调了苹果公司目标价。Piper Sandler将苹果公司目标价从
310美元上调至450美元,称该公司“表现很好”,新冠疫情对其核心业务影响不大。但分析
师认为,苹果下一个会计年度将是“障碍年”,因5G iPhone的发布将推迟数周。

  此外,投行Cowen将苹果公司目标价从400美元上调至470美元,高盛将苹果目标价从
299美元上调至314美元。
 
3   [deer2005 于 2020-07-30 20:09:50 提到] [FROM: 2606:a000:aa82:b500:.]
Facebook二季度财报超预期 股价盘后大涨6%

  北京时间7月31日消息,Facebook(234.5, 1.21, 0.52%)周四盘后公布该公司二季度财
报。

  财报显示,二季度净利润51.78亿美元,市场预期38.7亿美元,去年同期26.16亿美元;
营收186.87亿美元,市场预期174亿美元,去年同期168.86亿美元;每股收益1.80美元,市场
预期1.39美元。

  Facebook表示,二季度月度活跃用户人数为27亿,去年同期24.1亿;每日活跃用户人数
为17.9亿,去年同期15.9亿。

  财报公布后,Facebook股价盘后大涨6%,该公司股价周四收涨0.52%,报234.50美元。
 
4   [deer2005 于 2020-07-30 20:09:13 提到] [FROM: 2606:a000:aa82:b500:.]
亚马逊二季度财报超预期 股价盘后大涨5%

  北京时间7月31日消息,亚马逊(3051.88, 18.35, 0.60%)周四盘后公布该公司二季度财
报。

  财报显示,亚马逊二季度营收889亿美元,预期818.5亿美元,前值634.04亿美元;每股
收益10.3美元,预期1.34美元,前值5.22美元;净利润52亿美元,预期6.2亿美元,前值
26.25亿美元;AWS云计算业务收入108亿美元,预期110美元。

  亚马逊表示,该公司二季度在线商店的销售额为458.96亿美元,去年同期310.53亿美
元;实体店销售额为37.74亿美元,去年同期为43.3亿美元。亚马逊预计第三季度销售额为
870亿美元至930亿美元,营业利润将在20亿美元到50亿美元之间。

  财报公布后,亚马逊股价盘后大涨逾5%。该公司股价收涨0.6%,报3051.88美元。
 
5   [deer2005 于 2020-07-30 20:08:37 提到] [FROM: 2606:a000:aa82:b500:.]
Alphabet报告公司历史上首次营收下滑 盘后下跌1%

  北京时间7月31日消息,谷歌(1531.45, 9.43, 0.62%)母公司Alphabet周四盘后公布该
公司二季度财报。

  财报显示,Alphabet二季度每股收益10.13美元,预期8.29美元,前值14.21美元;营收
383亿美元,预期373.89亿美元,前值389.44亿美元;净利润69.59亿美元,预期56.75亿美
元,前值99.47亿美元。

  Alphabet表示,二季度广告业务的逐步改善以及谷歌云计算和其他收入的强劲增长,推动
了总收入的增长。 二季度谷歌云营收30.07亿美元;二季度广告营收为298.67亿美元,去年
同期326.01亿美元,YouTube广告营收为38.12亿美元,去年同期52.66亿美元。

  Alphabet还表示,将额外回购最多280亿美元C类股。

  财报发布后,Alphabet股价盘后跌逾1%。
 
6   [deer2005 于 2020-07-28 19:29:03 提到] [FROM: 2606:a000:aa82:b500:.]
AMD二季度财报超预期上调全年营收指引 股价盘后大涨9%

  北京时间7月29日消息,AMD(67.61, -1.36, -1.97%)周二盘后公布该公司二季度财报。

  财报显示,AMD二季度经调整每股收益18美分,市场预期16美分;营收19.3亿美元,市场
预期18.6亿美元;净利润1.57亿美元,市场预期1.38亿美元;毛利率44%,上年同期41%,市
场预期44%。

  AMD预计,该公司三季度营收约25.5亿±1亿美元;经调整毛利率44%,市场预期44.5%;预
计全年营收大约增长32%,此前预期增长大约20%-30%。

  财报公布后,AMD股价盘后大涨9%。该股周二收跌1.97%,报67.61美元。
 
7   [deer2005 于 2020-07-26 08:49:07 提到] [FROM: 2606:a000:aa82:b500:.]
英特尔头股价暴跌超16% 对手却双双创历史新高

  原标题:重挫!这家巨头股价暴跌超16%,对手却双双创历史新高!为何上演“冰火两重
天”? 来源:央视财经

  美国东部时间7月24日,美股三大指数低开后窄幅震荡,半导体板块呈现“冰火两重
天”,英特尔(50.59, -9.81, -16.24%)股价重挫超16%,其竞争对手超威半导体、台积电
(73.9, 6.53, 9.69%)则双双创出历史新高。

  24日,英特尔股价大跌16.24%,报50.59美元,创3月24日以来的四个月收盘新低。分
析人士称,英特尔日前对第三季度的每股收益展望未达预期,且7纳米芯片生产的再度延迟
令市场失望。 英特尔的竞争对手超威半导体和台积电股价则飙升。超威半导体大涨
16.50%,报69.40美元;台积电涨9.69%,报73.90美元。

  英特尔公司23日宣布,下一代7纳米芯片技术研发进度已滞后6个月 ,企业考虑把更多
芯片业务外包给外部半导体生产商。按照路透社的说法,外包做法违背英特尔创办原则,即
自主制造才是成功关键。

  英特尔首席执行官鲍勃·斯旺当天告诉投资人,英特尔7纳米制程的数据中心图形处理
器“老桥”2021年底或2022年初以前不会发布。英特尔首批个人电脑用7纳米中央处理器预计
将于2022年底或2023年初上市,首批数据中心用7纳米中央处理器更要等到2023年上半年才
能发货。

  英特尔长期处于芯片行业主导地位。不过,据《金融时报》报道,因10纳米芯片研发屡
屡延迟,英特尔已逐渐落后于另一芯片制造商台积电。
 
8   [deer2005 于 2020-07-25 02:11:38 提到] [FROM: 2606:a000:aa82:b500:.]
昨夜这家科技公司股价暴跌16% 美股科技股下周关注啥?

  文章来源:国际金融报

  CNBC在7月24日的新闻中写道,“魔幻过去之后,科技股们终于看到了现实。”

  当地时间周五收盘,美股收跌。道指跌182.44点,报26469.89点;纳指跌98.24点,
报10363.18点;标普500指数跌20.03点,报3215.63点。

  本周道指下跌约0.77%,标普500指数下跌0.3%,纳指下跌1.3%。

  作为纳指成分股的英特尔(50.59, -9.81, -16.24%)(INTC)股价周五收盘暴跌
16.24%,报50.59美元。英特尔在周四公布了其2020年二季度财报。从财报来看,英特尔营
收和净利润均超出了市场预期。但由于对第三季度的每股收益展望未达预期且7nm芯片生产
的再度延迟,使得昨夜该公司股价出现了大幅下跌。

  在英特尔股价暴跌的背后,市场对纳指泡沫示警声浪越来越大,不少投资机构都认为美
股科技股的泡沫过大,纳指的估值过高。

  华尔街50年老手Ned Davis表示,纳指在周四之前的上涨速度和交易量飙升让他看空。
纳斯达克(10363.1771, -98.24, -0.94%)100指数周四下跌2.8%,已经抹去了本周的涨
幅,周五又再度走跌。在周四之前,纳指已有连续48天没有出现连续两日下跌,创下40年来
纪录。

  投资机构QMA首席投资策略师埃德·基恩(Ed Keon)也表示,从目前来看,纳指的收益
非常好,但从股市的基本面来看,其估值仍然过高。按当前的市价计算,其价格看起来并没
有那么高。

  此外下周将会进入美股市场极为重要的一周,因为包括苹果(370.46, -0.92,
-0.25%)、亚马逊(3008.91, 22.36, 0.75%)在内的一些科技巨头都将公布自己的财报。
交易员们认为,这些公司需要证明纳斯达克高估值的合理性。

  然而,还未公布财报之前,纳指重要成分股苹果的股价就已经被看空。投资机构Wolfe
Research分析师Jeff Kvaal表示,“我们不认为苹果是一家受益于新冠疫情的强大公司,
因此我们认为苹果的股价会跑输大盘,目标价为315美元,较当前股价下跌约13%。”同时苹
果股价较3月低点反弹了60%,Kvaal认为,苹果的基本面“无法支持股价反弹。”

  遭到市场看空的并不止苹果一家巨头,昨晚美股开盘,作为科技股神话般存在的特斯拉
(1417, -96.07, -6.35%)大跌9%,收盘时收复部分失地,仍跌超6%。特斯拉股票仍处于投
机狂热之中,但该公司的基础业务却没有实现增长。在目前的价格水平下,该公司需要拥有
惊人的增长速度才能证明估值的合理性。

  值得注意的是,下周还有三大事件可能会影响到科技股的走势:即将公布的刺激法案草
案,美联储下周开会的内容,以及美国二季度的GDP。

  Bleakley Advisory Group的首席投资策略师Peter Boockvar认为,下周这三大要
素都将影响美股的走势,“尤其是在公司的救济方面,这对于科技公司而言非常重要,一些
公司正处在崩溃的边缘。一旦他们崩溃,这将对整个市场都产生不利的影响”。
 
9   [deer2005 于 2020-07-23 16:20:49 提到] [FROM: 2606:a000:aa82:b500:.]
高盛:投资者应“避免”苹果股票 新iPhone发布可能推迟

  北京时间7月24日消息,高盛(203.02, -2.98, -1.45%)(Goldman Sachs)表示,
苹果(371.38, -17.71, -4.55%)公司至历史高位的反弹不会持续,投资者应避开该股,直
到其前景更加清晰为止。

  在苹果公司发布财报之前,高盛称该公司股价“不可持续”。

  苹果公司定于7月30日发布季度财报,但高盛分析师主要关注该公司可能缺乏前瞻性指
引,而投资者对于其秋季iPhone的发布是否会按时到来一无所知。

  高盛告诉投资者应该“避免苹果股票”,并预测由于销售、平均售价和单位增长放缓,
2021财年每股收益将比市场预期低16%。

  罗德-霍尔(Rod Hall)领导的分析师团队在给客户的一份报告中写道:“在此基础
上,我们认为苹果公司近期的股票表现和绝对交易水平是不可持续的,并将继续建议投资者
避免购买该股票。”

  由于新冠大流行的不确定性以及5G iPhone的发布可能推迟,高盛认为苹果公司不会为
下一季度提供指引。

  高盛预计,iPhone推迟一个月发布将使2021财年第一季度的营收下降约7%,每股收益
下降约6%。

  高盛维持苹果公司股票“卖出”评级,将其目标价从263美元上调至299美元,新的目标
价意味着苹果公司较周三收盘价仍有23%的下跌空间。华尔街对该股平均目标价为369.18美
元。

  截至发稿,苹果公司股价大跌5.24%,报368.69美元。该公司年初至今上涨了约33%。
 
10   [deer2005 于 2020-07-23 16:20:12 提到] [FROM: 2606:a000:aa82:b500:.]
特斯拉财报利好仍遭巴克莱看空:股价或在四季度开始逆转

  北京时间7月24日消息,特斯拉(1513.07, -79.26, -4.98%)空头人士表示,在今年
大幅上涨之后,特斯拉股价可能会在第四季度开始出现逆转,因为“增长故事中的缺陷”开始
显现。

  巴克莱汽车分析师布赖恩-约翰逊(Brian Johnson)对特斯拉的前景提出了质疑,尽
管该公司此前公布的二季度财报超出了市场预期。约翰逊曾在2月份将特斯拉目标价定为300
美元。

  约翰逊说,尽管特斯拉CEO马斯克(Elon Musk)承诺要取得“行业领先”的利润,但根
据周三发布的财报,这不太可能发生。

  约翰逊表示:“这显然不是他(马斯克)要做的,他正在努力实现营收增长。”

  这约翰逊表示,如果剔除在中国生产的特斯拉Model 3轿车的销售,“其弗里蒙特工厂
的营收实际上将下降30%”。

  约翰逊称,3月份开始交付的Model Y的销售可能会影响Model 3的销售。

  特斯拉的股价今年迄今已上涨280%以上,周三收于1592.33美元。约翰逊并没有暗示特
斯拉将在第四季度达到其300美元的目标价,而是暗示价格可能会下跌。

  约翰逊还瞄准了特斯拉今年交付50万辆汽车的目标。约翰逊认为特斯拉不太可能实现该
目标。上半年,特斯拉交付了179387辆汽车。

  约翰逊说:“他(马斯克)确实说仍然是50万的目标,但我的目标是在3小时内完成马拉
松比赛,我认为我不会成功。”
 
11   [deer2005 于 2020-07-20 00:27:27 提到] [FROM: 2606:a000:aa82:b500:.]
摩根士丹利:这四类风险迫在眉睫 恐将美股推入“危险地带”
2020年07月20日 11:27 环球外汇网官网

  摩根士丹利(52.41, -0.23, -0.44%):这四类风险迫在眉睫 恐将美股推入“危险地
带”!

  对许多投资者来说,2020年是充满挑战的一年。不幸的是,我们才刚刚度过了一半。

  尽管股市已从低位大幅反弹,但摩根士丹利(Morgan Stanley)的跨资产策略师表
示,短期内存在多个障碍,可能会让股市持续攀升的势头告一段落。

  该行首席交叉资产策略师Andrew Sheets在最近一份名为“危险地带”的报告中称,“市
场走势不是直线的,我们已看到投资者有多个理由在8-9月有策略地降低风险敞口。”

  尽管他对股市下跌感到担忧,但Sheets预计未来几周将有一些利好因素支撑股市。财政
和货币刺激政策继续从世界各地涌入。此外,经济数据正在改善,股市正在消化更多涨幅。
诚然,许多数据只是从经济活动停止的历史低位回升,但投资者显然乐意看到到目前为止的
这些惊喜。

  随着公司公布财报,更多惊喜可能接踵而来,因为市场预期设定得非常低。根据
FactSet的数据,分析师估计标普500指数成份股公司第二季度的收益将缩水45%,为2008
年以来的最大降幅。

  然而,根据Sheets团队的说法,上述积极信号可能很快迎来终结。他们建议,在8月和
9月之前的这段时间,尽量从好消息中获利了结。

  这些是他们研究着重留意到的四类风险:

  ①经济复苏势头放缓

  许多经济数据近来都超出了预期,因为它们正从历史上低迷的水平回升。但问题是,接
下来的每个月,经济好转的幅度可能都不如过去,令人惊喜的数据升幅也会缩小。


  经济放缓的威胁还不仅仅停留于数据对比层面。在美国新冠确诊病例数量不断上升的情
况下,几个州已放慢了重新开放的进程——零售销售数据和每周申请失业救济人数正反映出这
一点。摩根士丹利的经济学家甚至认为,就业增长在7月或8月再次暂时变为负值的可能性很
大。

  ②秋季有双重风险:第二波感染和学校继续关闭

  许多卫生专家担心,流感季节将伴随着新一波致命的新冠疫情感染。

  这些专业人士还建议人们继续限制室内聚会的规模,其中自然包括上学。虽然这一指导
方针将保障人们的安全,但它对那些在旧常态下蓬勃发展的经济部门是毁灭性的。

  Sheets补充说,学校长期停课的影响在美国将尤为严重。

  ③历史上美国大选前股市表现不佳

  在除1996年之外的最近六届美国总统大选之前,美国股市在8月1日至11月1日期间的表
现低于平均水平。投资者和企业会进入这样一种交投模式——在明确谁会胜出之前,他们将不
愿冒太大风险。

  Sheets称,今年有更多的理由保持谨慎。首先,经济已经陷入衰退,而今年大选的独特
之处在于,两党都提出了截然不同的建议,因此采取观望态度似乎是谨慎的。

  此外,2016年美国大选结果出人意料的逆转,再加上拜登目前在民调中领先,意味着任
何事情都有可能发生。

  ④历史季节性因素对股票不利

  所有这些风险似乎都发生在了可能是最糟糕的时刻——7月31日至9月28日,是自1990年
以来标普500指数最糟糕的60天。

  综上所述,考虑到这四类风险,Sheets建议投资者考虑在秋季到来之前增持现金。他还
认为,鉴于公共卫生和政治风险在地理上是不对称的,欧洲资产的表现可能会好于美国。
 
12   [deer2005 于 2020-07-18 22:43:38 提到] [FROM: 2606:a000:aa82:b500:.]
科技股悬了?2500万美国人额外失业补助将停发
2020年07月18日 18:04 券商中国

原标题:科技股悬了?2500万美国人额外失业补助将停发,特朗普要压缩援助计划?美联储
前主席直言:这将是一场灾难

  过去的这一周,美国科技股集体下跌,纳斯达克(10503.19, 29.36, 0.28%)指数下跌
1.08%。而标普500指数却上涨了1.25%,道琼斯(26671.9492, -62.76, -0.23%)工业指
数上涨了2.29%,代表中小市值的罗素2000指数更是上涨了3.74%。

  科技股要调整了?接下来一周时间,美股将有数十家公司业绩报告出炉,包括微软
(202.88, -1.04, -0.51%)、英特尔(60, 0.86, 1.45%)、特斯拉(1500.84, 0.20,
0.01%)和推特(35.81, 0.53, 1.50%)等科技公司,市场对于这些公司在疫情下的业绩充满
期待。但是,一周内亚马逊(2961.97, -37.93, -1.26%)累计下跌7.44%和奈飞(492.99,
-34.40, -6.52%)公司下跌10%,也给市场提了一个醒。

  在疫情反复和第二轮援助计划难产的压力下,还能不能安心购物和看网剧了?尽管本周
欧洲央行、日本央行、韩国央行均承诺将在必要时提供更宽松的政策支持,但是市场对于新
一轮刺激的规模仍然普遍忐忑,等待援助政策的进一步明朗。统计显示,截至7月18日9时,
美国新冠病毒肺炎累计确诊376万例。

  再过一周时间,美国为失业者提供的补贴——每周600美元的联邦失业救济金就要到期
了。有估算认为,超过2560万美国人将受到额外失业救济补助停发的影响。接下来,特朗普
政府如何操作,仍然没有达成共识。下周,民主党和共和党人将开始就新一轮刺激方案进行
谈判。

  “如果国会决定不继续延长失业保险,这将是一场灾难。”美联储前主席耶伦17日表示,
“我们需要那些失业人员的支出”。数据显示,美国居民部门在依靠政府的转移支付支持下,
推动了美国零售销售数据的大幅反弹,5月跃升创下最高纪录为17.7%,6月份环比增长
7.5%,远超市场预期的5%,同比增长1%。

  接下来,如果政府转移支付力度不如预期,恐怕市场会给政府决策者一个脸色看看。而
超过预期,市场当然会兴高采烈。唯一确定的是,美国政府部门债务压力将进一步攀升。6
月份,美国联邦政府出现史上最大月度财政赤字——创纪录的8640亿美元。而到本周,美联储
资产负债表总规模也达到7.01万亿美元。

  科技股要调整?疫苗概念股集体飙升

  作为这一轮股市大涨“旗手”的科技股,在过去一周表现低迷。特别是著名的“FAAMG”股
票,过去一周内,亚马逊累计下跌7.44%,微软周跌幅为4.64%,特斯拉周跌2.84%,谷歌
(1515.55, -2.45, -0.16%)母公司Alpnabet跌逾1%,仅苹果(385.31, -0.78,
-0.20%)小幅上涨,涨幅为0.41%。

  接下来一周时间,将有数十家公司出炉业绩报告,包括微软,英特尔,美国运通,特斯
拉和推特等科技公司,市场对于这些公司业绩成色,充满期待。


  在科技股集体“疲软”的时候,道指和标普500指数则分别周涨2.29%和1.25%,而更具代
表市场上的中、小型股的市值指标——罗素2000指数则上涨了3.74%。

  当然,本周表现最亮眼的还是疫苗概念股。诺瓦瓦克斯周五大涨16.79%,周涨幅为
48.69%,今年累计涨370%;Moderna当日也大涨近16%,周涨幅为51.49%;BioNTech SE
周涨幅也逾20%。



  还有一周,2500万美国人将失去每周600美元的额外失业补助

  7月底,还有一周,美国为失业者提供的补贴——每周600美元的联邦失业救济金就要到期
了。美国劳工部提供的数据显示,除纽约以外的所有州将在2020年7月25日(星期六)结束
这项救助举措,而纽约将在7月26日(周日)结束该举措。

  接下来,美国政府如何操作,仍然没有达成共识。5月份,由民主党主导的美国众议院
通过了数额高达3万亿美元的《英雄法案》,该法案将把每周600美元的额外失业救济补助延
长至2021年1月31日。

  但是,部分共和党人持反对态度,理由是每周600美元的额外失业救济补助让很多美国
人不愿重返工作岗位。批评者指出,在拿到刺激支票和这笔额外失业救济补助之后,约有
40%的工人现在的收入比失业前还要高。

  美国财政部长姆努钦在近期接受采访时明确表示,下一个提案将以调整增加失业福利为
特色。失业受益人将不再有资格自动获得每周600美元的额外福利。按照姆努钦的说法,失
业救济金的总额不会超过一个被雇佣工人通常能拿回家的钱的100%。将增加的失业福利与工
人的典型工资挂钩,将确保有激励失业者重返工作岗位。

  下周,民主党和共和党人将开始就新一轮刺激方案进行谈判。共和党控制的参议院目前
计划再推1万亿美元的刺激经济方案,且无意将目前形式的增加失业福利延长到7月31日以
后。

  根据美国智库“世纪基金会”近来发布的估算数据,大概会有2560万美国人将受到额外失
业救济补助停发的影响,其中包括1560万参与各州常规失业计划、且目前可领取每周600美
元额外失业救济补助的美国人,以及约900万参与新冠疫情大流行失业援助(Pandemic
Unemployment Assistance)计划的人。估算显示,一旦停发额外失业救济补助,很多工
人可能会失去目前所享受的50%-5%的失业福利。

  实际上,正是由于失业救助等一系列救济计划,直接影响了美国经济表现和美国股市表
现。体现在美国股市上,就是过去50多年的失业率与标准普尔500指数呈现完全反向的规
律,被打乱了。在失业率仍然高达两位数时,美国股市仍然高高在上。


  同样,在政府高额补贴之下,高高在上的失业率,也可以创造出狂飙的零售销售数据。
过去4个月,美国失业率分别为3月份失业率为4.4%,4月份为14.7%,5月份为13.3%,6月
份为11.1%。而同期,美国零售销售数据在3月下跌8.3%和4月下跌16.4%之后,5月跃升创
下最高纪录为17.7%,6月份环比增长7.5%,远超市场预期的5%,同比增长1%。

  政府转移支付很关键,1万亿美元够不够?

  然而,漂亮的零售销售数字背后,是美国政府部门的巨大转移支付。疫情期间各国纷纷
出台财政刺激政策,以直接补助或者借款的形式支持经济,其中美国直接发放补助的比例最
大,占GDP的12.3%。美国财政部13日公布的数据显示,6月份美国联邦政府出现史上最大月
度财政赤字,达创纪录的8640亿美元。


  3月底,美国国会通过总额约2.2万亿美元的史上最大规模经济刺激法案,其中包括为小
企业提供贷款、提高失业救济金、救助航空业等。此后,4月份当月,预算赤字就达到创纪
录的7378.51亿美元,5月预算赤字增至3988亿美元,6月份更是再次刷新纪录,达到8640
亿美元。在短短3个月内,预算赤字规模已经达到突破2万亿美元。

  美国国会预算办公室预测,2020财年全年赤字将达到3.7万亿美元(注:2020财年是指
2019年10月至2020年9月)。目前为止,在2020财年前9个月,美国联邦预算赤字达到2.7
万亿美元的历史最高水平。

  对于计划中新一轮援助计划的规模,美联储前主席耶伦在7月17日周五在众议院听证时
表示,如果像一些共和党议员和特朗普政府官员所暗示的那样,下一个援助计划的规模只有
1万亿美元,她会感到担忧。

  耶伦对于终止失业保险福利,进而可能对经济造成“灾难”感到“极为关切”。耶伦说,
如果国会决定不继续延长失业保险,这将是一场“灾难”。“我们需要那些失业人员的支出”。

  她说:“当我们知道仅州和地方政府的需求就接近这个上限,并且失业保险和公共卫生
也将需要大量资金时,我会对1万亿美元的规模感到担心。”这位前美联储主席表示,失业可
能需要一段时间才能恢复到新冠疫情的水平。“如果疫情得到更好的控制,经济复苏应该会
随之而来。但是,复苏的步伐可能缓慢且参差不齐。财政和货币政策必须旨在加速复苏并最
大程度地降低经济衰退的持久影响。”

  耶伦认为,“即使情况保持良好,疫情的再度升级也可能导致经济放缓甚至逆转,我认
为失业率需要两到三年的时间才能回到疫情爆发前的水平。”耶伦表示,美联储可能需要采
取更多行动,通过大众贷款计划将信贷资金引入中小企业。“ 美联储和财政部可能必须进一
步放宽借款人条件,并增加对参与该项目的银行的激励,以使该计划产生预期的效果。
 
13   [deer2005 于 2020-07-18 22:42:05 提到] [FROM: 2606:a000:aa82:b500:.]
亚马逊股价五连跌 为2月下旬以来表现最糟糕一周

  北京时间7月18日消息,亚马逊(2961.97, -37.93, -1.26%)周五收盘跌逾1%,为连续第
五个交易日走低,这是该股自2月下旬以来表现最糟糕的一周。

  亚马逊今日收盘下跌1.26%,报2961.97美元,本周累计跌幅为7.44%。亚马逊股价此前已
经连续10周上涨,创下有史以来最长的每周连涨纪录。

  亚马逊一直是新冠大流行期间表现最出色的企业之一,因面对零售停业和居家隔离令,人
们越来越多地转向在线购物。随着整体在线活动的增加,许多企业还增加了对云计算提供商的
依赖,包括亚马逊利润丰厚的AWS部门。

  截至周五收盘,亚马逊股价今年迄今仍上涨60%。

  本周其他主要科技企业的股票也表现不佳,Facebook(242.03, 1.10, 0.46%)、谷歌
(1515.55, -2.45, -0.16%)母公司Alphabet和微软(202.88, -1.04, -0.51%)股价全部走
低。此外,Netflix(492.99, -34.40, -6.52%)股价今日下跌逾6%,此前该公司财报显示二
季度每股收益及三季度新增订阅用户展望逊于分析师预期。
 
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