当前在线人数12327
首页 - 博客首页 - 股海逐鹿 - 文章阅读 [博客首页] [首页]
“永不坠落”的美国科技股,终于要跌了?(ZT)
作者:deer2005
发表时间:2021-12-04
更新时间:2021-12-04
浏览:164次
评论:11篇
地址:2605:a601:a621:b400:.
::: 栏目 :::
休闲话题3
新闻观察4
联储政策3
名人坛3
市场风险2
生药医疗2
中国中概4
中国中概5
美股个股4
新闻观察3
投资策略3
美股大盘2
高盛观点2
休闲话题5
金银商品2
牛股追踪3
牛股追踪4
原油能源3
美股大盘3
股事杂谈3
新闻观察5
休闲话题6
货币战争3
高盛观点3
美股板块3
股市前瞻2
美股个股5
美股大盘5
股事杂谈6
联储政策5
生药医疗3
美股大盘4
股事杂谈4
联储政策4
休闲话题7
休闲话题8
中国中概6
新闻观察6
原油能源4
股事杂谈5
美股收盘
牛股追踪6
牛股追踪1
生药医疗1
热点话题1
股票期权1
股市前瞻1
投资策略1
股海拾贝1
美股评论1
美股板块1
股事杂谈1
休闲话题4
牛股追踪5
美股板块2
中国中概1
新闻观察1
美股个股1
美股大盘1
牛股追踪2
金银商品1
货币战争1
休闲话题1
联储政策2
美股评论2
货币战争2
股事杂谈2
名人坛2
投资策略2
股海拾贝2
原油能源2
中国中概3
新闻观察2
原油能源1
市场风险1
联储政策1
名人坛1
高盛观点1
美股个股2
中国中概2
休闲话题2
美股个股3

“永不坠落”的美国科技股,终于要跌了?

  文章来源:华尔街见闻

  美股暴跌连曾经“永不坠落”的科技股也没有放过。

  从奥密克戎病毒变体到美联储Taper,一系列令人担忧的信号正在将投资者
赶出资本市场。曾经备受青睐并被当作安全港湾的科技股也不再安全。

  截至本周五收盘,跟踪科技巨头的FANG+指数相对于11月4日的前高已经下
跌了9.9%。再跌10个百分点,该指数就会被美股市场视作“全面调整”。


  “我们正在清算高增长股票,很难预计这种情况什么时候才能结
束,”Confluence Global Capital的一位高管称,“现在有很多人被迫离职
了”。

  奈飞(602.13, -14.34, -2.33%)、英伟达、Meta以及亚马逊(3389.79,
-47.57, -1.38%)等疫情期间的热门股如今都迎来了暴跌,原因包括美联储转
鹰、估值高企以及年终波动等多重威胁,甚至连科技股此前的盈利都成为一种
负面因素。2021年至今,即便经历了下跌,纽约证交所FANG+指数仍然上涨了
约14%。

  但目前,纳斯达克(15085.4715, -295.85, -1.92%)100指数已经相对历
史高点回撤了约5.2%。


  大牛股特斯拉(1014.97, -69.63, -6.42%)也下跌了6.4%、苹果
(161.84, -1.92, -1.17%)下跌了1.2%。Meta从9月高点更是下跌了20%之
多,表现已经接近熊市。

  中概股也未能幸免。本周五,阿里(111.96, -10.04, -8.23%)巴巴下跌
了8.2%,百度(137.39, -11.57, -7.77%)收跌7.8%。

  回望2021年,高增长股票是华尔街大部分时间表现最好的股票类型之一。

  但目前美联储的鹰派倾向正在影响投资者的利率预期,而上调的利率预期
直接损害了高估值的科技股。

[上一篇] [下一篇] [发表评论] [写信问候] [收藏] [举报] 
 
共有11条评论
1   [deer2005 于 2021-12-28 14:19:51 提到] [FROM: 2605:a601:a621:b400:.]
科技股不香了!纳指五年来首次跑输标普500指数

  财联社(上海,编辑 牛占林)讯,2021年即将结束,截至周一,以科技股为代表的纳
斯达克(15771.9425, -99.32, -0.63%)指数今年上涨了23%,落后于上涨28%的标普500指
数,这是纳指五年来首次跑输标普500指数。

  科技股还剩下4天的时间来弥补这一差距,但今年最后一周可能不会有太多能刺激股市大
幅上涨的消息。周一,各大股指全线上涨,标普500指数创下新高。

  2021年一开始,纳指表现强劲,但随着新冠疫苗的问世,这让投资者燃起了美国即将度
过疫情的希望,这可能会减少对远程工作技术、家庭健身系统、食品配送应用程序和基于科
技的客厅娱乐的需求,这些疫情期间的科技股宠儿随后便被投资者所抛弃。

  接下来,通胀率持续飙升,4月份达到4%,11月份达到6.8%。美联储最初预计物价上涨
是暂时的,但通胀持续处在高位,这促使美联储采取更积极的立场,市场预期将在2022年加
息两到三次。

  这对高市盈率的科技股造成了双重打击,于是投资者转投那些在利率上升环境下往往表
现更好的行业。

  俄克拉荷马州Longbow资产管理公司首席执行官 Jake Dollarhide表示:“所有那些宅
家概念股票在2021年都出现了暴跌,就像大流行不再存在一样。”

  在标普500指数中,今年表现最好的板块是能源板块,反映了不断飙升的汽油价格。其次
是房地产,它带来了高额股息,并受益于对仓库空间和住宅物业需求的激增。

  而纳指的主要问题是,那些在2020年大幅上涨获得巨额市值,但今年却遭到投资者抛弃
的公司的价值大幅下跌。

  Zoom(183.7802, -3.66, -1.95%)的股价今年已经下跌了45%,而去年该公司收入增长
了326%,导致股价上涨了五倍。与此同时,Peloton的收入增长在2020年年中达到了232%的
峰值后,推动该公司股价去年上涨了430%以上,但今年累计下跌了近75%。社交商务公司
Poshmark今年累计下跌了近82%,教育科技公司Chegg今年累计下跌了66%。

  “我向客户指出,如果你投资了高科技股,你的持仓表现可能会逊于整体市
场,”Dollarhide说,“但是也要记住,在过去三四年里,你的收益又超过了市场多少。”

  2020年,纳指上涨了44%,而标普500指数仅上涨了16%。从2016年底到2020年底,纳指
每年都是赢家,累计上涨139%,而标普500指数的涨幅为68%。
 
2   [deer2005 于 2021-12-22 12:14:10 提到] [FROM: 2605:a601:a621:b400:.]
美股半导体股票中,投资者最爱这三只
2021年12月22日 21:48 智通财经APP

  根据美国银行的一项调查,美光科技(MU.US)、迈威尔科技(MRVL.US)和英伟达
(NVDA.US)是最受投资者看多的主要半导体股票。此外,英特尔(INTC.US)和德州仪器
(TXN.US)则是受投资者看空的半导体股票。

  调查显示,对英伟达同时存在看多和看空的观点,但英特尔和德州仪器被提及看空的数
量是英伟达的2-3倍。

  调查的其他结果还包括:投资者认为,以VanEck Semiconductor ETF(SMH.US)为代
表的半导体指数在2022年将比标普500指数高出500个基点,而上季度的预期是高出320个基
点,6个月前的预期则是高出15个基点。

  受调查的投资者中,66%的受访者选择增持半导体股票,而23%的投资者持中性立场,另
有11%的投资者选择减持。地缘政治和贸易冲突并不让投资者过分担忧,不过,供应过剩被列
为最大的风险因素,加息和供应链问题也是重大风险因素。

  除了上述股票之外,美国超微公司(AMD.US)和博通(AVGO.US)也是投资者心仪的股
票;计算类股票则超过汽车/工业类股和内存类股票,成为最受投资者青睐的半导体终端市
场;智能手机类股,如思佳讯(SWKS.US)、Qorvo(QRVO.US)和凌云半导体(CRUS.US)
则不被投资者所喜欢。
 
3   [deer2005 于 2021-12-17 13:39:19 提到] [FROM: 2605:a601:a621:b400:.]
没有科技股支撑的美股就是一盘散沙,法兴:小心明年吧

  本周截至周四的四个交易日里,大型科技股有三个交易日出现大跌。美股空头、法国兴
业银行分析师Albert Edwards预测,随着美国科技股的崩盘,明年美国股市将大幅下跌。

  Edwards表示,“没有盈利增长的支撑,加上市场广度不佳,或许并不是更高的债券收益
率戳破科技股泡沫。”

  与其他市场不同,标准普尔500指数由科技股和FAANG股主导,如果科技股泡沫被戳破,
整个市场就会“崩溃”。

  他补充称,直到最近,“一直有一个支持性的潜在盈利故事,现在该行业已变得依赖于相
对于市场其它领域的大规模倍数扩张。”

  纳斯达克指数广度的恶化也是一个问题,这是自科技股泡沫达到顶峰以来未见的。

  Crescat Capital的Tavi Costa的数据显示,65%的纳斯达克综合指数成分股低于200
天移动均线。

  Edwards表示:“面对目前面临的一些重大威胁,以某种形式(IT行业)或另一种形式
(FAANG)主导了本轮牛市的美国科技板块似乎坚不可摧。”“但我们以前也见过类似的衰退
漩涡,最近一次是在雷曼兄弟破产之前。”

  而其他策略师相信,标普500指数能在加息周期中获得丰厚回报。
 
4   [deer2005 于 2021-12-17 11:37:19 提到] [FROM: 2605:a601:a621:b400:.]
后知后觉?为何美国科技股崩了

  后知后觉?为何美国科技股崩了

  来源:华尔街见闻 作者: 高智谋

  交易员们回过劲来发现,这事儿没那么简单啊,还得考虑未来吶!

  12月16日周四,“三巫日”到来的前一天。周三还普涨的科技股们崩了,并将一众股指拉
低。

三巫日:股票指数期货、期权和个股期权同时到期的日子。美股三权到期日为3、6、9、12
月的第三个周五。

  华尔街见闻提及,周三美联储FOMC会后,科技股意外坚挺。包括FAANMG和特斯拉
(947.55, 20.63, 2.23%)在内的龙头科技股集体收涨,推动科技股为重的纳斯达克
(15191.5116, 11.08, 0.07%)100指数收涨2.35%,跑赢大盘并成为表现最好的指数。

  然而,到了周四,科技股相关板块独跌,芯片股跑输大盘。纳斯达克100指数在周四大幅
回撤2.6%,创9月来最大跌幅,抹平前一交易日2.4%的涨幅;费城半导体指数也抹去了美联
储会后涨幅,跌超4%,创为5月以来最差表现。

  市场上有分析指出,交易员们的“后知后觉”或是这一反转走势的“幕后真凶”。


  市场价格表现是市场共识的体现,短期市场共识受市场情绪所影响,而短期市场情绪又
极易受各类因素影响,出现大幅波动,从而导致市场短期的不合理定价。这就使得,在大多
数情况下可以当做经济“晴雨表”的股票市场,对于某些特定事件的反应可能具有一定的“滞后
性”。

  据彭博社统计,过去16次美联储会议决议发布后,标普500指数有10次在两个交易日内
出现了反转行情;债券市场的走势也在11月FOMC会议后出现了反转。

  回顾本轮美国科技股的反转行情,华尔街见闻提及,周三,在FOMC会议公布前为股市最
坏情况做好了对冲基金交易员们,在鲍威尔的发布会后发现世界末日并没有来临,自己似
乎“过度对冲风险”了。于是他们纷纷转过头平仓掉看跌期权,解除对冲引发γ挤压走高,推动
美股的市场情绪彻底走出了低点,上演盘中大逆转。


  后知后觉,到了周四,交易员们缓过神来发现不对劲了,这事儿没那么简单啊。

  12月16日,National Securities 的首席市场策略师 Art Hogan 在就表示:

“昨天是令人放松的一天。然而,到了今天,我们又要开始思考,我们应如何为下个季度或明
年做好准备?如果预期利率温和上升,那市场将如何表现?思考完这些问题,就必须给高估
值的成长股更低一点的估值了。”

  因此,市场上有声音认为,周四科技股的大跌是对鲍威尔利率政策的“延时反应”,利率
上升的前景打压了很多“投机类”股票的估值。

  据彭博社统计,高盛(382.945, -14.43, -3.63%)追踪的一篮子尚未盈利的科技股,
在周四整体下跌了超过4%。该指数自1月来下跌了24%,创2014年以来最差表现。

  同时,在Adobe(549.37, -16.72, -2.95%)糟糕的四季度财报表现、苹果(171.59,
-0.67, -0.39%)将招兵买马自研无线芯片的消息流出后,很多分析师动摇了对科技股未来的
信心,对其未来开始产生了怀疑。他们担心,未来这条赛道或将过于拥挤,竞争或将愈发激
烈,导致科技行业公司未来的利润增长愈发缓慢,从而撑不起当下的高估值。

  Cornerstone Macro 的期权主管 Danny Kirsch 表示:

“Adobe 的利润惨淡似乎产生了连锁效应,很多成长型/尚未盈利的科技公司的股价重新进入
了下降通道。然而,这次的不同之处在于,连苹果这类此前表现稳定的大盘股也在走低。”

  这种担忧如今切实地在市场中蔓延。据彭博社,此前大量涌入高速增长股票的对冲基
金,如今正在争先恐后地削减其科技股敞口。在高盛的主要经纪商数据中,如今,对冲基金
们持有的软件、互联网行业股票仓位已经降至极低水平。
 
5   [deer2005 于 2021-12-15 19:41:51 提到] [FROM: 2605:a601:a621:b400:.]
鹰声嘹亮,科技股异常走高!FAAMG高利润美股依旧香
2021年12月16日 07:59 智通财经

  尽管美联储采取了比预期更为强硬的立场,将缩减购债规模的速度提高了一倍,并预计
明年将加息三次,但投资者周三仍大举买入大型科技股。

  周三,苹果(179.3, 4.97, 2.85%)公司(AAPL.US)收涨2.85%,这家全球市值最大的
公司距离3万亿美元的市值还差约2%的涨幅。微软(334.65, 6.31, 1.92%)(MSFT.US)和
谷歌(2947.37, 47.96, 1.65%)(GOOG.US)也从当日低点反弹,距离历史高点还有约5%的
涨幅。Meta Platforms(FB.US)收涨2.37%,亚马逊(3466.3, 84.47, 2.50%)
(AMZN.US)收涨2.5%。以科技股为主的纳斯达克(15565.583, 327.94, 2.15%)100指数
是表现最好的主要股指,收涨2.35%。

  Boston Partners全球市场研究主管Michael Mullaney表示,面对美联储的强硬言
论,这些股票的强劲表现表明,即使在利率上升的风险下,投资者仍有多么希望持有具有高
利润增长记录的优质公司。

  Mullaney称:“我猜,除非利率大幅攀升,否则这些巨型科技股、类似FAAMG的成长型股
将继续表现良好。”Mullaney指的是10年期美国公债收益率表现平平,仍低于1.50%;他认
为2%是一个需要关注的危险水平。

  Susquehanna International Group衍生品策略联席主管Chris Murphy表示,市场为
此次事件做好了准备,并提前消化了一些风险。Murphy称:“既然事件/威胁已经结束,我们
开始看到事件后市场出现些许的强势。”

  科技股估值已飙升至上世纪90年代末互联网泡沫时期的水平,高估值让一些厌恶风险的
投资者担忧。纳斯达克综合指数较11月19日的高点下跌了1.9%,而同期的标普500指数上涨
了0.1%。


  不过,在纳斯达克3600多只股票中,有三分之二成份股的股价低于过去200天的平均价
格,这一指标表明该指数处于长期下行趋势。高增长科技股占该指数成份股的一半以上。
 
6   [deer2005 于 2021-12-10 12:17:06 提到] [FROM: 2605:a601:a621:b400:.]
千禧年互联网泡沫再现?美银:科技股“死猫反弹”,快卖出!

  美银证券表示,科技股目前的交易状况就像2000年和2001年互联网泡沫后的情况。

  美银证券首席投资策略师Michael Hartnett及其团队在一份报告中写道,科技股的分化程
度“惊人”,纳斯达克(15569.89, 52.52, 0.34%)综合指数今年迄今的涨幅为23%,其中64%的
涨幅由5只股票所贡献:微软(339.06, 5.96, 1.79%)(MSFT.US)、谷歌(2963.0525,
0.93, 0.03%)(GOOG.US)、苹果(177.08, 2.52, 1.44%)(AAPL.US)、英伟达
(NVDA.US)、特斯拉(1013.5, 9.70, 0.97%)(TSLA.US)。

  Hartnett指出,2000年3月互联网泡沫破灭之后,纳斯达克指数从5000点跌至1100点的过
程中11次在不同的情况下“死猫反弹”了10%以上,所以投资者应该“及时卖出”。

  美银对比了1998年至2002年纳斯达克100 ETF与伯克希尔-B(BRK.B.US),以及2018年至
2021年ARK Innovation ETF(ARKK)与伯克希尔-B,发现了相似的情况。
 
7   [deer2005 于 2021-12-07 17:27:23 提到] [FROM: 2605:a601:a621:b400:.]
美股科技新股遭遇抛售潮,仅剩一只未入熊市
2021年12月07日 22:05 智通财经APP

  目前看来,大力押注今年新上市的美股科技公司不是一个明智的投资决定。

  最近,高估值、高增长、亏损企业的股价下跌,导致2021年上市的企业遭遇了大规模抛
售。据报道,今年通过 IPO、SPAC 或直接上市等方式在美国上市的 50 多家科技公司中,
只有格芯(GFS.US)一家公司的股价较峰值下跌不到 20%。

  这意味着其余的新上市公司处于熊市区域,即股价较峰值下跌20%或以上。 其中10家公
司仅在上周就至少下跌了 20%。

  更糟糕的是,在这些新上市公司中,有23家的股价较高点下跌了一半以上。截至周一收
盘,Robinhood(HOOD.US)较8月初的最高点下跌了74%,LegalZoom(189.06, 3.22,
1.73%)(LZ.US)较7月的最高点下跌了58%。

  追踪美国新股的Renaissance IPO ETF在过去三周下跌了18%,较2月份的高点下跌了
26%。 该指数的最大持股包括Moderna(MRNA.US)、优步(38.08, -0.41, -1.07%)
(UBER.US)、Snowflake(SNOW.US)和Zoom(ZM.US)。


  科技股正受到通胀上升和加息的打击。在投资者逃离科技股的过程中,受影响最大的是
那些尚未过IPO禁售期的公司的内部人士。禁售期通常持续到IPO后的6个月。

  例如,Rivian(RIVN.US)的内部人士将被锁定到2022年年中,而这家电动汽车制造商
自11月中旬以来股价下跌35%。 赛富时(266.99, 8.24, 3.18%)(CRM.US)的竞争对手
Freshworks(FRSH.US)的股价较上月的高点下跌了50%,公司内部人士被禁止在明年年初
之前出售股票。

  对于一些新上市公司来说,禁售期不是问题。 今年有六家美国科技公司通过直接上市的
方式上市,允许现有投资者立即出售股票。

  今年,Roblox(115.99, 2.74, 2.42%)(RBLX.US)、Coinbase(COIN.US)、
Squarespace(SQSP.US)、ZipRecruiter(ZIP.US)、Amplitude(AMPL.US)和Warby
Parker(WRBY.US)都是通过直接上市的方式上市的。 这些公司的股价都较高点下跌了20%
至50%,但内部人士可从上市第一天就在公开市场上出售股票,至少将部分收益套现。

  通过SPAC上市的科技公司也同样面临股价暴跌的困境。面向社区的社交媒体应用
Nextdoor(KIND.US)的股价较11月高点下跌了47%,而在线贷款机构SoFi(SOFI.US)的
股价在10个月内下跌了44%。

  科技板块的重新定价可能会对今年仅剩的几宗IPO产生影响,并有可能会持续到2022
年。

  云基础设施软件公司HashiCorp(HCP.US)定于本周上市,根据其定价区间,公司的估
值约为130亿美元。 然而,这是上周的市场预期,那时科技股还未崩盘,投资者现在可能会
更加关注该公司最近一个季度2200万美元的亏损,而上年同期的亏损为930万美元。

  根据周一发布的最新招股说明书,下周Samsara(SAMLD.US)将上市,估值约为115亿
美元。Samsara的技术可将物理产品连接到云上。 Samsara最近一个季度的亏损从上年同期
的5430万美元收窄至3240万美元。
 
8   [deer2005 于 2021-12-06 07:54:53 提到] [FROM: 2605:a601:a621:b400:.]
Omicron引发的美股抛售结束了吗?
2021年12月06日 15:09 智通财经

  过去一周,美股三大股指出现剧烈波动,恐慌指数也一度触及1月份以来的最高水平,对
此,市场普遍将其归因于Omicron变种的出现。

  然而,有市场人士对引发市场抛售是否全因Omicron提出质疑,同时对市场估值和未来
走向作出了分析。

  推动市场在Omicron下暴跌的真正原因

  Real Investment Advice分析师Michael Lebowitz表示:“尽管各媒体不断将市场焦
点从美联储转向Omicron作为头条新闻,但事实是,我们正处于共同基金收益分配季节。”

  “我们认为,这种转向并非心态上的突然改变,而可能是共同基金调整其投资组合的行
动。通常在年底,共同基金会卖出已经加码的获利股,买入低于其适当权重的落后股。今年
某些行业的巨额回报使这些行动比正常情况更引人注目。”

  这表明,市场正处于共同基金收益分配季节,基金经理需要分配资本收益、股息和利
息。鉴于大多数基金的现金水平非常低,他们可能不得不出售所持股份以进行这些分配。

  短期抛售结束了吗?

  从图表来看,在短期内,抛售压力似乎开始见顶,并且,由于极端的超卖水平,下行风
险降低。因此,波动率指数也飙升至过度超买水平,周五市场(标普500指数)在100动态移
动平均线(DMA)上形成强劲支撑。


  如前所述,虽然媒体疯狂地将“Omicron变种”作为市场抛售原因,但在历史趋势的背景
下,这一切都属于正常发展。同时,另一项技术指标麦克连指标(McClellan
Oscillator)也再次证实了市场处于超卖水平。


  不过,由于当前市场上所谓的“Omicron抛售”,加上基金分配收益,将使市场的各种投
资组合在年底前有所偏离。因此,投资组合经理可能将在月中左右开始为其年终报告进行“粉
饰”,季节性调整或许会推动市场小幅走高。

  并且,根据历史表现,短期抛售或许会为投资者提供“圣诞反弹行情”(Santa rally)
的买入点。


  市场内部因素表明风险依然存在

  过去几周,市场内部因素持续恶化,包括从广度、成交量到不断创下的新低。如图所
示,在50日和200日移动均线上方交易的股票以及看涨百分比指数在11月中旬下跌,这表明
市场面临回调的风险。


  根据机构Sentiment Trader的分析数据,内部指标表明,投资者可能在短期内难以得
到高回报。

  该机构表示:“当新低扩大,市场接近高点时,市场参与度出现问题,表明风险在上升。
类似于我们现在看到的情况,在短期和中期基础上,投资正确率和回报率都会很低。”


  尽管市场目前已严重超卖,但随着资金流动,成交量仍相对疲弱。这表明,在任何短期
反弹之后,都有可能出现更大的抛售压力。

  大型科技股前景

  最后,对于市场关注最高的大型科技股,分析人士认为,这或将会走向估值泡沫。

  目前,标普500指数市值排名前10的股票几乎占该指数总市值的30%,按CAPE计算,估值
接近1999年互联网泡沫42倍的市盈率。

  Michael Lebowitz指出:“市盈率估值大幅扩大,两种不同计算方式都得出接近或超过
了1999年的水平。图表还显示估值远高于1929年的水平。”


  他指出,以往投资者不顾一切地相信新兴市场和由高盛(382.73, -4.81, -1.24%)曾提
出的金砖四国(BRIC)的增长故事。然而,”在过去十年中,BRIC确实是糟糕的投资对象,
其表现远逊于MSCI全球指数,甚至远逊于EAFE指数。

  对此,Lebowitz预计,在十年后,FAANG(以及美国科技公司)将重蹈覆辙,像BRIC一
样,成为首字母缩略词投资的又一个错误例子。
 
9   [deer2005 于 2021-12-04 16:53:00 提到] [FROM: 2605:a601:a621:b400:.]
美国就业数据“远低于预期”,为何崩的却是科技股

  来源:华尔街见闻 作者: 许超

  2021-12-04 17:08

  在并不弱的非农数据公布后,投资者正为美联储更为鹰派的货币政策做准备。

  本周五美股迎20年最差12月开局,纳斯达克(15085.4715, -295.85, -1.92%)指数重
挫,科技股遭遇全线抛售。在并不弱的非农数据公布后,投资者正为美联储更为鹰派的货币
政策做准备。

  美股科技股全线回调

  美股周五高开后迅速集体转跌。开盘20分钟,原本涨近0.5%的纳指和标普500指数率先
转跌。科技股领跌,纳斯达克综合指数最深跌超450点,失守1.5万点整数关口,全天最终收
跌1.92%。


  美股FAAMNG明星科技股普跌。Facebook(306.84, -3.55, -1.14%)母公司Meta
Platforms最深跌3.5%,收盘较9月所创历史新高回落逾20%,进入技术位熊市,期间市值蒸
发2300亿美元。微软(323.01, -6.48, -1.97%)和奈飞(602.13, -14.34, -2.33%)均跌
2%,亚马逊(3389.79, -47.57, -1.38%)和苹果(161.84, -1.92, -1.17%)跌超1%,谷歌
(2850.41, -25.12, -0.87%)母公司Alphabet跌超0.6%。


  特斯拉(1014.97, -69.63, -6.42%)一度跌7.8%领跌美国热门科技股,日低下逼1000
美元整数位,收跌6.4%,基本回吐11月15日以来全部涨幅。Zoom(183.92, -7.83,
-4.08%)通讯一度跌超7.6%,连跌五日至去年5月底以来的一年半最低。


  11月非农并不弱

  市场分析认为,在11月的非农就业数据并不弱的背景下,投资者预计美联储在货币政策
上将更加强硬,这将给科技股带来下行压力。

  美国劳工统计局周五数据显示,美国11月非农就业人口增加21万人,大幅低于市场预期
的55万人,创2020年12月以来最小增幅。

  但11月失业率为4.2%,好于市场预期的4.5%,失业率连降6个月,首次恢复到新冠疫情
爆发前水平,创2020年2月以来新低。


  景顺(Invesco)首席全球市场策略师Kristina Hooper表示,11月的非农就业数据并
不弱。投资者预计美联储在货币政策上将更加强硬,这将给科技股带来下行压力。

  高盛(382.73, -4.81, -1.24%)也持类似观点。该行首席经济学家Jan Hatzius在研报
中称,他“继续预计(美联储货币政策委员会)FOMC会在(今年)12月的会议上将Taper的速
度翻倍,然后2022年6月开始首次加息。”

  需要注意的是,11月新增21万非农就业者这一结果来自雇主、即用人单位调查。

  Hatzius认为,11月的季节性调整因素可能有扭曲:非农就业报告中的“11月的薪资调查
回应率是13年来最低水平”,同时薪资季节性调整因素也比高盛预期的影响有限(少约10万
人),因此高盛将11月“家庭调查置于比以往更重要的地位”。Hatzius表示:

11月非农就业报告中的家庭调查结果非常强劲,该调查中就业人数增长了110万,就业人数
与人口之比环比10月增长0.4个百分点至59.2%,劳动力参与率环比提高0.2个百分点至
61.8%(华尔街见闻注:11月劳动力参与率创去年3月以来新高)。

  Taper或加速?

  美联储主席鲍威尔本周“放弃通胀是暂时的”,“可能提前几个月完成taper”的言论也加
剧市场对于美联储货币政策转鹰的担忧。

  本周二,美联储主席鲍威尔与美国财长耶伦一同出席美国国会参议院银行委员会的季度
听证。

  在问答环节,鲍威尔表示,通胀进一步上升的风险增加,通胀持续高企的威胁也在增
加,物价上涨与新冠疫情造成的供应链中断有关,“我们此前在通胀问题上忽视了供给侧问题
的严重性。”

  鲍威尔提及,随着通胀上升和经济增长,美联储可能会更快地完成缩减购债
(taper),“可能加速taper令其提前几个月结束,我们将在下次会议(即12月FOMC)上讨
论这个问题。”

  这一鹰派言论令市场意外,此前人们认为鲍威尔会在新病毒变种面前维持鸽派立场。

  野村证券Aichi Amemiya团队认为,鲍威尔此番表态表明了他如今更注重通胀目标的态
度,而非此前在通胀和充分就业目标中寻找平衡。这与11月FOMC会议纪要一致:“如果通胀
继续高于与委员会目标一致的水平”,“各种”参与者将准备加快正常化步伐,却没有提及劳动
力市场。

  若美联储开始加息步伐加快,参考2017年底开始的上一轮美国经济复苏过程,美联储加
息导致远期利率预估和融资成本上升,在利率冲击下资产价格踩踏式暴跌的风险值得投资者
注意。

  但也有分析认为市场对于鲍威尔的讲话反应过度。

  从联邦基金期货角度上看,在Omicron的担忧冲击市场之前,市场实际上已经消化了
2022年6月的加息预期。由于变异病毒来袭,上周五预期被推倒,升息预期推迟到了9月,因
为市场认为新的病毒将阻碍复苏并给美联储带来新的压力。在鲍威尔本周讲话后,联邦基金
期货显示加息预期重新回到了明年6月,也才不过是已恢复到Omicron来袭之前的水平。

  Cornerstone Macro全球政策主管Roberto Perli认为,鲍威尔的最新讲话并不一定代
表着美联储政策的转折点。在通胀已经成为美国上至华尔街,下至大街小巷普通百姓的普遍
担忧后,如今鲍威尔选择放弃通胀“暂时性”这一做法,不仅有道理,而且是一项明智且无成
本的政治举措:

鲍威尔今天的听众是一群政客。
 
10   [deer2005 于 2021-12-04 16:51:53 提到] [FROM: 2605:a601:a621:b400:.]
嗅到了美联储的鹰派转变 投资者着手撤出科技股转投价值股
2021年12月04日 18:34 财联社

  财联社(上海,编辑 赵昊)讯,一些投资者已经在为美联储的鹰派转变作准备。他们开
始买入周期性、对经济复苏敏感的股票,这些股票包括银行股、金融股和一些能源公司。

  芝商所的美联储观察工具显示,美联储在明年5月会议结束后,加息1次的可能性约为
50%。在今年11月初,这一数字为31%左右。

  明年加息的押注主要受到了主席鲍威尔评论的影响。周三他在国会作证时出乎市场意料
地收回“通胀暂时论”。他还表示,央行可能会在下次会议上讨论加速撤出每月1200亿美元的
政府债券购买计划。

  Baird策略师Michael Antonelli说道:“美联储曾经部署了规模极大的宽松政策礼包,
他们现在要把大礼包撤走了。市场正在迅速对他们对未来的看法进行重新定价。”

  科技股伤亡惨重

  因通胀的飙升,市场预期美联储的行动将变得更快,另外还伴随对奥密克戎变异株的担
忧,快速增长型公司和科技公司的股价已经显现颓势。罗素1000增长指数在12月的前三天下
跌了2.4%,罗素1000价值指数则上涨了近0.9%,今年迄今它们分别上涨了21.1%和16.6%。

  截至周五美股收盘,科技股全线下跌。按市值排,苹果(161.84, -1.92, -1.17%)收跌
1.17%,微软(323.01, -6.48, -1.97%)跌1.97%,谷歌(2850.41, -25.12, -0.87%)母
公司Alphabet跌0.87%,亚马逊(3389.79, -47.57, -1.38%)跌1.38%,特斯拉(1014.97,
-69.63, -6.42%)跌6.42%,Meta(改名后的Facebook(306.84, -3.55, -1.14%))跌
1.14%,英伟达跌4.46%,奈飞(602.13, -14.34, -2.33%)跌2.33%。

  较高的利率会对估值较高的科技股和成长股产生更大的压力。Harbor Capital
Advisors跨资产解决方案主管Spenser Lerner评论称,“被抛售的是类似FAANGM的长期增
长股票,股市内部也反映了美联储更快的加息周期。”

  伴随科技股走向弱势,去年表现优异的方舟创新ETF也遭受重创。这支主打科技创新押注
的基金周五暴跌5.5%,创13个月以来的新低。

  价值股重受追捧

  一些投资者加大对价值型股票的押注,期望它们在货币政策收紧的环境中有更好表现。
在2021年上半年,随着美国经济的重新开放,这类股票一度表现亮眼,但后来更加出色的科
技股让投资者有所动摇。

  在经济向好时,价值股和周期性股票往往会保持强劲,这也是美联储收紧货币政策的前
提条件。因为美联储越来越接近加息,Lerner将注意力转向高质量、周期性的蓝筹股公司。

  Natixis Investment Managers Solutions投资组合策略师Garrett Melson表示,
鲍威尔对美联储加速削减购债规模(Taper)的计划持开放态度,这可能会在未来几个月带
来更多的波动,投资者必须为加息的可能性做准备。他相信,更快的Taper将推升能源公司
和金融公司的股票。

  但并非所有人都认为美联储可能在2022年加息。NFJ投资集团高级投资组合经理Burns
McKinney认为,在撤出宽松政策后美联储不会急于加息,而是继续在没有购债支持的情况下
继续观察经济的潜力。

  如果真如McKinney所说,那么美国高企的通胀将会持续数月,也应证了购买周期性公司
的理由。如果持有洛克希德·马丁和霍尼韦尔(203.5, 0.00, 0.00%)的这类公司,投资者不
但可以坐享通胀带来的红利,还可能享受到价值1.2万亿美元的美国基建法案带来的利好。
 
11   [deer2005 于 2021-12-04 16:50:53 提到] [FROM: 2605:a601:a621:b400:.]
美股科技股没能扛住压力 纽交所FANG+指数逼近回调水平

  股市摔倒,连累了曾经万千宠爱的科技巨头。

  从冠状病毒omicron变异株,到美联储暗示可能加速撤出刺激政策,接踵而至的担忧正
在将投资者赶出曾经被视作避风港的科技板块。

  跟踪科技行业巨头的纽约证交所FANG+指数周五逼近回调水平,从11月4日的收盘高点累
计下跌9.99%,距离10%的回调门槛仅一步之遥。

  “高增长股票正在经历大规模清盘,很难预测何时结束,”Confluence Global
Capital的Andrew Ross表示。“现在很多人被迫清仓。”

  Netflix(602.13, -14.34, -2.33%)、英伟达、Meta Platforms
(Facebook(306.84, -3.55, -1.14%)母公司)和亚马逊(3389.79, -47.57, -1.38%)
等股票在疫情期间曾经备受追捧,如今正在重挫,原因包括美联储政策前景、估值、年终波
动性,甚至还有一些获利回吐的因素。纽约证交所FANG+指数2021年上涨约14%。

 特斯拉(1014.97, -69.63, -6.42%)下跌6.4%,苹果(161.84, -1.92, -1.17%)下跌
1.2%。Meta Platforms从9月高点下跌近20%,接近熊市。纳斯达克(15085.4715,
-295.85, -1.92%)100指数从历史高点下跌约5.2%。

  高增长、高动能股票是2021年大部分时间表现最好的股票之一。美联储的鹰派转变让投
资者直面加息风险,而这对一些估值最高的股票打击最大。
 
用户名: 密码:
发表评论
评论:
[返回顶部] [刷新]  [给deer2005写信]  [股海逐鹿首页] [博客首页] [BBS 未名空间站]
 
Site Map - Contact Us - Terms and Conditions - Privacy Policy

版权所有BBS 未名空间站(mitbbs.com) since 1996